Tidigare erfarenhet från branschen är en grundpelare för Maven
Under presentationen berättade Fredrik Ekström, VD och medgrundare, hur de med relativt små resurser och på kort tid har lyckats utveckla en bred produktportfölj med teknologiskt ledande produkter. Maven grundades av en grupp personer med lång erfarenhet från tidigare branschledande företag som Infineon och Cobham Wireless. Tack vare deras bakgrund och etablerade kontaktnät i branschen hade de förutsättningarna för att med relativt små medel utveckla och sälja modernare produkter än vad konkurrenterna erbjuder.

Trumps tullar bör inte utgöra ett större bekymmer på sikt
Under 2024 har bolaget genomfört en satsning för att introducera sig på den amerikanska marknaden. Initialt skedde försäljningen via lokala säljnätverk, men har sedan dess utökats med egen säljrepresentation både på öst- och västkusten. Den amerikanska telekombranschen domineras av tre stora operatörer och ett flertal ”neutral hosts”, som investerar i själva infrastrukturen som operatörerna senare kopplar upp sig mot. På grund av de höga räntorna i USA har marknaden för nyinvesteringar varit avvaktande, vilket har gjort att försäljningen har tagit längre tid än vad vi initialt förväntat oss. Med det faktum att USA nu har en ny president som förespråkar inhemsk produktion och planerar att införa tullar för importerade varor, väcks frågorna om hur detta kan påverka Maven. Eftersom USA redan tidigare förespråkat produkter som är "made in US", har Maven under året ingått avtal med kontraktstillverkaren Kitron, som har produktionsmöjligheter i USA. Därmed ser vi inte Trump som en avgörande faktor, även om det kan leda till att den starka tillväxten dröjer ytterligare.

Förväntar oss orderingång kring 50 mkr i Q4’24e
I samband med Q3-rapporten, då orderingången tydligt förbättrades, sade VD att de ser en ökad aktivitet bland kunderna och att avsluten sker snabbare än tidigare. Ekström upprepade detta och betonade att han är nöjd med det absoluta värdet av orderingången på 65 mkr under kvartalet. Det är viktigt att ha i åtanke att av dessa 65 mkr utgjorde 17 mkr en större order på tågrepeaters. Om vi justerar för den större ordern, vilka är oförutsägbara när de kommer, uppgick orderingången för de ”normala” orderna till 48 mkr, vilket vi därför tänker är en rimlig nivå att förvänta sig för Q4’24e om de inte annonserar någon större order till dess. För att se presentationen: https://www.youtube.com/watch?v=kvC9XkPZJsU

Läs den fullständiga analysen, publicerad 29-11-2024 kl. 12:50: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/11/29/maven_20241128.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://www.carnegie.se/cr/penser-access/