Primärt mål uppnått
Vid en utökad analys, av de åtta patienter med misstänkt endometrios som deltog i fas 2a-studien, konstateras att det primära effektmålet uppnåtts. Analysen visar på en uppmätt kontrastförstärkning vid magnetresonanstomografi (MRT) med pegfosimer manganese (tidigare SN132D/SpagoPix). Data indikerar att kontrastförstärkningen sker i lesioner med en aktiv inflammation, men inte i indolenta fibrotiska. Biverkningarna uppges som milda och övergående, i linje med vad vi sett i tidigare studier med pegfosimer. Den fulla analysen dröjer ytterligare en tid, där frågan som vi hoppas på få besvarad är om kontrastförstärkning sker i djupt liggande lesioner, där det medicinska behovet av bättre diagnosmetoder är betydande.

Ett steg framåt
Avsaknaden av direkta slutsatser vid den första preliminära analysen av patientdata har varit anledning till vår nedtonade förväntan på pegfosimer. Den nya analyserade datan ger dock stöd till viss optimism om potential för projektet inom endometrios och vi uppjusterar därför sannolikheten för projektet till 10,8% (5,4%). Vi ser fram emot den fullständiga analysen av patienterna och tydligare tecken på att det handlar om kontrastförstärkning i djupt liggande lesioner skulle ge oss anledning att skruva upp sannolikheten ytterligare ett snäpp. I ett sådant läge ser vi även att intresset hos industriella partners skulle stärkas och förbättra möjligheten för bolaget att få till ett licensavtal.
 
Höjer värdeintervallet
Höjd sannolikhet för pegfosimer har en positiv effekt på projektvärdet och vår värdering av Spago. Vi justerar därför upp vårt motiverade värde till 0,8-0,9 kr (0,70-0,75) per aktie. Även om data är uppmuntrande och är ett tydligt steg framåt för pegfosimer, så är det fortsatt Tumorad där vi ser störst potential och som är viktigast för aktien. Som vi tidigare påpekat finns en intressant möjlighet att redan tidigt i den pågående fas 1-studien få indikationer kring effekt och säkerhet (inom sex månader), vilket har potential att reducera risken väsentligt. Vi vill dock framhålla att risknivån är fortsatt mycket hög.
 
Läs den fullständiga analysen, publicerad 18-12-2023 kl. 08:32: https://researchdocs.carnegie.se/research/2023/12/18/spago20231217.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/