Robust fjärde kvartal avslutade ett år med förbättrade resultat och lansering av ny strategi

Huvudbudskap

·    Nettoomsättningstillväxt på 20% med stöd av båda regionerna

·    Fortsatt utmärkt vinstleverans i Nordamerika

·    Förbättrad lönsamhet i Europa

·    Kassaflödesgenerering om 95% och ytterligare stärkt finansiell ställning

·    Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 3,50 per aktie (2,00)

Kvartalsdata

·    Nettoomsättningen ökade med 20% till MSEK 11 468 (9 566)

·    Justerat EBITDA* MSEK 1 443 (774)

·    Justerad EBITDA-marginal 13% (8)

·    Rörelseresultat MSEK 1 091 (-191) inklusive jämförelsestörande poster om MSEK 373 (-244)

·    Periodens resultat MSEK 806 (-330)

·    Resultat per aktie SEK 3,24 (-1,33)
 

Utsikter för Q1

·    Solida marknadsförhållanden för Region Nordamerika

·    Normala förhållanden för Region Europa utom för förpackningskartong och bestruken liner som förblir svaga

·    Prissättning fortsätter att kompensera för ökade insatskostnader

·    Temporärt lägre försäljningsvolymer i Region Europa

VD har ordet

Vi levererade ett robust finansiellt resultat under det fjärde kvartalet och avslutade 2024 på ett bra sätt. Under fjärde kvartalet redovisade vi en utomordentlig nettoomsättnings-tillväxt på +20% drivet av en volymtillväxt som var bättre än väntat, vilket möjliggjorde en solid justerad EBITDA-marginal på 13%, en ökning med 5 procentenheter jämfört med förra året. Än en gång redovisade vår nordamerikanska region imponerande resultat med en nettoomsättningstillväxt på 17% och en EBITDA-marginal på 19%. Jag är även nöjd med vårt resultat i Region Europa som, trots svagare marknadsförhållanden, lyckades öka intäkterna med 16% och nå en EBITDA-marginal på 12%.

2024 utmärktes av utmanande och snabbt föränderliga marknadsförhållanden. Ändå var det ett år med ett avsevärt förbättrat finansiellt resultat jämfört med 2023. Vårt proaktiva agerande, disciplin och flexibla arbetssätt med starkt fokus på sådant vi kan kontrollera har tjänat oss väl. Vår netto-omsättning ökade med 5% genom volymtillväxt, mix och prishantering. Vi lyckades begränsa ökningen av fasta kostnader till en nivå under inflationen och levererade ännu ett betydande bidrag till effektivitetsförbättringsprogrammet. Det innebär att vi nådde programmålet på SEK 1,5 miljarder långt före plan. Kassaflödesgenereringen under det fjärde kvartalet på 95% var stark. Vårt sunda operativa kassaflöde och vår starka balansräkning kommer att stödja nödvändigt underhåll av bruken, selektiva värdeskapande strategiska investeringar samt utdelning till våra aktieägare. Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 3,50 per aktie, vilket är en ökning med 75% jämfört med förra året och i linje med vår utdelningspolicy.

På kapitalmarknadsdagen i december presenterade vi det nya strategiska ramverket för Billerud. Framöver kommer vi att vara mer förutsägbara vad gäller våra strategiska val. Vår nya vision, "Vi tillverkar högpresterande förpackningsmaterial som bidrar till ett koldioxidsnålt samhälle", anger den strategiska inriktningen. Medarbetarnas säkerhet förblir vår högsta prioritet. Vår nuvarande säkerhetsprestanda är otillfredsställande, och vi måste förbättra oss. För att lyckas leverera på vår strategi, kommer vi att förstärka vårt fokus på värdeskapande, prioritera lönsamhet före tillväxt och arbeta för en starkare resultatinriktad kultur. Våra nya långsiktiga finansiella mål understryker betydelsen av kapitaleffektivitet, lönsamhet och kassaflödesgenerering.

