Januari–mars 2025

• Nettoomsättning 74,1MSEK (52.1), en ökning med 42% jämfört med föregående år.
• Bruttoresultat ökade till 27,5 MSEK (24,6) med en bruttomarginal på 37,1% (47,2)
• Rörelseresultatet före och efter jämförelsestörande poster -11,3 MSEK (-29,3)
• Resultat -15,7 MSEK (-25,1)
• Kassaflöde från den löpande verksamheten -79,3 MSEK (38,7)
• Resultat per aktie (före och efter utspädning) -0,43 SEK (-0,66)

Väsentliga händelser under första kvartalet

• PowerCell säkrar 2 MW-order på M2Power 250-system för marint bruk
• PowerCell Group erhåller AS9100D-certifiering för flygindustrin

Nyckeltal

VD-ord

Framsteg i en turbulent omvärld
Under första kvartalet 2025 fortsatte vi att navigera i ett komplext globalt landskap med stadig hand och tydlig riktning. En milstolpeorder på 2 MW för våra M2Power 250-system, värd över 150 MSEK från ett ledande europeiskt varv, markerade en stark start på året och är ett viktigt steg framåt i vår övergång mot en OEM-driven affärsmodell.

Ordern är inte bara ett kommersiellt genombrott – den visar att vårt marina erbjudande svarar upp mot behoven hos kunder som nu går från pilotprojekt till fullskalig drift. Bränslecellsystem blir i allt högre grad en integrerad del av långsiktiga planer för framdrift och kraftförsörjning i operativa fartygsflottor, framförallt inom kryssningsfartyg och lyxyachter. Trots fortsatt blandade politiska och regulatoriska signaler är efterfrågan stabil. Allt fler kunder kommer till oss med tydliga industrialiseringsstrategier, strukturerade inköpsprocesser och en vilja att skala upp – även om beslutsprocesserna bromsas av global osäkerhet.

Starkt första kvartal med fortsatt fokus på långsiktiga värdedrivare 
Ordern bekräftar vår tillväxtstrategi: öka antalet install- ationer – och PowerCells värde per installation. M2Power 250 stödjer båda dessa mål. Det är uppmuntrande att se ännu en ny produkt snabbt få marknadsgenomslag efter lansering. Med M2Power 250 tar vi PowerCell bortom bränslecellsleverans och förenklar integrationen för varv och systemintegratörer. Därmed accelererar vi vätgasanvändningen på marknader där infrastrukturen fortfarande är under uppbyggnad. 

Under kvartalet uppgick nettoomsättningen till 74 miljoner SEK, vilket motsvarar en ökning med 42 % jämfört med samma period föregående år. Tillväxten drevs främst av ökade leveranser till OEM-kunder, som nu utgör en växande del av vår affär. 

EBITDA förbättrades till -6 miljoner SEK, jämfört med -24 miljoner SEK första kvartalet 2024, vilket återspeglar förbättrad operationell hävstång och fortsatt kostnadskontroll. Bruttomarginalen förblev stabil, tack vare en mer fördelaktig produktmix och ökade intäkter från applikationsutveckling och tjänster. 

Det operativa kassaflödet uppgick till -79 miljoner SEK. Nedgången beror främst på periodisering av betydande upphandlingar under Q4 2024 kopplade till projektleveranser med kundfakturamilstolpar under H1 2025. 

Kvartalet markerar även den tredje perioden i rad med ett månatligt orderinflöde relaterat till OEM-produkter över 50 miljoner SEK – ett tydligt tecken på både uthållighet och skala i vår kärnverksamhet. 

Investeringar i kapacitet och uppskalning för långsiktig leveransförmåga 
Vi fortsätter att förstärka vår industriella bas för att möta den växande efterfrågan från OEM-marknaden. Under kvartalet tilldelades vi AS9100-certifiering, vilket bekräftar att vårt kvalitetsledningssystem uppfyller de strikta standarderna för flygindustrin. Produktionen av Marine System 225 skalas nu upp för att möta stigande volymer från OEM-kunder, och vi har utökat kapaciteten för kundanpassad driftsättning. Dessa åtgärder är avgörande i takt med att fler leveranser går från pilotfas till kommersiell implementering i större skala. 

Från innovation till integration 
Temat för kvartalet är stabil framdrift. I takt med att energiomställningen fortskrider, möts vi av blandade politiska signaler och finansiell press inom vissa delar av branschen. Det är en komplex miljö – men verklig omställning sker sällan under perfekta förhållanden. Den kräver framåt- rörelse även när allt inte är färdigetablerat. 

På PowerCell fokuserar vi nu på integration. Innovation handlar inte bara om ny teknologi – det handlar om att säkerställa att den fungerar i verkliga tillämpningar, hos riktiga kunder. Det är här Marine System 225 och M2Power 250 kommer in. Dessa plattformar är designade för att uppfylla industriella krav, inte bara i labbmiljöer – utan på varv, i hamnar och i den dagliga marina driften. 

Vi levererar nu system som sömlöst integreras i kundernas befintliga processer och långsiktiga strategier. Det är så vi driver omställningen – inte bara genom att utveckla nya lösningar, utan genom att säkerställa att de är användarvänliga, skalbara och anpassade till marknadens riktning. 

Vi ser tydliga tecken på detta skifte: efterfrågan från mer erfarna kunder, produktadoption kopplad till faktiska driftsplaner och teknik som nu tar steget från demonstration till implementering.

Göteborg, mars 2025 
Richard Berkling, VD

Webcast-presentation

En onlinepresentation äger rum idag kl 08.30. Presentationen kan lyssnas på online eller genom att ringa in. Presentationen följs av en frågestund. Presentationen hålls på engelska. 

Om du vill delta online, använd länken: https://powercell-group.events.inderes.com/q1-report-2025 

Du kan ställa frågor skriftligt vid onlinepresentationen. 

Om du vill delta i telefonkonferensen anmäler du dig via länken: https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5005486 

Efter registrering får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in på konferensen. Du kan ställa frågor muntligt på telefonkonferensen.