Svag omsättning
Nettoomsättningen sjönk med 10,7% y/y under det säsongsmässigt svaga tredje kvartalet. Tilläggas ska att Q3’22 var ett starkt tredje kvartal. Det är främst utvecklingen inom fordonssegmentet som fortsätter att vara mjuk. Detta till följd av lägre efterfrågan och fortsatt fokus på lönsamhet snarare än volym. Det är det gamla produktutbudet, som Clemondo ämnar lämna, som tappar medan försäljningen av Greenium fortsatte att växa y/y och står nu för 39% av försäljningen av egna produkter inom segmentet. Hygien och Industri var också ned något, men uppvisar mer positiva tendenser.

Sänker omsättningsprognoserna, men höjer bruttomaringalen
Vi sänker våra tillväxtprognoser för Fordonssegmentet för innevarande år och inledningen av 2024, men höjer prognoserna för Hygien och Industri. Då Fordonssegmentet är så stor andel av omsättningen blir totaleffekten negativ. Vi ser en ny COVID våg svepa över Sverige, vilket leder till ökat användande av rengöringsmedel inom vården. Industri räknar vi med kommer att drivas av det fördjupade samarbetet med Ahlsell samt den nya Greenium produktlinjen som Clemondo kommer att lansera. Vidare höjer vi våra bruttomarginalprognoser då den steg kraftigt utan att vare sig valutan eller priset på inköpsvara varit speciellt fördelaktigt, vilket tyder på inre effektiviseringar.
 
Kvartalet visar på tydlig stabilitet
Kvartalet visar att Clemondo blivit ett betydligt mer stabilt bolag. Trots en svag utveckling under ett säsongsmässigt svagt kvartal levererar de en EBITDA-marginal på 11,1% och starka kassaflöden. Bolagets starka finansiella ställning är också ett tecken på stabilitet. När checkkrediten amorteras av i Q4 blir bolaget skuldfritt, bortsätt från leasing som består av fastighetshyra. Stabiliteten i kombination med skalbarheten gör oss positiva till aktien. När omsättningen stiger kommer det att återspeglas i vinsten.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 10-11-2023 kl. 08:33: https://docs.penser.se/research/4932-B/clem_q3_23.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/