Fortsatt hög tillväxt under en händelserik inledning
Omsättningen ökade med 50% jämfört med föregående år, varav 38% var organisk tillväxt och 12% förvärvad tillväxt. Både sparplattformen och faktureringsplattformen bidrog till tillväxten med 55% respektive 42% och båda noterade rekordnivåer i AUM och antal fakturatransaktioner. Ökade intäkter och fortsatt god kostnadskontroll resulterade i EBITDA på 4,5 mkr (-3,0) och var för tredje kvartalet i rad positivt. Det förbättrade resultatet återspeglas i ett stärkt fritt kassaflöde om 0 mkr. De mest betydelsefulla händelserna under inledningen av 2023 inkluderar förvärvet av Lendify, utvecklingen av den egna kreditförmedlaren Flex samt godkännandet för gräsrotsfinansiering. Genom förvärvet av Lendify blir SaveLend Nordens ledande P2P-aktör.

Sänker marknadsföringskostnaderna, vilket höjer resultatet och stärker kassaflödet
Den organiska tillväxten var i linje med våra tillväxtförväntningar för helåret, varpå vi behåller våra omsättningsestimat. Marknadsföringskostnaderna var lägre än förväntat, varför vi sänker våra prognoser. Det skulle kunna påverka omsättningstillväxten negativt, men vi räknar med att det kompenseras av förvärvet av Lendify. Vi räknar med att bolaget kommer fortsätta att vara försiktiga med marknadsföringskostnaderna tills man uppnår positivt kassaflöde. Därför sänker vi våra kostnadsprognoser för året.
 
Sänker rabatten mot jämförelsebolag
Vi tycker att SaveLend gör mycket rätt. Det ökade fokuset på lönsamhet och kassaflöden minskar risken samtidigt som potentialen bevaras. Förvärvet av Lendify visar att bolaget kan fortsätta vara aggressivt och skapa värde även när man är kostnadsmedveten. Vid vår värdering av SaveLend använder vi en kombination av SOTP-värdering och DCF-metoden. De lägre marknadsföringskostnaderna återspeglas i ett högre DCF-värde och tack vare den kontinuerliga lönsamhetsförbättringen minskar vi rabatten i förhållande till jämförelsebolagen. Vi behåller vårt motiverade värde på 15-16 kr per aktie.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 22-05-2023 kl. 08:27: https://docs.penser.se/a/3765/YIELD_Q1_23.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/