Blandad kompott i Q1
Nettoomsättningen i Q1(24) ökade med 66% till 12,1 mkr, något under vår förväntan. Vi upplever en viss frustration från ledningen över utfallet i kvartalet, där vissa ordrar verkar ha hamnat på fel sida om kvartalsskiftet. Bolaget indikerar exempelvis att april var en stark månad och anger att tillväxttakten jan-april ligger på nivåer över 100% Y/Y. Det är en bra siffra som ger stöd för en bra utveckling i innevarande kvartal. Vi ser även positivt på kostnadsutvecklingen i Q1, där OPEX har hållits relativt väl i schack under de senaste kvartalen.

Blir lite mer konservativa
Som vi tidigare berört har Senzime varit framgångsrika under det senaste året och tagit hem många stora, viktiga ordrar. Vi bedömer att bolaget har en bra orderstock in i Q2(24) som sträcker sig in i H2 2024, och därtill uppfattar vi att det finns ett växande intresse inom sjukvården, i USA, för bolagets produkter, vilket talar för bra orderingång framåt. I väntan på nya ordrar och rapporter som bekräftar en stark utveckling väljer vi att ta ned våra förväntningar på tillväxttakten. Vi justerar även våra förväntningar för kostnaderna och ser en möjlighet att kostnadsökningarna blir långsammare än vad vi tidigare räknat. Därmed blir den sammantagna effekten av våra prognosjusteringar på lönsamheten begränsad.
 
Tillväxtcaset intakt
Även om nettoomsättningen var något under vår förväntan i Q1(24) tycker vi det var en godkänd rapport och den positiva orderingången i år ger stöd för det långsiktiga tillväxtcaset. Vi ser en betydande potential i aktien och nyckeln för att denna ska låsas upp är att bygga vidare på tillförliten hos investerare att verksamheten kan fortsätta växa snabbt.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 13-05-2024 kl. 07:16: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/05/13/sezi080524.pdf
Detta är en betald analys från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/