Delårsrapport januari-september 2026

Sammanfattning tredje kvartalet

· Nettoomsättningen uppgick till 41 787 (30 286) tkr
· Rörelseresultatet före avskrivning (EBITDA) uppgick till 6 686 (4 970) tkr
· EBITDA-marginal för perioden uppgick till 16,0 (16,4) %
· Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 255 (-652) tkr
· Resultat per aktie uppgick till 0,26 (0,27) kr
 
 
___________________________________________________
 
Sammanfattning de första nio månaderna
· Nettoomsättningen uppgick till 111 365 (103 227) tkr
· Pro Forma: Nettoomsättningen uppgick till 122 152 (103 227) tkr
· Rörelseresultatet före avskrivning (EBITDA) uppgick till 11 293 (18 731) tkr
· Pro Forma: Rörelseresultatet före avskrivning (EBITDA) uppgick till 12 529 (18 731) tkr
· EBITDA-marginal för perioden uppgick till 10,1 (18,1) %
· Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 7 733 (25 777) tkr
· Resultatet per aktie uppgick till 0,11 (1,17) kr
 
Waystream förvärvade Tellus Fiber 4 maj 2026. På full pro forma basis, beräknas det som om Tellus Fiber konsoliderades den 1 januari 2026.

VD kommenterar

Stark tillväxt och fortsatt expansion inom operatörssegmentet
 
Waystream fortsatte att växa under det tredje kvartalet 2026. Nettoomsättningen ökade med 38 procent jämfört med motsvarande period föregående år, samtidigt förbättrades rörelseresultatet med 35 procent. Utvecklingen visar att vår strategi med ökad försäljning till operatörer, ett bredare kunderbjudande och kompletterande förvärv börjar ge resultat.
 
Operatörssegmentet fortsatte att utvecklas positivt och närmar sig nu stadsnätssegmentet i storlek. Försäljningen av switchar drevs framför allt av fortsatt god efterfrågan från våra nordiska operatörskunder. Under det senaste året har vi ökat antalet operatörskunder, men vår marknadsandel är fortfarande låg i förhållande till segmentets storlek. Det innebär att vi ser en betydande potential att fortsätta växa.
 
Integrationen av Tellus Fiber fortskrider enligt plan och bidrog till att försäljningen av optiska transceivers fördubblades under kvartalet. Förvärvet breddar vårt erbjudande till befintliga kunder och ger oss tillgång till nya kundsegment vilket ger oss ytterligare tillväxtmöjligheter. Genom att erbjuda Waystreams och Tellus Fibers produktportföljer till bolagens respektive kundbaser skapar vi förutsättningar för korsförsäljning och en högre försäljning per kund.
 
Under kvartalet anslöt sig Waystream även till den europiska alliansen SAFENet. Alliansen samlar europeiska teknikföretag som arbetar för att stärka Europas tekniska suveränitet och säkerställa tillgången till säker och europeiskt utvecklad nätverksutrustning. Medlemskapet stärker vår position som svensk och europeisk leverantör samt skapar nya möjligheter till samarbeten, kunskapsutbyte och gemensam marknadsutveckling.
 
Successiv marginalförbättring
Bruttomarginalen uppgick till 46 procent, vilket var något lägre än föregående år men i linje med det andra kvartalet. Förvärvet av Tellus Fiber påverkar jämförelsen eftersom bolaget har en något lägre bruttomarginal än Waystream. Marginalen påverkades även av att produktionen av våra kostnadsoptimerade switchar ännu inte har skalats upp till önskad nivå men kommer igång under fjärde kvartalet.
Produktionen begränsas fortsatt av långa leveranstider för vissa halvledare och minneskomponenter. Bakgrunden är hög efterfrågan från AI- och datacenterindustrin, begränsad global produktionskapacitet och geopolitisk osäkerhet. Vi arbetar aktivt med att säkra komponenttillgången, anpassa lagerhållningen och öka produktionstakten. Mot slutet av kvartalet ökade produktionen och de första leveranserna av de tidigare framskjutna ordrarna (ca 30%) kunde skickas iväg. När nu andelen kostnadsoptimerade switchar ökar förväntar vi oss även att bruttomarginalen successivt förbättras. I kombination med högre försäljning stärker detta den operativa hävstången i vår affärsmodell och skapar förutsättningar för fortsatt marginalexpansion och ett förbättrat rörelseresultat.
 
Tillväxt i Sverige och övriga Norden
I Sverige ökade försäljningen med 267 procent. Tillväxten drevs av att flera stadsnät påbörjat utbyten av sina bredbandsnät samt av fortsatta beställningar från Telia Sverige och Bahnhof. Vi har sedan tidigare en stark position hos svenska stadsnät, samtidigt som de större operatörerna representerar en betydande långsiktig tillväxtmöjlighet.
 
I övriga Norden ökade försäljningen med 150 procent, främst drivet av DNA, GlobalConnect och ett antal mindre kunder i Norge. Utvecklingen bekräftar att våra ramavtal och kundrelationer med större operatörer successivt omsätts i ökade volymer även i övriga Norden.
 
I övriga Europa fortsatte däremot försäljningen att minska. Den större operatör som köpte betydande volymer under tredje kvartalet 2025 har fortfarande switchar i lager, vilket påverkar jämförelsen negativt. Försäljningen till enskilda större kunder är cyklisk och kan variera kraftigt mellan kvartal och år.
 
Vi kommer att öka vårt kommersiella fokus på Centraleuropa för att bredda kundbasen, minska beroendet av enskilda affärer och återgå till organisk tillväxt i regionen. Tellus Fibers bredare produktportfölj stärker vårt erbjudande och bör förbättra våra möjligheter att vinna nya kunder.
 
Fokus på leveransförmåga och lönsam tillväxt
Under årets första nio månader har vi fått större beställningar från flera operatörskunder som vi ännu inte kunnat leverera fullt ut. För att förbättra leveransförmågan kommer vi som vi tidigare kommunicerat att öka produktionstakten vilket kommer ge resultat under fjärde kvartalet. En högre lagernivå kommer binda kapital på kort sikt men vi bedömer det som nödvändigt för att kunna möta efterfrågan och säkerställa en stabil leveransförmåga.
 
Våra prioriteringar framåt är tydliga: öka försäljningen till operatörer, realisera synergierna med Tellus Fiber, återställa tillväxten i Centraleuropa och successivt förbättra bruttomarginalen. Vi har fortsatt ett bra finansiellt handlingsutrymme för att utveckla verksamheten och agera på strategiska möjligheter.
 
Försäljningen kan variera mellan enskilda kvartal till följd av större order och kundernas investeringscykler. Den underliggande utvecklingen är dock positiv. Med en växande kundbas, ett bredare erbjudande tillsammans med den operativa hävstången som finns i vår affärsmodell har Waystream goda förutsättningar att leverera lönsam tillväxt i linje med våra långsiktiga finansiella mål.
 
Fredrik Lundberg
Vd