Starka siffror och höjd guidance
Omsättningen i Q3 uppgick till 478 mkr vilket var i linje med konsensus. Det motsvarar en tillväxt om 15% vs 2019 och 40% vs 2020. EBIT uppgick till 106 mkr, och justerat för positiva EO-poster relaterade till amerikanska PPP-lån till 56 mkr. Ex-EO poster var EBIT i linje med våra estimat men ca 10% högre än resterande konsensus. EBITA-marginalen uppgick till 14% vilket ska jämföras med bolagets mål om 15%.

Upplagt för stark avslutning av året
Baserat på bolagets trading update höjer vi EPS-estimaten med 4,6%. Bolaget fortsätter att överraska positivt på lönsamheten till följd av prisoptimeringar och god kontroll av kostnadsbasen. För kommande två år höjer vi våra intäktsestimat med 3,3% respektive 4,7%. Det reflekterar bolagets nyligen genomförda förvärv samt fortsatt marginalexpansion. Estimat på innevarande år är rensade för EO-poster.

Höjer motiverat värde
Baserat på den fortsatt starka utveckling i kvartalet höjer vi vårt motiverade värde till 470–475 kr ifrån 450–460 kr. Vi ser en ytterligare uppsida för våra estimat och motiverat värde vid framtida förvärv.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 11-11-2021 kl. 08:48: https://docs.penser.se/a/2371/BTS20211111.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/