Fjärde kvartalet 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 234 (211) MSEK, en ökning med 11 procent jämfört med samma period 2024, varav den organiska tillväxten uppgick till 11 procent
• Justerad EBITA uppgick till 10 (6) MSEK, en ökning om 66 procent, motsvarande en marginal på 4 (3) procent.
• EBITA uppgick till -8 (1) MSEK, motsvarande en marginal på -3 (0) procent. Kvartalet påverkades av jämförelsestörande kostnader om totalt 18 (5) MSEK huvudsakligen relaterade till omstruktureringsarbete i Borö-Pannan och Nordbutiker
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -17 (-92) MSEK. Jämförelseperioden påverkades av goodwillnedskrivning om 87 MSEK.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick
  till -0,18 (-2,26) SEK
• Operativt kassaflöde före skatt uppgick till 24 (-6) MSEK.

Perioden januari – december 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 929 (905) MSEK, en ökning med 3 procent jämfört med 2024, varav den organiska tillväxten uppgick till 3 procent
• Justerad EBITA uppgick till 49 (42) MSEK, en ökning om 17 procent, motsvarande en marginal på 5 (5) procent
• EBITA uppgick till 33 (42) MSEK, motsvarande en marginal på 4 (5) procent. 2025 påverkades av jämförelsestörande kostnader om netto 16 (0) MSEK, huvudsakligen relaterade till omstruktureringsarbete i Borö-Pannan och Nordbutiker
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 5 (-105) MSEK. Jämförelseperioden påverkades av goodwillnedskrivning om 122 MSEK.
• Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till -0,09 (-3,12) SEK
• Operativt kassaflöde före skatt uppgick till 66 (49) MSEK

Väsentliga händelser under och efter rapportperioden

• Nytt finansieringsavtal om totalt 250 MSEK med befintlig bank ingicks i februari 2026. Avtalet löper på 2+1 år och innebär lägre amorteringstakt och lägre räntemarginaler.
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning för 2025 lämnas.

VD KOMMENTERAR FJÄRDE KVARTALET:

Nettoomsättningen i det fjärde kvartalet ökade med 11% till 234 MSEK (211). Omsättningstillväxten i ett säsongsmässigt litet kvartal var bred och nio av tolv dotterbolag visade tillväxt. Justerad EBITA uppgick till 10 MSEK (6), resultatförbättringen drivs av den ökade omsättningen medan bruttomarginalen var oförändrad. Det operativa kassaflödet före skatt i Q4 var mycket starkt och uppgick till 24 MSEK (-6 MSEK) och påverkades positivt av aktivt arbete med rörelsekapital.
 
Starkare marknader och åtgärder driver tillväxt
Den organiska tillväxten i Q4 uppgick till +11%. För helåret var tillväxten 3% efter ett starkt andra halvår. Nio av tolv dotterbolag visade tillväxt helåret 2025. Seafire har en stark exponering mot Sverige, och särskilt indirekt mot bygg, konsument och installation. Vi har från den senare delen av våren sett en tydlig stabilisering och förbättring av marknadsförhållandena. Särskilt starkt har DOFAB, en ledande leverantör av skräddarsydda dörrar och fönster, utvecklats. Efter några tuffa år, har ett starkare konsumentsentiment och fokuserat säljarbete givit DOFAB en tillväxt om 40% för helåret. I SolidEngineer har proaktiv kundbearbetning kombinerat med ett framgångsrikt samarbete med partners lett till en god tillväxt och ökade marknadsandelar. Svag utveckling syntes framförallt i Kenpo Sandwich där lastbilspåbyggar-marknaden varit svag, men visar tecken på stabilisering.
 
Resultatförbättring
Justerad EBITA i det fjärde kvartalet uppgick till 10 MSEK (6), och för helåret 2025 till 49 MSEK (42), motsvarande en ökning om 17%. Resultatförbättringen drivs av ökad omsättning och genomförda åtgärder, framförallt avseende bruttomarginaler som för helåret ökar med en procentenhet, detta trots att det fjärde kvartalet präglades av viss utförsäljning av produktlinjer under avveckling. Helåret 2025 märks särskilt Solid Engineer som med nytt ledarskap och ökat fokus uppvisar en stark vinsttillväxt. Även DOFAB gör en betydande resultatförbättring, ett bevis på den starka hävstången i affärsmodellen när volymen ökar. Kostnadsnivån i det fjärde kvartalet är hög drivet av framför allt Borö-Pannan som förbereder Kalix-anläggningen att ta emot produktion då Motala-fabriken stängs Q2 2026. Den förhöjda kostnadsnivån är övergående och vi ser en betydligt lägre kostnadsmassa när flytten är genomförd.
 
