Fortsatt starkt på intäktssidan
Corline levererade under torsdagen en stark rapport som var i linje med våra förväntningar. Försäljningen växte över 100% y/y och landade på 7,4 mkr. All försäljning inom den medicintekniska verksamheten är fortsatt i ett prekommersiellt stadie och volymerna är därav relativt låga (men kraftigt växande). Rörelseresultatet kom in på 1,0 mkr (-0,8 mkr) och kassan i slutet av perioden uppgick till cirka 20 mkr.

Vi förväntar oss studiestart för Renaparin under Q3
Corline kommer att skicka in en ny ansökan för studiestart i Tyskland och Österrike för sin fas II-studie med Renaparin (RENAPAIR 02) och har sedan tidigare grönt ljus att starta i Storbritannien. Parallellt pågår arbetet med tillverkning av studieläkemedel. Vårt huvudscenario är att studien kan starta någon gång under det tredje kvartalet i år.

Vi antar i nuläget att Renaparin kommer att licensieras ut till en partner efter positiva fas II-resultat (riskjusterat med 40%) under 2024, vilket förklarar den dramatiska intäktsökningen under 2024. Vi behåller i nuläget denna tidslinje, men kommer följa patientrekryteringen och kalibrera tidslinjen allt eftersom vi ser hur rekryteringen löper på.
 
Ett bra val i sektorn
Efter rapporten gör vi inga estimatjusteringar och vi upprepar vårt motiverade värde om 31–33 kronor per aktie. Corline-aktien har utvecklats starkt under den senaste månaden och vi ser fortsatt aktien som ett bra val i sektorn då bolaget närmar sig kassaflödespositivtet och därmed har en lägre riskprofil jämfört med andra bolag – till en fortsatt god potential på sikt.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 03-05-2023 kl. 09:13: https://docs.penser.se/a/3691/CLBIO20230503.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/