Q1(24) i korthet
Nettoomsättningen under Q1(24) uppgick till 1,7 mkr (0,3) och övriga rörelseintäkter uppgick till 0,8 mkr (2,7). Den lägre nivån på rörelseintäkterna beror på lägre projektbidrag jämfört med samma period under föregående år, då ett större projektbidrag från Bill & Melinda Gates Foundation bokfördes. Resultatet för kvartalet uppgick till -9,5 mkr (-13,0) och likvida medel vid periodens slut uppgick till 39 mkr (45). Bland de viktigaste händelserna under kvartalet i vår syn var en order från ett bolag som omsättningsmässigt rankas bland de tio största läkemedelsföretagen i världen för en in vitro-studie för att utvärdera flerdosinhalatorns lämplighet vid utveckling av ett originalläkemedel. Vidare ingick Iconovo ett avtal om att fortsätta formuleringsutvecklingen med Kiox Pharma, förbättrade versioner av den nasala inhalatorn ICOone har lanserats och ett anslag från Innowwide erhölls för att utföra en marknadsstudie för att kunna introducera företagets tjänster och produkter på den sydkoreanska marknaden.

I väntan på större nyheter
Bolaget utvecklas enligt plan och hade totalt fem licensavtal och fyra CDMO- och feasibilityavtal aktiva vid utgången av Q1(24). Vi har mycket att se fram emot under året, där störst fokus ligger på ett potentiellt licensavtal för att utveckla en generisk version av Relvar/Breo. Arbetet med partnern BNC Korea löper på och vi ser en potentiell lansering av en generisk version av Ultibro och Seebri under 2026. Vi avvaktar även ytterligare uppdateringar kring läget i Symbicort-projektet i samarbete med Amneal, där en lansering av den generiska versionen av Symbicort kan ske under 2025. Norden utgör ännu en möjlighet för att stärka den framtida potentiella intäktströmmen med egen försäljning av en generisk version av Symbicort (ICOres) och även av Relvar/Breo (ICOpre) via Iconovo Pharma. Genom den riktade nyemissionen som genomfördes under kvartalet tillfördes bolaget ca 33 mkr före emissionskostnader, vilket säkrade finansieringen på kort sikt. Vi ser fram emot att fortsätta följa bolagets utveckling under de kommande kvartalen.
 
Behåller estimat och motiverat värde
Vi väljer att behålla våra estimat och motiverat värde då vi nyligen genomfört en stor modelluppdatering, läs den publicerade analysen här. Vårt motiverade värde uppgår till 16–20 kr per aktie.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 26-04-2024 kl. 09:46: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/04/26/ico20240426.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/