Sänker kostnaderna
Bolaget har initierat en omstrukturering av organisationen som bland annat innebär att personalstyrkan ska minskas från 52 personer till 40. Omstruktureringen påverkar inte den amerikanska delen av verksamheten. Personalminskningen förväntas innebära lägre kostnader om 13 mkr årligen. Vi räknar med att börja få se de första effekterna av omstruktureringen redan under H2 2023, men att den fulla effekten kommer under 2024. I samband med beskedet upprepas planen om att fortsätta växa och att nå lönsamhet under 2024.

Vi intar en försiktigare hållning
Utöver att sänka prognosen för personalkostnaderna från H2 2023, så väljer vi att inta en något mer konservativ inställning till vad bolaget kommer att kunna leverera i nettoomsättning från H2 2023. Utifrån vår uppdaterade prognos för 2023 är redan över hälften (~55 %) mer eller mindre redan i hamn, baserat på rapporterad försäljning för Q1 2023 och den befintliga orderboken. På lönsamhetsnivå gör vi inga stora förändringar i absoluta tal och räknar fortsatt med att bolaget kommer att kunna nå sin målsättning om positivt kassaflöde från rörelsen under 2024.
 
Förtroendebyggande
Våra nedskruvade förväntningar på tillväxttakten är anledningen till att vi tar ned vårt motiverade värdespann, som sänks till 25–26 kr (28-30 kr). Även om omstruktureringen innebär bistra besked för flera av de anställda, så uppskattar vi att bolaget i tid tar beslut för att vara redo vid en potentiellt svagare marknad.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 30-05-2023 kl. 08:31: https://docs.penser.se/research/1989-A/omstrukt_maj_2023.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/