Överträffar estimaten
Nettoomsättningen i Q4 uppgick till 69,6 mkr jämfört med våra estimat om 69,7 mkr, vilket motsvarar en
tillväxt om 26% y/y. Pådrivande tillväxten är ARPDAU som uppgick till 5,4 US Cent, en ökning med 60% y/y.
EBITDA uppgick till 21,7 mkr mot våra estimat om 18,4 mkr. Den främsta orsaken till avvikelsen är att MAG
investerat mindre i kundanskaffning som en tillfällig konsekvens av ändrade annonseringsregler.
Justerar upp våra estimat
Vi höjer våra försäljningsestimat med 3% kommande två år. Vi har inte räknat med nya spelsläpp under
perioden. Intäktsökningen är driven av en starkare ARPDAU samt ökade investeringar i kundanförskaffning.
Vi höjer EPS med 9% två kommande år. Den främsta triggern för en estimathöjning förblir nya spelsläpp, och
vi bedömer att bolaget har ett antal spel i utvecklingsfas.
Intressant läge för aktien
Vi höjer vårt motiverade värde till 43–44 kr från 41–43 kr. Anledningen är det starka momentumet i
nuvarande spelportfölj. Vi bedömer att den data vi sett för inledningen av Q1'21/22 visar att detta momentum
har accelererat. Vi ser tydliga triggers i närtid i form av nyheter kring spelsläpp och eventuella förvärv

Läs den fullständiga analysen, publicerad 21-10-2021 kl. 07:38: https://docs.penser.se/a/2285/MAGI20211021.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/