Styrelsen i Spago Nanomedical har beslutat, villkorat av bolagsstämmans godkännande, att ansöka om avnotering från Nasdaq First North Growth Market

Sammanfattning

• Tumorad-01 har nått ett av studiens primära mål: maximal tolererbar dos har fastställts. Ett tydligt tumörupptag har setts hos patienter med huvud- och halscancer, bland annat adenoid cystisk cancer (ACC). Fas I-delen närmar sig slutförande.
• Styrelsen ser stor potential i Tumorad och bedömer att förutsättningarna att attrahera långsiktiga specialistinvesterare, som kan värdera programmet utifrån framstegen i den kliniska utvecklingen, är bättre i en onoterad miljö.
• I nästa utvecklingsfas planeras en fas IIa-studie inom huvud- och halscancer med särskilt fokus på ACC, en cancerindikation med få behandlingsalternativ och stort medicinskt behov för vilken Bolaget avser ansöka om särläkemedelsstatus (orphan drug designation, ODD). Studien kräver ett kapitaltillskott som enligt styrelsens bedömning inte kan anskaffas på godtagbara villkor i noterad miljö.
• Som en del i sin finansieringsstrategi har Bolaget ökat sin internationella exponering, bland annat genom samarbete med den New York-baserade finansiella rådgivaren Incentrum Group.
• Bolaget har i dialoger med specialistinvesterare och rådgivare återkommande fått höra att börsnoteringen utgör ett hinder för en investering. Styrelsen bedömer därmed att möjligheten att få finansiering på godtagbara villkor blir väsentligt bättre om Bolaget är onoterat.
• Avnoteringen genomförs i enlighet med Aktiemarknadens självregleringskommittés (ASK) regler om avnotering av aktier på emittentens initiativ. Reglerna förutsätter att den extra bolagsstämman godkänner styrelsens beslut med de majoritetskrav som beskrivs nedan, och att Nasdaq Stockholm godkänner ansökan.
• För det fall Avnoteringen slutligt genomförs förblir Bolagets aktier registrerade hos Euroclear Nordics AB. Spago Nanomedical avser att även efter Avnoteringen informera aktieägarna regelbundet och att verka för att underlätta handel i aktien.

”Studien Tumorad-01 har levererat det vi hoppades på i fas I. Vi har fastställt maximal tolererbar dos och sett ett tydligt tumörupptag hos patienter med olika typer av huvud- och halscancer. Den fortsatta utvecklingen kräver kapital i en helt annan storleksordning än vad vi har kunnat resa på aktiemarknaden de senaste åren. Efter en noggrann utvärdering är styrelsen övertygad om att Spago Nanomedical har bättre möjligheter att attrahera långsiktigt kapital som onoterat bolag. Vi ser stor potential i Tumorad och vill ge programmet bästa möjliga förutsättningar att nå patienterna”, säger Alan Raffensperger, styrelseordförande i Spago Nanomedical.

Bakgrund

Spago Nanomedical utvecklar inom Tumorad-programmet en radionuklidterapi mot solida tumörer. Läkemedelskandidaten ¹⁷⁷Lu-SN201 utvärderas i den kliniska fas I/IIa-studien Tumorad-01. I maj 2026 meddelade Bolaget att den oberoende monitoreringskommittén (DMC) har fastställt maximal tolererbar dos, vilket är ett av studiens primära mål. Hittills har 15 patienter doserats. Två ytterligare patienter rekryteras nu på dosnivån 15 MBq/kg för att fastställa rekommenderad dos för fas II och därmed slutföra fas I-delen. Tydligt tumörupptag har observerats hos patienter med huvud- och halscancer, bland annat adenoid cystisk cancer, en ovanlig och aggressiv tumörform med stort medicinskt behov och möjlighet till särläkemedelsstatus.

I juni 2026 tillfördes Bolaget cirka 15 MSEK före emissionskostnader genom en företrädesemission. Kapitalet finansierar slutförandet av fas I-delen, förberedelser inför fas IIa och ökade affärsutvecklingsaktiviteter.

Motiv och styrelsens överväganden

Tumorads potential. Styrelsen ser stor potential i Tumorad och bedömer att förutsättningarna att attrahera långsiktiga specialistinvesterare som kan värdera programmet utifrån framstegen i den kliniska utvecklingen är bättre i en onoterad miljö.

Kapitalbehovet framåt. Den planerade fas IIa-studien förväntas kräva ett väsentligt kapitaltillskott. Under de senaste åren har Bolaget finansierat verksamheten genom upprepade företrädesemissioner i begränsad storlek, med betydande utspädning för aktieägarna. Med hänsyn till det rådande kapitalmarknadsklimatet för mindre bolag inom life science, där riskaptiten bland investerare är fortsatt låg, bedömer styrelsen inte att ett kapitaltillskott av den storlek som krävs kan anskaffas på godtagbara villkor genom aktiemarknaden. Styrelsen bedömer inte heller att förutsättningarna kommer att förändras tillräckligt inom överskådlig tid.

Noteringen som hinder. Bolaget har fört dialog med flera specialistinvesterare och rådgivare, både i Sverige och internationellt. Många av dem har uttryckt att börsnoteringen utgör ett hinder för en investering, bland annat på grund av investeringsmandat som är begränsade till onoterade bolag. Styrelsen har utrett vilken effekt en avnotering skulle få på Bolagets möjligheter att anskaffa nödvändig finansiering, och bedömer att möjligheterna förbättras väsentligt.

Kostnader för noteringen. De administrativa krav som följer av att vara börsbolag är oproportionerligt stora för ett så litet bolag som Spago Nanomedical och medför inte motsvarande nytta för Bolagets aktieägare. Bolagets kostnader för en bibehållen notering upphör efter Avnoteringen, vilket styrelsen bedömer främjar Bolagets samtliga aktieägare.

