Den organiska tillväxten imponerar...
Omsättningen uppgick till 664 mkr (EPB 630 mkr), motsvarande en FX-rensad tillväxt om 24%. Det snabbast växande segmentet var övriga marknader som växte organiskt med ca 35%. Även övriga segment uppvisar imponerande tillväxttakt (Europa 35% och Nordamerika 14%). EBITA uppgick till 168 mkr vs våra estimat om 105 mkr. Avvikelsen går att förklara med högre marginal än våra estimat samt en starkare tillväxt.

...leder till estimathöjningar...
Baserat på en höjd prognos höjer vi våra intäktsestimat med i snitt 3% under prognosperioden. Vi bedömer att bolaget kommer se en fortsatt stark tillväxt bortom 2022. Då vi höjer våra intäktsestimat stiger även våra estimat för EPS med i snitt 4%. Anledningen till att vi inte gör större förändringar är den ökade volatiliteten på marknaden bolaget talar om i rapporten.

...men bibehållet motiverat värde
Trots den starka rapporten lämnar vi vårt motiverade värde om 475-485 kr oförändrat. Detta för att reflektera att bolaget går in i en mer volatil slutmarknad. Vi bedömer att bolaget i dagsläget letar förvärv och att ett sådant vore en potentiell kurstrigger. Bolaget handlas idag kring en implicit WACC om 11%.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 19-08-2022 kl. 08:36: https://docs.penser.se/a/2984/BTS20220819.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/