Ett fantastiskt år ramas in med en stark avslutning
Rapporten för det fjärde kvartalet 2021 var genomgående bättre än vad vi hade räknat med och jämfört med konsensusestimaten. Nettoomsättningen steg med 26 procent till nya rekord och detsamma för EBITDA som ökade med 42 procent. Den underliggande efterfrågan var god samtidigt som covid-testningen varit på höga nivåer, framför allt i Tyskland, en trend som håller i sig in i början av 2022.

Estimat upp
Den starka rapporten, förväntningar om god utveckling på bolagets marknader och en ökad förvärvsaktivitet ger förutsättningar för stark utveckling framöver, trots en förväntad successiv nedgång i efterfrågan av covid-19-relaterade tjänster. Vi ser även tecken på tilltagande kostnadstryck för personal och tillsammans med omfattande kapacitetsinvesteringar har vi intagit en något mer försiktig ingång kring marginalerna i närtid.

Ukraina-läget pressar aktien
Rapporten för Q4 2021 bekräftar styrkan i Medicover som tillväxtbolag. Vi gör dock en justering nedåt av vårt motiverade värde till 305-310 kr (312-316), då vi väger in en högre marknadsriskpremie. Aktien har kommit ned ordentligt under de senaste dagarna, där spänningarna omkring Ukraina är den främsta förklaringen.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 17-02-2022 kl. 09:09: https://docs.penser.se/a/2554/Q42021mcovb.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/