Bra fart i Q3
Nettoomsättningen för Q3 2021 överraskade positivt och slog vår och marknadens förväntningar. Den
underliggande efterfrågan (exkl. Covid-19-tjänster) är stark och ökade med 24 procent, varav organiskt 19
procent. Lönsamheten för perioden hamnade dock under vår förväntan, drivet av en lägre bruttomarginal
som uppgick till 25,6 procent (28,9) mot förväntade 29,0 procent. Riktningen var väntad men kom något
tidigare än vi räknat med.

Förvärvsaktiviteten ökar
En stark underliggande efterfrågan och fortsatt höga intäkter från covid-19-tjänster ger oss anledning att
justera upp våra estimat. Därtill förstärks behovet av att höja våra prognoser av en ökad förvärvsaktivitet,
där bolaget från halvårsskiftet i år köpt enheter för omkring EUR 150 m som vi uppskattar kan addera
nettoomsättning på EUR 40-50 m nästa år.

Höjer motiverat värde
Bolaget fortsätter att framgångsrikt navigera på sina marknader och Q3-rapporten bekräftar tillväxtcaset i
Medicover. Höjda prognoser är anledningen bakom att vi justerar upp vårt motiverade värde till 312-316 kr
(275-280).

Läs den fullständiga analysen, publicerad 08-11-2021 kl. 09:28: https://docs.penser.se/a/2358/Q32021mcov.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/