Fortsatt stark efterfrågan
Midsummer rapporterade en omsättning på 16,0 mkr i Q3’22, klart lägre än föregående år (60,3 mkr). Även EBIT var lägre, -41 2 mkr, jämfört med -15,0 i Q3’21. Den främsta orsaken är klart lägre intäkter från produktionsutrustning, inga maskiner såldes till externa kunder under kvartalet. Orderingången för solcellstak, den stora värdedrivaren, uppgick till 37,8 mkr, en ökning med 63%.

Resan mot ökad produktion fortsätter
Midsummer producerar nu maskiner för att användas i egen produktion, vilket kortsiktigt sänker intäkterna från maskinförsäljning, men ökar produktionskapaciteten för återkommande intäkter från solcellstak på längre sikt.
Bolaget har nu planer, förutom kapacitetsuppbyggnad i Italien på 50 MW (att jämföra med nuvarande kapacitet på 2 MW), att expandera kapaciteten i Sverige, i ett första steg med 20 MW. Bolaget arbetar med olika finansieringsalternativ för dessa kapacitetsökningar. Vi bedömer att det kommer att gå att hitta attraktiv finansiering, givet den starka underliggande efterfrågan, i kombination med bolagets attraktiva produktportfölj och den stora kapitaltillgången för gröna investeringar.
 
Vi behåller vårt motiverade värde men justerar estimat
Vi har justerat våra estimat för den italienska kapacitetsökningen; vi har nu en snabbare uppgång av kostnader och intäkter. Detta motverkas av bättre finansieringsvillkor från den italienska staten än i vår tidigare modell, vilket stödjer balansräkning och kassaflöde. Vi behåller vårt motiverade värde på 18-20 kr, där högre intäkter motverkas av en temporärt högre WACC på grund av finansieringsaktiviteterna. Osäkerheten kring timing av kostnader och intäkter i närtid är fortsatt hög, men långsiktigt är Midsummer på väg att etablera sig som den stora europeiska producenten av solceller, och siktar nu på en kapacitet på 1000 MW år 2030.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 17-11-2022 kl. 09:36: https://docs.penser.se/a/3303/Midsummer_Q3.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/