Hög bokning/försäljningsgrad
Aros Bostad rapporterade rörelseintäkter enligt IFRS på 11,2 mkr i Q3’22, motsvarande en tillväxt y/y på 4,7% och hela 79% jämfört med föregående kvartal. Intäktsredovisning enligt IFRS görs vid den tidpunkt där övervägande del av tillträden till bostäder har skett. Under perioden skedde tillträde och vinstavräkning i projekten O2 Orminge och Milstena Skarpäng. Antalet sålda bostäder uppgick till 21 enheter jämfört med 314 samma period förra året och antalet vinstavräknade bostäder uppgick till 20 enheter. Trots den turbulenta marknadssituationen, har Aros redovisat en hög grad av bokade eller sålda bostäder som uppgick till 88% och 82% rensat för sålda hyresrätter.

Strukturaffärerna ger avtryck
Under året har Aros Bostad genomfört viktiga strukturaffärer som nu börjar synas i resultatet. Rörelseresultatet ökade med 4,7% jämfört med föregående kvartal och 86% jämfört med Q3’21. På kvartalsbasis minskade marginalerna, bruttomarginalen och rörelsemarginalen uppgick till 13,4% resp. 7,2%, att jämföra med 35,9% resp. 15,6% föregående år. De lägre marginalerna kan primärt förklaras av ojämnhet i hur vinsterna från sålda bostäder räknas hem. En mer rättvisande bild av marginalerna bör synas på årsbasis. Strukturaffären med ALM Equity inkluderas ej i våra estimat då bolaget inte redovisat affären i Q3’22.
 
Estimatjusteringar
Aros Bostad rapporterade starka siffor för tredje kvartalet, i en turbulent marknad för bostadsutvecklare. De senaste genomförda strukturaffärerna förväntas underbygga tillväxt framöver. Aros Bostad, liksom andra bostadsutvecklare möter flertalet utmaningar i det korta perspektivet. Fallande priser, högre bygg- och finansieringskostnader för att nämna några. Mot bakgrund av detta och för att reflektera avmattningen på bostadsmarknaden har vi justerat våra prognoser. Detta leder till ett nytt motiverat värde om 58–60 kr per aktie från tidigare 78–80 kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 22-11-2022 kl. 11:08: https://docs.penser.se/a/3324/AROS_Q3_2022_20221122.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/