Sammanfattning av perioden oktober – december 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 975 (1 153) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 105 (102) MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 10,8 % (8,8 %)
• EBITA uppgick till 112 (133) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 11,5 % (11,5 %)
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 37 (60) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 164 (117) MSEK

Sammanfattning av perioden januari – december 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 3 776 (4 246) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 383 (415) MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 10,1 % (9,8 %)
• EBITA uppgick till 376 (447) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 10,0 % (10,5 %)
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 91 (164) MSEK
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 314 (377) MSEK

Sammanfattande kommentarer av VD Simon Göthberg

I det fjärde kvartalet genererar Vestum tillväxt i justerad EBITA och kassaflöden samtidigt som den justerade EBITA-marginalen stärks från 8,8 % till 10,8 %. Det är första gången på 10 kvartal som vi genererar justerad EBITA-tillväxt. Kvartalets organiska omsättningstillväxt uppgick till -1 %. Under helåret 2025 genererar vi positiv organisk omsättningstillväxt om 1 %, ökad justerad EBITA-marginal från 9,8 % till 10,1 % och ökat fritt kassaflöde rensat för rörelsekapitalförändring från 127 MSEK till 137 MSEK – trots negativa engångsposter om cirka 25 MSEK som uppstod i samband med förtidsinlösen av obligationer. Vi har under året investerat i både organisk och förvärvad tillväxt och genomfört två förvärv, varav ett i det fjärde kvartalet, vilket sammantaget drivit upp den finansiella nettoskulden i relation till rapporterad EBITDA till 3,4x.

 
Flow Technology-segmentet fortsätter att utvecklas positivt med organisk vinsttillväxt och marginalexpansion på samtliga marknader. Omsättningstillväxten uppgick till 23 % samtidigt som EBITA-marginalen ökade från 14,8 % till 21,6 %, drivet av både organisk utveckling och förvärv. Vi har implementerat en rad nya tillväxtinitiativ som vuxit fram tack vare gemensamma affärer bolagen emellan. Vi har ännu inte sett några positiva effekter från den nya brittiska investeringsplanen AMP8 där över 100 miljarder pund ska investeras under kommande fem år för att förbättra vatteninfrastrukturen. Med det sagt börjar vi se tecken på att investeringarna kommer igång under första halvåret 2026, till viss del drivet av att vi vunnit nya ramavtal med flera av de regionala vattenbolagen. Under kvartalet genomförde vi förvärvet av Dynamic Fluid Solutions som är en brittisk ledande leverantör av avancerade pump- och vätskehanteringssystem för komplexa industriella och miljömässiga applikationer. Bolaget har redan vunnit sin första gemensamma affär av betydande storlek tillsammans med ett av segmentets andra bolag. Segmentets marknadsutsikter är goda och vi förväntar oss stabil utveckling framöver.
 
Inom Niche Products-segmentet har volymen utvecklats i linje med föregående år samtidigt som EBITA-marginalen förbättrats något från 11,5 % till 11,6 %. Vi börjar se tecken på en återhämtning i marknaden även om det går relativt långsamt. Vi är fortsättningsvis fokuserade på att lyfta lönsamheten i segmentet, vilket medfört att vi efter kvartalets utgång avyttrat ett mindre lönsamt bolag. Detta förväntas leda till ökade marginaler samtidigt som resurseffektivitet stärks.
Inom Solutions-segmentet har vi, i syfte att renodla segmentet och stärka lönsamheten, genomfört flera avyttringar under året. I det första kvartalet avyttrades det största respektive det tredje största bolaget. Detta arbete fortsatte under det fjärde kvartalet och in i första kvartalet 2026 där vi genomfört ett antal avyttringar av mindre lönsamma bolag. Sammantaget bidrar dessa avyttringar till lägre volymer, och förväntat marginallyft framöver. Vi kommer att se effekt av dessa aktiviteter löpande under 2026. Under det fjärde kvartalet sjunker EBITA-marginalen från 7,4 % till 4,4 %, vilket till viss del är en konsekvens av låglönsamma volymer i de avyttrade bolagen. Framåt ser vi ett något mer positivt marknadsläge, men där det sannolikt dröjer till sommaren innan vi ser en vändning i tillväxt och marginal. Fokus kvarstår på att förbättra lönsamheten i segmentet.
 
Kassaflödet är enligt förväntan starkt i kvartalet. Det fria kassaflödet uppgick till 113 MSEK, vilket är en ökning från 72 MSEK föregående år. Under helåret 2025 uppgick det fria kassaflödet till 111 MSEK, eller 137 MSEK rensat för rörelsekapitalförändring, vilket är en ökning från helåret 2024.
 
Styrelsen i Vestum beslutade den 11 februari 2026 att genomföra en strukturell uppdelning av koncernen där delar av Flow Technology-segmentet avses att organiseras som en separat verksamhet. Beslutet utgår från att koncernen idag består av två tydligt skilda affärslogiker: dels produktbolag med fokus på brittisk och nordisk vatteninfrastruktur, dels produkt och tjänstebolag med inriktning mot svensk industri. Dessa två verksamheter har olika tillväxtpotential, begränsade synergier och bedöms kunna utvecklas bättre som två från varandra fristående koncerner. Styrelsens beslut möjliggör mer fokuserad utveckling, högre lönsamhet och tydligare profilering för respektive koncern. Styrelsen har även beslutat att utvärdera ytterligare strukturella alternativ för den separerade Flow Technology-verksamheten – däribland en eventuell framtida försäljning. Något beslut om avyttring har dock inte fattats, och samtliga alternativ kommer att utvärderas med utgångspunkt i vad som bedöms vara mest värdeskapande för våra aktieägare.
 
Marknadsutsikterna för Flow Technology-segmentet bedöms fortsatt som mycket goda under kommande år och vi har en stark pipeline av förvärvskandidater, inte minst i Storbritannien. Samtidigt förbättras marknaden sakteligen inom Niche Products och Solutions, och med ett ökat fokus på organisk utveckling ska vi stärka lönsamheten och öka volymen från de historiskt låga nivåer som vi nu befinner oss på. Vi ser med tillförsikt fram emot 2026.
 
Bokslutskommunikén finns tillgänglig på Vestums hemsida: https://www.vestum.se/ir/finansiella-rapporter/