Arbetsbrist och höga sjukskrivningstal tynger kvartalet…
Drivet av förvärv ökade omsättningen med 14% i Q4 (2% organisk tillväxt) och omsättningen i årstakt fortsatte växa. Bevakning såg en generell förbättring på marknaden då hotell och restaurang samt event-näringarna fortsatte återhämta sig från pandemin. Resultatet tyngdes av post-pandemisk arbetsbrist, vilket i kombination med fortsatt höga sjukskrivningsnivåer resulterade i höga kostnader för övertid. Nya rutiner och arbetssätt har plockats fram för att hantera utmaningarna, men det finns en risk för att utmaningarna kommer att påverka även det första kvartalet.

…men marginaltrenden är fortsatt positiv
Även om resultatet tyngdes av högre personalkostnader är det viktigt att påpeka att marginaltrenden är fortsatt positiv. Initiativ för att återställa marginalnivåerna har påbörjats, den underliggande lönsamheten i Bevakning är fortsatt god och marginalen i Särskilda Tjänster fortsatte expandera. Bolaget känner sig fortfarande konfident att de kan nå 10% EBITDA-marginal 2025.
 
Lägre estimat, men långsiktig syn intakt
Med pressen på resultatet i Q4 går Tempest in i 2023 med lägre bas, vilket tynger estimaten. Den långsiktiga synen är dock intakt och vi behåller vårt motiverade värde oförändrat på 55-57 kr. Vi skulle vilja se en accelererad förvärvstakt och fortsatt tillväxt i USA. Vi bedömer att dessa två komponenter är nycklarna för att realisera de långsiktiga värdena vi ser i Tempest-aktien och vi anser att det är värt att se igenom de kortsiktiga utmaningarna.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 02-03-2023 kl. 07:14: https://docs.penser.se/a/3563/tsec230302.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/