Billerud AB: Delårsrapport januari-september 2026

Försäljningstillväxt och fortsatt återhämtning av lönsamheten  

Huvudbudskap

·    Försäljningstillväxt i båda regionerna

·    Positiv prispåverkan i de flesta kategorier

·    Fortsatt förbättring av EBITDA-marginalen i Region Europa

·    Framgångsrik uppgradering av tillgångar i Nordamerika

·    Stark kassaflödesgenerering på 127%

Kvartalsdata

·    Nettoomsättningen ökade med 3% till MSEK 10 166 (9 905)

·    Justerat EBITDA* MSEK 1 032 (1 058)

·    Justerad EBITDA-marginal* 10% (11)

·    Rörelseresultat MSEK 311 (9)

·    Periodens resultat MSEK 212 (-63)

·    Resultat per aktie SEK 0,85 (-0,25)

Utsikter för Q4

·    Stabila marknadsvillkor i båda regionerna

·    Positiva priseffekter förväntas motverka ökade insatskostnader

·    Minskad påverkan från underhållsstopp

VD har ordet

Det tredje kvartalet var ytterligare ett steg i rätt riktning för Billerud och avslutades i stort sett i linje med våra förväntningar. Sekventiellt ökade vi våra leveranser, förbättrade lönsamheten och levererade en stark kassaflödesgenerering. Ett kraftfullt kommersiellt genomförande och effektiviseringar var de främsta bidragande faktorerna till förbättringen. Vi genomförde framgångsrikt prisökningar i båda regionerna, vilket mer än väl uppvägde kostnadsinflationen i insatsvaror till följd av situationen i Mellanöstern.

Det är uppmuntrande att vi ser framsteg på flera områden i Region Europa. Nettoomsättningen ökade med 2% jämfört med föregående år och regionen levererade sitt mest lönsamma kvartal (EBITDA-marginal 12%) sedan det första kvartalet 2025. Solida försäljningsvolymer, pris- och mixåtgärder tillsammans med ett framgångsrikt genomförande av våra initiativ för att sänka kostnaderna var de främsta drivkrafterna. Marknadsvillkoren förbättrades under kvartalet med stöd av kostnadsdrivna prishöjningar till följd av högre energipriser i Europa. Konsumentförtroendet stärktes något inom vissa av våra kategorier.

För Region Nordamerika är marknadsvillkoren fortsatt mer gynnsamma. EBITDA-marginalen för det tredje kvartalet på 15% var ytterligare en stabil prestation, om än något under de nivåer vi har uppnått historiskt till följd av produktionsutmaningar under underhållsstoppet i Escanaba. Även om vår framgångsrika upprampning av förpackningsmaterial medför vissa kortsiktiga produktionsutmaningar så har vår utnyttjandegrad förbättrats, och vi förväntar oss en förbättrad operativ utveckling i takt med att våra volymer fortsätter att växa.

Blickar vi framåt mot Q4 är våra orderböcker fortsatt solida, och vi förväntar oss stabila marknadsvillkor. Energiprisrelaterad inflation fortsätter att påverka vår kostnadsbas, men vi förväntar oss att positiva priseffekter ska fortsätta att motverka högre insatskostnader. Efter en intensiv period med omfattande underhållsstopp, kommer vi nu ha mindre underhållsaktivitet under det fjärde kvartalet.

Stark kassaflödesgenerering och väl avvägd kapitalallokering är viktiga prioriteringar. En kassaflödesgenerering på över 100% för de första nio månaderna är en stark prestation. Under 2027 kommer vi att slutföra den sista fasen av vårt investeringsprogram Evolution i USA, där cirka MSEK 500 kvarstår. Efter 2027 förutser vi för närvarande inga större investeringsprojekt, och investeringarna i regionerna väntas återgå till en basinvesteringsnivå på totalt cirka SEK 2,2 miljarder.

Vi står fast vid våra strategiska prioriteringar och vår plan. För Region Europa är en förbättrad lönsamhet utifrån vår befintliga tillgångsbas fortsatt vår främsta prioritering. Våra effektiviseringsåtgärder fungerar, och vi kommer fortsätta arbeta disciplinerat och driva nya kostnads- och värdeskapande möjligheter för att nå våra långsiktiga mål. För Region Nordamerika förblir vi fullt ut engagerade i våra starka positioner inom grafiskt papper och etikettpapper samtidigt som vi utvecklas mot förpackningsmaterial för ett högre kapacitetsutnyttjande. Steg för steg bygger vi upp en meningsfull position på den attraktiva nordamerikanska kartongmarknaden. Särskilt introduktionen av vår bestrukna liner Tribute® har varit framgångsrik. De tekniska uppgraderingarna som har genomförts i våra bruk i USA under de senaste kvartalen utgör viktiga milstolpar på vår Evolution-resa. De senaste uppgraderingarna i Escanaba stärker vår produktionsplattform och positionerar oss för framtida tillväxt i Nordamerika.

Vi ser också konkreta resultat från våra riktade investeringar i bruken i Europa, och våra innovationsdrivna satsningar på nya produkter börjar ge positiva avtryck. Den uppgraderade inloppslådan på PM6 i Gruvön har möjliggjort lanseringen av New Billerud Flute®, som får mycket positiv feedback från kunderna, medan den nya yankee-cylindern på PM8 i Skärblacka har stärkt vår ställning på marknaden för MG-papper för medicinska och hygieniska ändamål. För att ytterligare accelerera tillväxten inom det prioriterade hälso- och sjukvårdssegmentet lanserade vi nyligen PharmaKraft™, som breddar vårt befintliga produkterbjudande inom medicinska förpackningar.

