Stabil inledning på 2023 med bra EBIT-marginaler
Aros Bostad levererade ett starkt första kvartal med totala intäkter enligt IFRS som uppgick till 496,2 mkr (8,4), drivet av ett högt antal vinstavräknade bostäder under kvartalet som uppgick till 252 enheter (29). Bruttoresultat uppgick till 40,7 mkr motsvarande en bruttomarginal om 8,2%. Rörelseresultat uppgick till 71,4 mkr motsvarande en rörelsemarginal om 14,4%, vilket visar bolagets förmåga att leverera goda marginaler i en tuff bostadsmarknad. Det egna kapitalet enligt IFRS uppgick till 1 614 mkr (810), soliditet uppgick 59,1% och nettoskulden uppgick till 879 mkr. Detta ger goda förutsättningar att agera och bolaget ser goda möjligheter att fortsätta förvärva byggrätter till attraktiva prisnivåer.

Över 90% försäljningsgrad ger god tillväxtpotential
Antal bostäder i pågående produktion uppgick till 1 392 enheter där cirka hälften är hyresrättsprojekt i linje med bolagets strategi. Försäljningsgrad om 91% (80% rensat för avyttrade hyresrättsprojekt). Under kvartalet startades ett hyresrättsprojekt (Femöringen i Järva Krog, Solna) med 213 enheter och projektet är redan sålt till Patrizia. Bolaget räknar med att kunna starta återstående projekt som ingår i strukturaffären med Patrizia under 2023. Detta motsvarar drygt 350 enheter, fördelade på tre projekt, vilket kommer stärka bolagets likviditet framöver i takt med att projekt levereras och vinstavräknas. I takt med att marknadsförutsättningar förbättras ser bolaget möjlighet att kunna starta bostadsrättprojekt för att kunna tackla det låga utbudet som väntas när marknaden så småningom stabiliseras.
 
Bibehåller motiverat värde 72–75 kr
Med en hög andel sålda bostäder i pågående produktion, stark finansiell ställning och en relativt hög andel projekt med lagakraftvunna detaljplaner, sticker Aros Bostad ut jämfört med konkurrenter. Dessutom har de en flexibel och väldiversifierad byggrättsportfölj, där produktionsstarter snabbt kan anpassas efter marknadssituation. Baserat på de marginella estimatförändringarna för 2024–25, bibehåller vi vårt motiverade värde oförändrat på 72–75 kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 15-05-2023 kl. 07:52: https://docs.penser.se/a/3736/AROS_2023_Q1_20230514.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/