Försäljningstillväxten trumfar kostnadsökningarna
Trots att vi förväntade oss en bra utveckling för Bio-Works under H1 lyckades bolaget överträffa våra förväntningar och nettoomsättningen var 11 procent bättre än vad vi räknat med. Även på kostnadssidan var ökningen snabbare än vad vi hade räknat med. Vi ser dock möjligheter till bättre marginaler från H2, då volymerna för vissa nylanserade produkter går upp.

Välfylld orderbok
Orderingången under H1 och i synnerhet Q2'22 var urstark. Trots den starka försäljningen under H1 så går bolaget in i H2 med en välfylld orderbok, där vi förväntar oss att merparten kommer levereras under innevarande år. Efter rapportperiodens utgång har ytterligare en större order annonserats vilket ger oss ökad konfidens om en stark avslutning av 2022. På kostnadssidan ser vi framför oss en mer modest utveckling under H2'22.

Attraktiv tillväxtprofil
Även om den snabba kostnadsökningen under H1 överraskade oss så var det nettoomsättningen och den starka orderingången som var mest betydelsefull. Med nya produkter i marknaden och en växande bas av återkommande kunder känner vi en ökad konfidens kring tillväxtcaset i Bio-Works. Vi upprepar vårt motiverade värde på 27-28 kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 22-08-2022 kl. 08:58: https://docs.penser.se/a/2995/BwksQ22022.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/