Q3-rapporten visar var skåpet ska stå
Efter en aningen blek utveckling under Q2’23, så blev det leverans av högsta klass i det tredje kvartalet. Netto-omsättningen ökade med imponerande 49,7% till 46,7 mkr (31,2), vilket var klart över våra förväntningar och konsensus. Under den efterföljande telefonkonferensen till rapporten gavs även en positiv bild från ledningen över marknadsläget och de verkar i nuläget inte se några mörka moln på himlen. Rapporten bekräftar återhållsamhet på kostnadssidan, vilket stärker vår uppfattning att kostnaderna framöver kommer öka långsammare än försäljningen.

Intäkter från Thermo Fisher
Samarbetet med Thermo Fisher har börjat generera intäkter. Dessa särredovisas inte så vi vet inte den exakta storleken. Dock uppvisade distributörsförsäljningen stark tillväxt om 59,5%, där detta ingår. Vi förväntar oss att intäkterna från samarbetet tar ordentlig fart under nästa år, då andelen kunder som genererar återkommande intäkter väntas lyfta. Det egna CLIA-certifierade labbet i USA bedömer vi i nuläget endast genererar blygsamma intäkter, men även här är får vi en bild av att det kommer ta fart under 2024.
 
Justerar upp förväntningarna
Utifrån den starka utvecklingen i Q3’23 justerar vi upp våra prognoser. Den mest betydelsefulla förändringen är att vi nu ser potential att Devyser vänder till positivt EBIT redan under H2 2024, mot tidigare förväntan om att det skulle dröja in i 2025. Våra prognoshöjningar ger oss ett högre värde på Devyser och därför höjs det motiverade värdet till 110-112 kr (103-105) per aktie. Devyser är ett kvalitetsbolag med potential att växa snabbt under många år framåt, där vi tror att samarbetet med Thermo Fisher har potential att överraska oss på uppsidan.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 10-11-2023 kl. 08:34: https://docs.penser.se/research/4933-B/devy3q2023.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/