Nyhetsbrev, 24 oktober 2014

Expansionen fortsätter enligt plan

- Analys från EP Access

ENZYMATICA | Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till SEKm 6,6 (2,6), vilket motsvarar en ökning om 150%. Detta var även i linje med vår förväntan om SEKm 7,0. Försäljningen har primärt genererats från den svenska marknaden där hög produktkännedom om ColdZyme resulterat i starkt återköpsbeteende bland kunderna. Även nya marknader som Norge och UK har påverkat försäljningen positivt under september. Rörelsekostnaderna ökade till SEKm 11 (7,1) vilket avsåg ökade investeringar i för marknadsexpansion och försäljning.

Försäljningen i linje med vår prognos

Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till SEKm 6,6 (2,6), vilket motsvarar en ökning om 150%. Detta var även i linje med vår förväntan om SEKm 7,0. Försäljningen har primärt genererats från den svenska marknaden där hög produktkännedom om ColdZyme resulterat i starkt återköpsbeteende bland kunderna. Även nya marknader som Norge och UK har påverkat försäljningen positivt under september. Rörelsekostnaderna ökade till SEKm 11 (7,1) vilket avsåg ökade investeringar i för marknadsexpansion och försäljning. Bruttomarginalen ökade under kvartalet till 74,9% (60,6) som ett resultat av primärt stark försäljning från den egna organisationen relativt distributörer men även fördelaktiga valutarörelser.

Skjuter upp listbytet tillsvidare

Under kvartalet lämnade VD Michael Edelborg Christensen sin post och har tillfälligt ersatts av bolagets styrelseordförande Christian W Jansson. Detta medför att bolaget skjuter upp sina planer på att byta lista från Aktietorget till Nasdaq OMX Small Cap. Bolaget söker en ny permanent VD och vår bedömning är att strategin i bolaget kommer att ligga fast.

Expansionen fortsätter enligt plan

Enzymatica fortsätter att expandera utanför Sveriges gränser. Under sommaren lanserade bolaget sina nya veterinärprodukter i Nordamerika, vilket har resulterat i att bolagets amerikanska partner Adartis Animal Health har lagt en order på produkter för ca SEKm 3 under september. Marknadsarbetet är än så länge under uppbyggnad och vi bedömer att det kommer att dröja några år tills dess att försäljningen i USA når en betydande nivå. Även den danska marknaden förses från och med november av ColdZyme med hjälp av distributörerna Pharma + (en apotekskedja) och hälsokedjan Matas. Marknaden kommer att bearbetas av Enzymaticas egna lokala försäljningsorganisation och därmed uppfyller bolaget sitt mål att expandera i hela Skandinavien innan årsskiftet 2015.

Svag aktieutveckling ger möjlighet till attraktivt köptillfälle

Efter rapporten behåller vi i stort sett våra prognoser intakta. Kommande triggers för bolaget är hur nordisk och UK-expansion fortlöper samt hur snabbt verksamheten kommer igång i USA för veterinärprodukter. Detta kan bli en katalysator för aktiekursen. Vår DCF-värdering av bolaget indikerar ett värde om SEKbn 1,7.

Källa: Expansionen fortsätter enligt plan http://www.bequoted.com/epaccess/enzymatica/analys/expansionen_fortsatter_enligt_plan-1892.aspx

______________________________

[EP Access]

Bolag Enzymatica
Lista AktieTorget
Bransch Sjukvård

[Bild]
Enzymatica fortsätter att expandera utanför Sverige.

[EP Access logo]
EP Access är en analystjänst om små och medelstora bolag som drivs av Erik Penser Bankaktiebolag. [Följ EP Access på Twitter]
https://twitter.com/intent/user?screen_name=EP_Access

Aktien
Kurs 10,50 kr
Utveckling 12 mån -55%

Relaterat

Nyhetsrum http://www.bequoted.com/epaccess/enzymatica

[Bild]
Hela analysen med PDF http://www.bequoted.com/epaccess/enzymatica/analys/expansionen_fortsatter_enligt_plan-1892.aspx

Ny produkt “ColdZyme One Cold” http://www.bequoted.com/epaccess/enzymatica/analys/ny_produkt_coldzyme_one_cold-830.aspx

Ökar försäljningen med 86% http://www.bequoted.com/epaccess/enzymatica/analys/okar_forsaljningen_med_86-794.aspx

______________________________

Om beQuoted

beQuoted publicerar nyheter, analyser och pressmeddelanden för investerare och journalister.

beQuoteds nyhetsredaktion bevakar företag för att ge en pedagogisk rapportering kring relevanta händelser.

beQuoteds kundservice uppdaterar nyhetsrum, Investor Relations och IR-webbplaster åt företag som vill utveckla sina relationer med finansmarknaden.

På webbplatsen www.beQuoted.com http://www.beQuoted.com uppdateras kontinuerligt finansiell information om olika företag.

Nyheter | Analyser | Pressmeddelanden | IR-webb | Investor relations

Prenumeration

Om du vill ändra eller avsluta din prenumeration på beQuoted nyhetsbrev Klicka här http://www.bequoted.com/irs2/prenumeration/Register.htm

Synpunkter och kommentarer uppskattas

Om du har synpunkter eller andra kommentarer att ge, hör då gärna av dig.

beQuoted AB
Sveavägen 31
111 34 Stockholm
Tel 08-692 21 90
Fax 08-506 533 99
info@beQuoted.com
http://www.beQuoted.com

Ansvarig utgivare:
Thomas Lindgren