Rekordresultat i Q2
Rottneros rapporterade en EBIT på 219 mkr i Q2, +126 procent y/y. Pris, volym och valuta drev på den mycket starka utvecklingen, medan högre kostnader påverkade negativt. Produktionen nådde rekordnivåer samtidigt som leveranserna var högre än in Q1. Annonserade produktionsstopp kommer påverka negativt i Q3, men leveranserna bör vara fortsatt goda. Rottneros lyckas på ett bra sätt att kapitalisera på den starka marknaden.

Massamarknaden fortsatt stark
Massamarknaden indikerar fortsatt styrka, vilket reflekteras i ett rekordhögt listpris på USD 1 490. Samtidigt rör sig vedpriserna uppåt, även om tillgången ser ut att vara god. Globala utmaningar gällande transporter innebär att marknaden är fortsatt lokal/regional, och en stark efterfrågan i Europa ger goda förutsättningar för Rottneros. Höga elpriser är ett riskmoment, men säkringar kompenserar på medellång sikt.

Höjda prognoser och motiverat värde
Vi höjer motiverat värde till 14-15 kr per aktie (13-14) i spåren av uppreviderade prognoser efter rekordrapporten, en försvagad svensk krona, samt utsikter om höga massapriser. Samtliga dessa faktorer bör ge stöd för aktien framöver, även om den cykliska risken såklart är hög i en massaproducent som Rottneros. Direktavkastningen bör kunna vara god även framöver och det bör finnas rum för extra utdelningar.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 25-07-2022 kl. 08:24: https://docs.penser.se/a/2949/RROS20220725.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/