Bra rapport
Trots de många utmaningar som bolaget haft att stångas med under det andra kvartalet så uppvisades tillväxt, där nettoomsättningen ökade med 3,8 procent till EUR 362,2m (348,9) och därmed överträffade våra förväntningar. Kostnadstrycket har varit högt med framför allt snabba löneökningar, vilket pressat lönsamhet och marginaler under perioden. Vi känner dock ingen större oro över situationen, som knappast är ny för bolaget.

Estimatändringar nettoneutrala
Rapporten bekräftar robust underliggande efterfrågan av bolagets tjänster trots ökat kostnadstrycket som tränger undan köpkraft för konsumenter. Därtill verkar inte kriget i Ukraina spilla över på grannländerna Polen och Rumänien, samtidigt som verksamheten i Ukraina överraskat oss positivt. Vi höjer våra prognoser för nettoomsättningen, men de neutraliseras av en något mer försiktig inställning till marginalerna.

Aktien attraktiv
Synen på hur framtida vinster för Medicover ska värderas har skiftet kraftigt under det senaste halvåret. Som högst handlades aktien med en premie om 20 procent mot vårt motiverade värde, men som nu istället bytts mot en rabatt på nästan 35 procent. Investeringscaset är intakt och det bekräftas av senaste rapporten och vi ser ett attraktivt läge för investerare med ett längre perspektiv. Motiverat värde uppgår till 225-230 kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 28-07-2022 kl. 09:51: https://docs.penser.se/a/2960/mcovQ22022.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/