Vi fortsätter att vara imponerade av vår nordamerikanska verksamhet som konsekvent levererar enastående resultat. Vi är väl positionerade med lokal produktion i den attraktiva Mellanvästern och står fast vid vårt fokus på specialpapper och grafiskt papper. Men eftersom det sistnämnda minskar långsiktigt behöver vi förbättra vårt kapacitetsutnyttjande. Därför ska vi utvecklas mot förpackningsmaterial, och dra nytta av marknadsmöjligheter, vår attraktiva placering och kostnadseffektiva tillgångsbas. Vi ska investera totalt SEK 1,4 miljarder, varav huvuddelen i Escanaba och under 2025, för att möjliggöra denna övergång till kartongproduktion. Vårt försäljnings- och marknadsföringsarbete har redan börjat, med ett antal pågående, lovande kundtester av vår USA-producerade containerboard Tribute® och förpackningskartong Voyager®.

I den europeiska verksamheten kommer fokus ligga på att stärka prestationen genom den befintliga tillgångsbasen. Vi har förtydligat rollerna för respektive produktkategori för att matcha marknadsmöjligheter, vår kommersiella / tillverkningsförmåga samt vår flexibla produktion. Att säkra en kostnadseffektiv vedförsörjning och förbättra brukens effektivitet kommer att vara avgörande faktorer för att lyckas. Framöver kommer investeringarna utöver normalt underhåll att vara begränsade.

Hållbarhet är en integrerad del av allt vi gör, och bidrar till en koldioxidsnål framtid. Vi förbinder oss till Science Based Targets och har en tydlig omställningsplan för minskade koldioxidutsläpp till 2030. I Europa är vi redan en branschledare i fråga om klimatavtryck från produktionen, så under de närmaste fem åren kommer den största positiva klimatpåverkan att ske i den nordamerikanska regionen.

När vi går in i 2025 är den geopolitiska och makroekonomi-ska osäkerheten fortsatt stor. I Region Europa verkar vi ha passerat botten av kurvan och börjar se tidiga tecken på ett förbättrat marknadsläge i många av våra produktkategorier. Marknadsförhållandena i Nordamerika är fortsatt solida och i linje med en välpresterande amerikansk ekonomi. Med de importtullar som den nya presidentadministrationen i USA har infört, är Billerud väl positionerat och kommer sannolikt att öka sitt lokala kapacitetsutnyttjande och sina försäljningsvolymer inom Nordamerika.

Även om massa- och pappersmarknaderna har varit utmanande de senaste åren har Billerud en stark position för att utvecklas och stärkas. Långsiktigt tror vi starkt på fiber-baserade förpackningar som ersättning av fossilbaserade material. Billerud har attraktiva positioner på kärnmarknader tack vare vår förstklassiga produktprestanda och expertis inom tillverkning. Vi visar oss från vår allra bästa sida när vi arbetar med kunder och applikationer som kräver lättare, starkare och mer hållbara material. Med vår uppdaterade strategi, måttliga investeringsnivå och starka balansräkning har vi en stabil grund att stå på. Nu ser vi fram emot att fortsätta genomföra och förverkliga vår strategi.
 

Ivar Vatne
VD och koncernchef
 

Fjärde kvartalet

Försäljning och resultat

Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 20% till MSEK 11 468 (9 566). Valutakursförändringar hade en positiv påverkan om 2%. Den valutaneutrala nettoomsättningen ökade med 18%, främst på grund av högre försäljningsvolymer i båda regionerna och högre försäljningspriser jämfört med föregående år. De totala försäljningsvolymerna var 940 kton (872), positivt påverkade av lagerminskningar och större volymer avsalumassa än normalt i Region Europa. Båda regionerna hade produktionsbegränsningar.

Justerat EBITDA förbättrades till MSEK 1 443 (774), motsvarande en marginal på 13% (8). Koncernens resultat ökade främst som ett resultat av försäljningstillväxt samt effektiviseringsvinster som bara delvis motverkades av högre insatskostnader i Region Europa. Årliga underhållsstopp genomfördes under kvartalet vid bruken i Frövi och Escanaba med en total kostnadspåverkan om MSEK 109.

