ARR når våra helårsestimat
ARR uppgick till 152 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 88%, varav 34% var organiskt. Siffran motsvarar i princip våra estimat för helåret och indikerar därmed en stark tillväxt. Omsättningen uppgick till 33,16 mkr vilket motsvarar en tillväxt om 89%, varav 30% är organisk. Vi bedömer att den starka tillväxten går att härleda till en sjunkande CAC i kampanjer och en stigande ARPU till följd av fler familjeabonnemang. EBITA uppgick till -21,4 mkr medan kassaflödet från verksamheten uppgick till -7,4 mkr under kvartalet. Bolaget har ett negativt rörelsekvartal eftersom man skriver årsabonnemang med sina B2B-kunder i samband med skolstart. Bolaget har även nyligen lanserat sin verksamhet i Finland.

Tar steg närmare sina finansiella mål
Baserat på den starka ARR-siffran höjer vi våra estimat för ARR med i snitt 8% under prognostiden. Detta leder i sin tur till att intäktestimaten stiger med i snitt 7% under prognosperioden. Vi bedömer att bolaget kommer kunna fortsätta att se en viss ARPU-expansion samtidigt som marknadsföringen ger fortsatt goda resultat. I våra estimat ligger det fortsatt utrymme för förvärv givet att bolaget bibehåller en stark kassasituation.
 
Motiverat värde oförändrat på 55-57 kronor
eEducation Albert har sedan börsnoteringen rört sig mot sina finansiella mål och levererat på den utstakade strategin. Vi väljer därför att hålla vårt motiverade värde oförändrat. Vi bedömer att vår höjning av estimaten under kommande år kompenserar för den multipelkontraktion som skett i vårt peer-set. I dagsläget handlas bolaget på en implicit WACC om ca 20%.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 02-11-2022 kl. 10:12: https://docs.penser.se/a/3248/ALBERTQ3.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/