Lägre kostnader i Q3
I fokus under det tredje kvartalet stod framför allt slutförandet av fas 2b-studien med pudafensine, där bolaget sedermera presenterade positiva resultat i början av oktober. En lägre aktivitet i projektportföljen och det fördelaktiga avtalet med kontraktsforskningsorganisationen MAC var anledningen till att kostnaderna kunde hållas nere i Q3 och var lägre än samma period 2022. Per den sista september uppgick bolagets likvida medel till DKK 21,8m. Kostnader som ackumulerats hos MAC och som redovisas under konvertibeluppgörelsen uppgick till DKK 15,5m.

Besked i antågande
Före årsskiftet räknar vi med att få ytterligare klarhet kring bolagets planer om att expandera inom sexuell dysfunktion för att även omfatta kvinnors problem inom området. Vi förväntar oss att ett sådant besked kommer ge en klarare bild över inriktningen och vilka kliniska studier som kan bli aktuella att genomföra. Därtill ser vi en möjlighet om ett besked från MAC huruvida de kommer att konvertera sitt lån till aktier eller till ett lån.
 
Caset har stärkts i år
Under året har bolaget levererat betydelsefulla framsteg för sina projekt och risknivån har gått ned väsentligt, vilket bör attrahera bredare lager av investerare. Vi ser en attraktiv aktievärdering på börsen, där vårt motiverade värde uppgår till 25-26 kr. För att täppa gapet mot vårt motiverade värde bedömer vi att det kommer att krävas ökad tydlighet om nästa steg för projekten. Finansiellt är läget stabilt och med en förväntad sjunkande klinisk aktivitet, bedömer vi fortsatt att bolaget är finansierat in i 2025. Vi vill dock påpeka att eventuella nya satsningar ligger utanför dessa ramar.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 13-11-2023 kl. 08:32: https://docs.penser.se/research/4963-C/init20231112.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/