Rapportkommentar Q2’23/24
EQL släppte under fredagen sin rapport för det andra kvartalet i det brutna räkenskapsåret 2023/2024. Försäljningen kom in på 60 mkr, vilket var i linje med våra förväntningar (EPB: 61 mkr). EBIT kom in på 7 mkr, vilket var något under våra förväntningar (EPB: 10 mkr). Kassaflödet för perioden landade på -4 mkr och kassan i slutet av september uppgick till cirka 21 mkr.

Antibiotikabrist tyngde försäljning och lönsamhet
Den globala antibiotikabristen hade en negativ påverkan på EQL:s försäljning och lönsamhet under kvartalet. Av EQL:s organiska försäljning utgör antibiotikaprodukter typiskt sett omkring 30–35% av värdet, vilket innebär att avsaknaden av dessa naturligtvis slog hårt på försäljningen under Q2. Dessutom är antibiotika ett mycket lönsamt segment för EQL med höga bruttomarginaler, vilket delvis förklarar de lägre marginalerna under kvartalet. EQL bedömer att deras antibiotika kommer att vara tillbaka i lager mot slutet av året och upprepar sin försäljningsprognos om 30% för räkenskapsåret 2023/2024.
 
Neutral rapport – goda odds för bra H2
Vi har en neutral syn på rapporten som i stora drag kom in i linje med våra förväntningar. Att rapporten skulle komma in något mjukare än motsvarande period förra året var i hög grad inprisat i aktien som stängde i positivt territorium. Vi har en stark övertygelse om att försäljningen kommer att accelerera under andra halvan av räkenskapsåret 2023/2024 i takt med att antibiotikaförsäljningen återupptas på allvar. Vi gör endast mindre estimatjusteringar och upprepar vårt motiverade värde om 47–49 kronor per aktie.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 20-11-2023 kl. 08:51: https://docs.penser.se/research/5094-C/eql20231120.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/