Mediasegmentet starkt inför potentiell uppdelning
Under kvartalet har GIG konsoliderat förvärvet av Askgamblers.com. Vi bedömer att integrationen har varit lyckad och att GIG redan från start har lyckats leverera ett stort antal FTDs (first deposit customers). Vidare har bolagets mediesamarbete med Newscorp utökats till att nu även omfatta Irland och under slutet av kvartalet USA. Under kvartalet har bolaget även skrivit sitt första avtal för lösningen GIG Enterprise Solution. Kunden är en internationell aktör som betalar en start up fee som är signifikant över de nivåer som bolaget tidigare har sett. Vidare kommer den löpande intäkten från kontraktet vara högre än nuvarande bas.

Mediesamarbeten en nyckel till multipelexpansion för GIG Media
Vi bedömer att mediesamarbetet med Newscorp är en av nycklarna för att GIG Media på egna ben ska kunna handlas till en premie mot övriga noterade affiliate bolag. I dagsläget handlas Better Collective, som har ca 70% av sina intäkter från publishing där mediesamarbeten är i gång, till en kraftig premie mot övriga affiliates. GIG har i dagsläget ca 64% av sina intäkter inom publishing. Mediesamarbeten var dock innan avtalet med NewsCorp en mycket liten del av omsättningen. Vi bedömer att det självständiga mediebolaget kan närma sig Better Collective i värdering och intäktsmix om bolagets mediesamarbeten visar en hög tillväxt kommande kvartal.
 
Dagens kurs reflekterar inte SOTP-värdering vid uppdelning
GIG handlas idag till ett enterprise value om ca EUR 325m. Vi anser att detta värde tillskriver ett mycket lågt värde till plattformen, då bolagets mediedel bör värderas till ca EUR 330m på stand alone basis. Sammanfattningsvis ser vi en god potential i bolaget framöver och inför en potentiell uppdelning.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 13-04-2023 kl. 08:48: https://docs.penser.se/a/3618/GIG20230413.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/