Poster klassificerade som jämförelsestörande i det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 373 (-244). Jämförelsestörande poster var kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 89, positiva resultateffekter från två överföringar av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA om MSEK 389, upplösta avsättningar för omstruktureringskostnader relaterade till personalminskningar om MSEK 58, och ett positivt resultat från omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 15.
 

Marknadsutveckling och utsikter

Under det fjärde kvartalet upplevde Billerud normala marknadsförhållanden för de flesta produktkategorierna. Efterfrågan på bestruken liner och förpackningskartong var svag. Försäljningspriserna kunde i stort sett bibehållas, utom för massa där marknadspriset sjönk. Insatskostnaderna ökade i Europa medan de var stabila i Nordamerika. 

För det första kvartalet 2025 förväntar sig Billerud normala marknadsförhållanden för de flesta produktkategorier, utom för bestruken liner och förpackningskartong som väntas förbli svaga. Försäljningsvolymerna i Region Europa förväntas vara 30-60 kton lägre än under det fjärde kvartalet. Priserna på vätskekartong har höjts från den 1 januari. Solida villkor för grafiskt papper och specialpapper i Nordamerika väntas, och Billerud meddelade i januari en prishöjning på coated freesheet-rullar grafiskt papper. De totala insatskostnaderna väntas öka, främst för ved i Europa och logistik i USA, samt säsongsmässigt högre energikostnader i båda regionerna.

Händelser under kvartalet

Den 1 oktober avtalade Billerud om en överföring av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA, vilket resulterade i en positiv resultateffekt på MUSD 25. Den 27 november avtalade Billerud om ytterligare en överföring av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA, vilket hade en positiv resultateffekt på MUSD 12. Den totala resultateffekten av dessa överföringar uppgick till MSEK 389 och redovisades i det fjärde kvartalet som en jämförelsestörande post. Överföringarna av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar hade ingen kassaflödespåvekan.

Den 2 december, inför Billeruds kapitalmarknadsdag, beslutade styrelsen om ett strategiskt investerings-program om SEK 1,2 miljarder i bruket i Escanaba och SEK 0,2 miljarder i bruket i Quinnesec, som ska möjliggöra en omställning till kartongproduktion i Nordamerika. Styrelsen fattade också beslut om nya, långsiktiga finansiella mål för Billerud. Då förutsättningarna för massa-, pappers- och förpackningstillverkning i Europa har förändrats strukturellt sedan 2022 med högre fiberkostnader, justerades målet för EBITDA-marginalen till över 15% under en konjunkturcykel. Samtidigt återinfördes ett mål för avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), och ett mål för kassaflödesgenerering infördes. Finanspolicyn som styr bolagets skuldsättning och utdelning till aktieägarna förblev oförändrad.  

Billerud meddelade den 12 december att bolagets mål för att minska sina koldioxidutsläpp hade godkänts av Science Based Targets initiative. Billerud förbinder sig att minska sina scope 1- och 2-utsläpp med 42% till 2030, med 2022 som basår, samt att minska sina scope 3-utsläpp med 25% inom samma tidsram. 

Den 20 december meddelade Billerud att Jaakko Nikkilä är ny President, Billerud Europe från den 1 maj 2025. Jaakko Nikkilä har omfattande erfarenhet av såväl internationell försäljning som produktion av fiberbaserade förpackningsmaterial och har nyligen varit Executive Vice President i UPM, där han har ingått i koncernledningen sedan 2019. 

Matthew Hirst, som valde att lämna Billerud, var kvar i rollen som President Billerud Europe fram till den 31 januari 2025. Från den 1 februari till den 30 april kommer Ivar Vatne att vara tillförordnad President, Region Europe. 

* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 14-16.

För mer information:
Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72
Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10
ir@billerud.com

Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 4 februari 2025 kl. 7.00 via ovanstående kontaktpersoner.