Utökad internationell exponering. Bolaget har anlitat den amerikanska finansiella rådgivaren Incentrum Group för att bredda Bolagets kontakter med specialistinvesterare och andra aktörer som kan stödja den fortsatta utvecklingen av Tumorad.

Alternativ som har övervägts. Styrelsen har utvärderat flera alternativ, såsom fortsatt notering med återkommande företrädesemissioner, riktade emissioner, lånefinansiering samt en tidig utlicensiering av Tumorad. Styrelsen bedömer att dessa alternativ, i nuvarande läge, antingen inte ger tillräckligt kapital för att genomföra fas IIa eller sker på villkor som är mindre fördelaktiga för Bolaget och aktieägarna.

Nackdelar för aktieägarna. Styrelsen har noga beaktat att Avnoteringen kan medföra nackdelar för aktieägarna. Likviditeten i aktien kommer att bli lägre och det kan bli svårare att köpa och sälja aktier. Aktier som förvaras på investeringssparkonto (ISK) behöver flyttas till ett annat kontoslag. Bolaget kommer inte heller längre att omfattas av Nasdaq First North Growth Markets regelverk eller EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR), bland annat vad gäller informationsgivning.

Styrelsens bedömning. Styrelsen har vägt Bolagets och samtliga aktieägares intressen och har beaktat sina skyldigheter enligt aktiebolagslagen, däribland likabehandlingsprincipen. Styrelsens samlade bedömning är att Avnoteringen ligger i Bolagets och aktieägarnas intresse. Ett beslut om avnotering kan dock inte i sig garantera att finansiering säkras.

Styrelsen har för närvarande inga planer på att ansöka om notering av Bolagets aktier på någon annan handelsplats.

Extra bolagsstämma och majoritetskrav

Styrelsen har beslutat att kalla till en extra bolagsstämma den 19 november 2026 som ska ta ställning till styrelsens beslut att ansöka om avnotering. Kallelsen offentliggörs i ett separat pressmeddelande senare idag.

Enligt ASK:s regler krävs att stämmans beslut biträds av aktieägare med minst nio tiondelar av såväl de avgivna rösterna som de aktier som är företrädda vid stämman. Eftersom det i Bolaget finns en aktieägare som tillsammans med närstående kontrollerar tre tiondelar eller mer av rösterna, krävs dessutom att aktieägare med en majoritet av samtliga övriga röster i Bolaget inte har röstat mot beslutet. Det kravet syftar till att säkerställa att ett beslut om avnotering inte domineras av en kontrollerande aktieägare.

Större aktieägare samt styrelseledamöter och ledning, däribland Cidro Förvaltning AB, Peter Lindell med närstående, Mikael Lönn och Tiel Ridderstad, har meddelat Bolaget att de avser att rösta för att godkänna styrelsens beslut. Tillsammans innehar de cirka 65 procent av aktierna och rösterna i Bolaget. De har också meddelat att de avser att fortsätta vara engagerade som styrelseledamöter och aktieägare i Bolaget efter Avnoteringen.

Preliminär tidplan

Tidplanen är preliminär. Sista dag för handel bestäms av Nasdaq Stockholm och beräknas infalla cirka två veckor efter att ansökan har godkänts. Bolaget kommer att offentliggöra eventuella ändringar av tidplanen.

Information till aktieägarna om Avnoteringen genomförs

• Fram till sista dag för handel handlas aktien som vanligt på Nasdaq First North Growth Market. Bolaget kommer under den perioden fortsatt offentliggöra information i enlighet med gällande regelverk.
• Aktieboken. Aktierna förblir registrerade hos Euroclear Nordics och ligger kvar på aktieägarnas VP-konton eller depåer. Aktieägarna behöver inte vidta någon åtgärd för att behålla sina aktier.
• ISK och kapitalförsäkring. Onoterade aktier får inte förvaras på ett investeringssparkonto (ISK) och kommer därför att behöva flyttas till en vanlig depå. Vad som gäller för kapitalförsäkringar och pensionsförsäkringar varierar mellan försäkringsgivare. Aktieägare med sådana innehav bör kontakta sin bank, förvaltare eller försäkringsgivare i god tid.
• Handel efter Avnoteringen. Bolaget utreder möjligheten att erbjuda en tjänst som matchar köpare och säljare, men initialt kommer det inte att finnas någon organiserad handelsplats för aktien.
• Fortsatt information. Spago Nanomedical avser att initialt fortsätta informera aktieägarna även efter Avnoteringen genom periodiska finansiella rapporter och pressmeddelanden om väsentliga händelser, bland annat kliniska resultat och finansiering. Informationen publiceras på Bolagets webbplats och distribueras via MFN.

Rådgivare

Incentrum Group är finansiell rådgivare till Spago Nanomedical och Advokatfirman Delphi KB är legal rådgivare i samband med Avnoteringen.

Inbjudan till webcast

Bolaget bjuder in aktieägare, investerare, analytiker och media till en webcast där styrelseordförande Alan Raffensperger och VD Mats Hansen kommer att presentera bakgrunden till beslutet och svara på frågor.

• Datum: 23 oktober 2026
• Tid: Kl. 08:30 CEST
• Språk: Svenska

Presentationen kan följas live via: https://www.youtube.com/live/Nu41Mck8eic

Frågor kan skickas in skriftligen direkt via chattfunktionen i webcast-verktyget, alternativt skickas in i förväg till: info@spagonanomedical.se

Presentationen kommer även finnas tillgänglig i efterhand på Bolagets hemsida.