Ny strategi syns, men olivoljeindustrin är pressad
OptiCepts omsättning för Q2 uppgick till 2,2 mkr (3,5 mkr). Bolaget fortsätter med den nya strategin som omfattar ett mer avsmalnat fokus, och totala kostnader minskade från 30 mkr till ca 22 mkr y/y. Kassaflödet är dock pressat, drivet dels av resultatpressen under H1. Segmentsmässigt är framgångar i kvartalet huvudsakligen inom skogssticklingar med utvärderingar med Aperam, CMPC och Klabin, men även framgångar tillsammans med Dole. Oliveoljesegmentet har dock pressats av väderrelaterade utmaningar på flera kärnmarknader. Både vi och bolaget hade räknat med konverteringar av delar av de utestående maskinerna till kommersiella kontrakt under återstoden av 2023. OptiCept kommunicerar i rapporten att utvecklingen sannolikt inte kommer bli enligt förväntan, och förskjuter målet om EBITDA-positivitet till 2024.

Kassaflöde och finansiell position sätter fokus på mer kortfristiga faktorer
Kassaflödet under första halvan av året, kombinerat med vår bedömning att viss osäkerhet kommer förekomma kring konverteringen av OliveCept-maskiner under H2, gör att fokus under andra halvan av året kommer vara på den finansiella positionen. Kassan vid utgången av Q2 uppgick till 27 mkr. Vi räknar i dagsläget med att kassan vid utgången av året kommer uppgå till ca 8 mkr. Samtidigt noterar vi att en enskild affär med en större motpart inom OliveCept eller OptiBoost på egen hand kan stabilisera situationen.

Värderingen justeras för att reflektera osäkerheten
Vi justerar våra prognoser för att reflektera förskjutningarna inom OliveCept. Vi väljer dessutom att höja vår diskonteringsränta i DCF-modellen för att reflektera osäkerheten. Vi ser ett nytt motiverat värde om 15–16 kr per aktie (23–25 kr).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 30-08-2023 kl. 08:33: https://docs.penser.se/research/3716-A/opti_q2.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/