Lägre ARR…
Med fortsatta justeringar på några av de stora kunderna i antalet licenser som förnyas, något som beror på effekten från covid-åren, föll ARR sekventiellt med ca 6% till 16,8 mkr. Effekten blir mest tydlig under fjärde kvartalet då en stor del av licensförnyelserna sker då.

…men rekordhög kundtillströmning
Antalet nya kunder är dock högre än någonsin. Bolaget har etablerat en effektiv säljprocess med kortare ledtider och i USA har kundbasen vuxit med mer än 160%. Många nya kunder har en tydlig strategi för sitt användande redan från början och då de planerar in ökad användning över tid blir XMReality en strategisk partner för kunderna. XMReality ser även en ökande andel kunder som tecknar fleråriga kontrakt vilket ledde till att orderingången för året ökade med 8% jämfört med helåret 2022. Ett antal ordrar som skulle ha kommit i december kom dock istället i januari och tillväxttakten skulle varit dubbelt så hög om ordrarna kommit in som planerat.
 
Lägre kostnader leder till positivt EBITDA under 2024
I ljuset av den osäkerhet som råder på marknaden har bolaget valt att prioritera målet att nå ett positivt kassaflöde under 2024 och under kvartalet genomfördes en större justering av de löpande kostnaderna. Denna kommer leda till att kostnadsmassan ligger ca 20 mkr under 2023 års nivå (ca 55 mkr). Som en följd förskjuter vi vårt ARR-antagande ett år och antar nu ARR på 45 mkr under 2025 istället för 2024. Med lägre kostnader innebär det ändå att EBITDA blir positivt mot slutet av 2024 samt att 2025 är positivt. Huvudfokus under inledningen av 2024 blir att fortsätta driva nykundsförsäljningen samt att säkra finansiering – kassan var runt 2 mkr i slutet av året. Med 3x försäljningen 2025 (för att fånga tillväxten) når vi ett värde på 0,85 kr och vi sätter ett motiverat värde på 0,75-1,00 kr.

Läs den fullständiga analysen, publicerad 20-02-2024 kl. 08:31: https://researchdocs.carnegie.se/research/2024/02/20/xmr_q4_2023.pdf
Detta är ett pressmeddelande från Carnegie Investment Bank. Läs mer på https://epaccess.penser.se/