Slår samtliga estimat
ARR uppgick till 120,4 mkr vs våra estimat om 117,7 mkr. Det motsvarar en tillväxt om 30,7% y/y och 7,7% q/q. Omsättningen i kvartalet uppgick till 29,5 mkr vs våra estimat om 27,5 mkr. Siffran motsvarar en tillväxt om 35,6% y/y. EBITDA uppgick till 5,6 mkr vs våra estimat om 5 mkr. Avvikelserna går främst att förklara med stark tillväxt på befintliga kunder. Bolaget bedömer att tillväxten kan accelerera under året.

Mindre justeringar
Baserat på bolagets guidance om accelererande tillväxt höjer vi våra intäktsestimat med i snitt 5% över prognosperioden. Givet den starka tillväxten och att vi antog en marginellt högre kostnadsbas i Q1 höjer vi våra EBITDA-estimat med i snitt 5% över prognosperioden.

Fortsatt god potential i aktien trots multipelkontraktion i sektorn
Trots den svaga utvecklingen bland mjukvarubolag på stockholmsbörsen höjer vi vårt motiverade värde på Upslales till 86-88 kr från 82-85 kr. Vi anser bolaget vara undervärderat givet vår DCF och den starka tillväxten i kombination med goda kassaflödesmarginaler som bolaget uppvisar.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 28-04-2022 kl. 10:03: https://docs.penser.se/a/2724/Upsales20220428.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/