Försäljning som förväntat – EBIT lägre
Hansa levererade under torsdagen en stabil Q2-rapport. Försäljningen kom in på 37 mkr (kons: 33 mkr, EPB 36 mkr), varav försäljningen av Idefirix stod för 30 mkr. EBIT kom in på -229 mkr (kons: -171 mkr, EPB: -172 mkr), vilket reflekterar en högre kostnadsbas relaterat till de utökade kommersiella aktiviteterna och utvecklingsaktiviteterna. Kassan i slutet av kvartalet var drygt 1.100 mkr.

Tilltagande försäljning att vänta i H2
I vår intervju med Hansa upprepades budskapet att bolaget förväntar sig att lanseringen av Idefirix i Europa är på väg att gå in i nästa fas och att vi bör se en tilltagande försäljning under H2 2023. Som vi nämnde i vår förra analysuppdatering är det primärt två drivare till den här förväntade utvecklingen: förändringen i Eurotransplants allokeringssystem, samt de positiva beskeden kring kostnadsersättning för Idefirix som kommit in under det senaste året.
 
En period full av aktietriggers
På grund av högre kostnadsantaganden under framför allt 2023 och 2024 sänker vi vårt motiverade värde till 190–200 kronor per aktie (210–220). Detta ska dock ställas i kontext till den stora uppsidan vi ser i aktien från nuvarande nivåer. Kommande 6–12 månader är fyllda med potentiella triggers för aktiekursen som vi bedömer kan minska gapet till vårt motiverade värde. Den händelse med störst potentiell kurspåverkan är enligt vår bedömning topline-data från fas II-studien på patienter med GBS (est. H2 2023).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 21-07-2023 kl. 08:32: https://docs.penser.se/research/2953-A/hnsa20230721.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/