Q3’22 åt det svagare hållet
Sivers Semiconductors rapporterade en försäljning på 28,2 mkr (26,5 mkr), en ökning i med 6%. I fasta valutakurser
blev förändringen -2%. Försäljningen består fortfarande framför allt av NRE-försäljning och större volymförsäljning
dröjer ytterligare. Wireless hade en bra försäljningsutveckling, +104% till 11,3 mkr, samtidigt som försäljningen inom Photonics minskade med 19% till 16,9 mkr. Justerad EBITDA på -23,1 mkr innebar en försämring från motsvarande period föregående år (-8,5 mkr) men en förbättring på rapporterad basis på grund av extrakostnader under Q3’21.

Vi behåller estimat och motiverat värde
Vi behåller våra estimat och motiverat värde. Bolaget behåller sin syn att man står inför större volymförsäljningar i närtid, vilket också reflekteras i våra estimat. Vi behåller även vårt motiverade värde på 9,5-10,5 kr per aktie. Vårt motiverade värde bygger på en multipelvärdering av betydligt större, och lönsamma konkurrenter, i USA.
 
Intressanta möjligheter, men påtagliga bevis på volymförsäljning krävs för en omvärdering
Sivers har intressanta produkter på marknader med förväntad hög tillväxt, som 5G och SATCOM. Förvärvet av
MixComm innebär stora möjligheter, inte minst på den amerikanska marknaden. Vi bedömer dock att
aktiemarknaden vill se mer påtagliga bevis på att volymförsäljning tar fart för att aktien skall nå vårt motiverade
värde.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 28-10-2022 kl. 08:29: https://docs.penser.se/a/3137/Sivers_Q3_22.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Erik Penser Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/