Sammanfattning av perioden juli – september 2025

• Nettoomsättningen uppgick till 889 (1 019) MSEK
• Justerad EBITA uppgick till 98 (120) MSEK, motsvarande en justerad EBITA-marginal om 11,0 % (11,8 %)
• EBITA uppgick till 95 (133) MSEK, motsvarande en EBITA-marginal om 10,6 % (13,1 %)
• EBITA per aktie före utspädning uppgick till 0,25 (0,35) SEK
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 23 (62) MSEK
• Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 51 (92) MSEK

Sammanfattande kommentarer av VD Simon Göthberg
Vestum fortsätter att sekventiellt stärka lönsamheten med en justerad EBITA-marginal om 11,0 % i kvartalet, upp från 10,1 % i det andra kvartalet. Vi möter samtidigt tuffa jämförelsetal från föregående år, vilket bland annat syns i negativ organisk tillväxt om 2 %. Generellt har efterfrågan varit stabil sedan sommaren och till viss del stärkts under senare delen av det tredje kvartalet, där september var den bästa månaden och i linje med föregående år. Förändringen av rapporterad EBITA mot föregående år påverkades negativt av 16 MSEK i jämförelsestörande justeringsposter, varav majoriteten inom omvärderade tilläggsköpeskillingar i det tredje kvartalet 2024. Dessa poster är även till viss del skäl till att den finansiella nettoskulden i relation till rapporterad EBITDA om 2,8x är något högre än föregående kvartal. Vi har under kvartalet fortsatt att investera i våra ledande produktbolag vilket syns i ökade köp av materiella anläggningstillgångar, samtidigt som de växande volymerna i slutet av kvartalet driver upp rörelsekapitalbindningen. Investeringarna avser främst geografisk expansion i Storbritannien inom segmentet Flow Technology. Detta medför att kassaflödet sjunker i kvartalet, men av goda skäl.

Flow Technology-segmentet fortsätter att utvecklas positivt på samtliga marknader och genererar en omsättningstillväxt om 10 %, främst drivet av förvärv. Lönsamheten, mätt som EBITA-marginal, stärks från 18,1 % till 20,7 % i jämförelse med föregående år. Likt det första halvåret upplever vi stabil efterfrågan och lönsamhet i Skandinavien. I Storbritannien har marknaden under året rustat inför den nya investeringsplanen AMP8 där över 100 miljarder pund ska investeras under kommande fem år för att förbättra vatteninfrastrukturen. Trots att investeringarna ännu inte börjat visa sig i marknaden genererar vi god organisk tillväxt i slutet av kvartalet i Storbritannien. Efter kvartalets utgång genomförde vi förvärvet av Dynamic Fluid Solutions som är en brittisk ledande leverantör av avancerade pump och vätskehanteringssystem för komplexa industriella och miljömässiga applikationer. Det är ett strategiskt viktigt förvärv för segmentet som gör att vi kan accelerera geografisk expansion och inleda nära samarbeten kring kundprojekt och inköp. Marknadsutsikterna är mycket goda för segmentet och vi förväntar oss stabil utveckling framöver.

Inom Niche Products-segmentet har volymen utvecklats i linje med föregående år samtidigt som EBITA-marginalen stärks sekventiellt från 12,4 % till 14,1 %. Jämfört med samma kvartal föregående år sjunker marginalen drivet av tuffa jämförelsetal. Vi är fortsättningsvis fokuserade på att stärka lönsamheten i segmentet.

Inom Solutions-segmentet har vi under året avyttrat flera verksamheter, bland annat det största respektive det tredje största bolaget, vilket gör att omsättningen i absoluta tal minskar. Även i Solutions-segmentet stärks EBITA-marginalen sekventiellt från 5,0 % till 5,6 %, men sjunker från 9,1 % i jämförelse med föregående år. Marknaden fortsätter att präglas av hög konkurrens och prispress, men vi noterar en viss förbättring mot slutet av kvartalet i både volym och prissättning. Fokus kvarstår på att förbättra lönsamheten i segmentet.

Marknadsutsikterna för Flow Technology-segmentet bedöms fortsatt som mycket goda under kommande år, särskilt i Storbritannien, samtidigt som det finns skäl att tro att marknaden sakteligen förbättras inom övriga två segment. Kombinationen av att vinsterna var högst i slutet av kvartalet och att kapitalbindningen ökade, tyder på växande volymer framöver. Det är dock för tidigt att avgöra om detta är början på en ny positiv trend präglad av vinsttillväxt. Vestum kommer att fortsätta allokera kapital med hög disciplin, och vi ser med tillförsikt fram emot slutet av året samt 2026.
 
Delårsrapporten finns tillgänglig på Vestums hemsida: https://www.vestum.se/ir/finansiella-rapporter/