Starkt kassaflöde
Det operativa kassaflödet före skatt för helåret uppgick till 66 MSEK (49 MSEK). Det starka kassaflödet är en effekt av strukturerat arbete med rörelsekapitalet som trots omsättningstillväxt minskar kraftigt under året, samt återhållsamhet med investeringar. 2025 har skatteanstånd amorterats med 31 MSEK och nu återstår 53 MSEK med amorteringsplaner 2026 och 2027. Nettoskulden inklusive skatteanstånd uppgick vid årsskiftet till 251 MSEK (300 MSEK) och relationen nettoskuld/EBITDA till 3.2x (4.2x). Seafires skuldsättningsnivå är fortsatt hög men med goda marginaler till villkoren i vårt finansieringsavtal. Med fortsatt starkt kassaflöde förväntas skuldsättningen fortsätta att minska framgent.
 
Omstruktureringskostnader
Som beskrivet i Q3-rapporten har ett flertal strukturella förändringar beslutats i syfte att öka lönsamhet och minska komplexitet och kapitalbindning. Seafire redovisar under Q4 omstruktureringskostnader om totalt 18 MSEK. Borö-Pannan står för merparten (11 MSEK) relaterade till flytt från Motala till Kalix. Omstruktureringskostnaderna avser bland annat nedskrivning av lager om 4 MSEK för avslutade produkter, uppsägnings- och flyttkostnader där cirka hälften är icke kassaflödespåverkande. Förändringarna sänker den fasta kostnadsmassan och har kort återbetalningstid.
 
Nordbutiker avvecklar verksamheten inom segmenten Rull och Sportig samt konsoliderar logistik till ett lager. Omstruktureringskostnader uppgår till 4 MSEK varav 3 MSEK är icke kassaflödespåverkande och relaterar till flyttkostnader samt nedskrivning av lager för avslutade produkter.
 
Ett år med åtgärder som skapar bättre förutsättningar för framtiden
Ovan nämnda omstruktureringar, samt ett antal andra projekt, vässar koncernen och skapar förutsättningar för högre marginaler framgent. Vår avyttring av Pexymeks fastighet var tydligt värdeskapande och skapade flexibilitet i vår balansräkning.
 
Vi har under året välkomnat sex nya nyckelpersoner till koncernen, fyra nya dotterbolags-VD:ar, ny CFO och ny COO. I små organisationer med hög grad av decentralisering är rätt människor helt avgörande.

Vi har under året implementerat en ny governancemodell, arbetat med våra värderingar samt med att vidareutveckla utvalda områden där Seafire centralt skall skapa värde. Vårt fokus är tydligt på vinsttillväxt och kassaflöde. Med ett decentraliserat ledarskap och en modig beslutsmässig kultur med fokus på det affärsmässigt kritiska har Seafire stor utvecklingspotential framåt.
  
2026
Avslutningen på 2025 var stark jämfört med ett svagt jämförelsekvartal. In i 2026 finns tydliga signaler att våra slutmarknader bör fortsätta utvecklas positivt även om trenden från Q4 inte förväntas fortsätta med samma takt. Geopolitiken är instabil, och global turbulens kan leda till avvaktande marknader likt de vi såg våren 2025, även om Seafire primärt är exponerat mot Sverige och Norden. För helåret är förväntan att slutmarknaderna skall fortsätta visa återhämtning, och med en betydande operationell hävstång bör Seafire ha goda förutsättningar för fortsatt resultatförbättring. Vi förväntar oss viss negativ effekt på omsättning från nedlagd verksamhet, men med positiv effekt på resultat och kassaflöde.
 
Vårt fokus på bruttomarginaler och rörelsekapital kvarstår då betydande potential återstår. Utöver detta, och att säkerställa framgångsrik implementering av våra omställningsprojekt, är fokus åter på förvärv. Vi har en aktiv pipeline med attraktiva förvärv som skapar industriella möjligheter för våra dotterbolag som kan och bör bli större.
 
Jag vill tacka alla medarbetare och ledare i koncernen för era dedikerade insatser under 2025, och ser fram emot att fortsätta den höga aktivitetsnivån under 2026.
 
Stort tack till våra aktieägare för ert fortsatta stöd och förtroende.
 
Daniel Repfennig
VD och koncernchef

Investerarpresentation
Investerarpresentation avseende Q4 och helår publiceras på Seafires hemsida https://www.seafireab.com/investor-relations