Långt patentskydd för Zubsolv
Under helgen kom till slut det efterlängtade domslutet i patenttvisten mellan Orexo och Sun Pharmaceuticals, där domaren går helt på bolagets linje och anser att patenten för Zubsolv är giltiga. Sun gör därmed patentintrång och stoppas från att lansera en kopia av Zubsolv till dess att patenten löpt ut. Detta är en mycket viktig framgång för Orexo som återigen lyckas försvara sina patent i domstol. Domslutet bekräftar ett starkt skydd av Zubsolv med tio godkända patent som längst sträcker sig till september 2032.

Vägen tillbaka mot lönsamhet
Med den vunna patenttvisten i ryggen ser framtiden mycket ljusare ut. Inom drygt två veckor släpps rapporten för det andra kvartalet. Vi låter dock våra tidigare estimat ligga kvar inför den. Rapporten, bedömer vi, kommer runda av en kostnadsintensiv period för bolaget, med omfattande satsningar inom produktutveckling och höga kostnader för patenttvisten. Med stöd av det positiva domslutet känner vi en ökad konfidens att bolaget från och med H2 2023 påbörjar vägen tillbaka till lönsamhet och kan nå positiva kassaflöden under perioden. Inledningsvis handlar resan tillbaka till lönsamhet främst om lägre kostnader, men från nästa år ser vi även att tillväxten stärks.

Risken går ned
Att patenten försvarats är ett mycket viktigt besked, då det ger möjlighet för Orexo att fortsätta generera fina kassaflöden från sin amerikanska verksamhet, vilket minskar den finansiella risken. Det motiverar oss att sänka avkastningskravet ett snäpp, som slår positivt på vår värdering och är anledning till att vi skruvar upp vårt motiverade värde till 32–34 kr (28-30). Tvisten har legat som en blöt filt över aktien, varför vi förväntar oss att få se en ordentligt positiv kursreaktion under dagen.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 03-07-2023 kl. 10:24: https://docs.penser.se/a/3808/Orexo_patentseger.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/