Även om det fortfarande återstår arbete bekräftar den senaste utvecklingen att vi är på rätt väg. Jag vill tacka våra medarbetare för deras stora engagemang och målmedvetna arbete för att förbättra våra resultat. Region Europa börjar leverera på sin potential, och jag är uppmuntrad av de stadiga framstegen för att stärka kostnadskonkurrenskraften. Med stabil produktion i våra bruk och ett högre kapacitets-utnyttjande förväntar vi oss att en starkare operativ hävstång ska bidra till en fortsatt återhämtning av lönsamheten.

Ivar Vatne
VD och koncernchef
 

Tredje kvartalet

Försäljning och resultat

Nettoomsättningen för det tredje kvartalet ökade med 3% till MSEK 10 166 (9 905), positivt påverkad av valutaeffekter. Den valutaneutrala nettoomsättningen ökade med 2%, främst som ett resultat av ökade försäljningsvolymer, medan försäljningspriser hade en negativ påverkan. De totala försäljningsvolymerna under kvartalet uppgick till 903 kton (870).

Justerat EBITDA uppgick till MSEK 1 032 (1 058), vilket motsvarade en marginal på 10% (11). Jämfört med samma period föregående år påverkades EBITDA negativt av förlusten av gratis utsläppsrätter och positivt av lägre massavedskostnader och besparingar av fasta kostnader. Nettoresultatet av utsläppsrätter under det tredje kvartalet 2025 uppgick till MSEK 137.

Årliga underhållsstopp under det tredje kvartalet hade en kostnadspåverkan om MSEK 403 (361).

Inga poster klassificerade som jämförelsestörande poster påverkade resultatet för det tredje kvartalet 2026 (-350). Jämförelsestörande poster under samma period förra året var hänförliga till en avsättning för kostnadsbesparings-programmet som meddelades i september 2025.

Marknadsutveckling och utsikter

Under det tredje kvartalet 2026 förblev marknadsförhållandena solida för Billerud i Nordamerika. För Region Europa förbättrades marknadsvillkoren för containerboard samt för brunt säck- och kraftpapper, även om den övergripande konsumentefterfrågan i Europa förblev dämpad. Marknads-villkoren var stabila för vätskekartong samt för vitt kraft- och säckpapper. För förpackningskartong kvarstod marknadsobalansen som kännetecknas av ett utbudsöverskott.

För det fjärde kvartalet 2026 förväntas marknadsförhållandena för Region Nordamerika vara fortsatt solida. För Region Europa förväntas stabila marknadsvillkor med en dämpad efterfrågan och selektiva möjligheter till prishöjningar. Vi förväntar oss att pris kommer ha en positiv påverkan i båda regionerna, medan insatskostnaderna kommer att öka något, drivet av högre energi- och bränslepriser. De nordiska massavedspriserna förväntas förbli stabila.

Händelser under kvartalet

Som en del av Billeruds Evolution-program, som syftar till att gradvis ställa om produktionen i Nordamerika till förpackningsmaterial (se sidan 8) installerades ny utrustning i Escanaba under det årliga underhållsstoppet. Uppgraderingarna innefattar förbättrad produktionskapacitet och moderniserade rullmaskiner och system för rullhantering, vilket stärker brukets förmåga att producera ett bredare produktutbud med större format och högre ytvikter. Dessa investeringar skapar en ökad flexibilitet för att möta den växande efterfrågan på fiberbaserade förpackningsmaterial i Nordamerika. En annan uppgradering i Escanaba syftade till optimerad värmeåtervinning, vilket minskar förbrukningen av ånga och energi.

Bruket i Quinnesec certifierades enligt ISO 9001, vilket var en milstolpe både för detta bruk och för Billerud som helhet. Med den prestationen är samtliga Billeruds bruk ISO 9001-certifierade och företagets arbete med att införa ett globalt, enhetligt kvalitetsledningssystem på alla produktionsanläggningar är därmed slutfört.

Billerud tydliggjorde sina hållbarhetsprioriteringar med fokus på att skapa kundvärde. Företagets hållbarhetsagenda fokuserar på prioriteringarna Förnybart, Koldioxidsnålt och Cirkulärt, utöver fundamentet Ansvarsfull affärsverksamhet i hela värdekedjan. Agendan bygger vidare på Billeruds befintliga åtaganden, inklusive företagets SBTi-godkända mål.

Andreas Mattsson, EVP Legal & Strategic Projects, kommer att lämna Billerud senast den 31 december 2026. Processen med att rekrytera hans efterträdare pågår.

Händelser efter kvartalet

I oktober lanserade Billerud en ny generation av Billerud Flute®, en förbättrad version av bolagets fluting med ännu högre kompressionsstyrka, vilket möjliggör lättare och mer resurseffektiva utformningar av wellpappförpackningar. Den ökade styrkan som produkten erbjuder gör det möjligt för förpackningstillverkare att optimera kartongstrukturer, minska materialanvändningen och reducera vikten utan att kompromissa med förpackningarnas prestanda.

* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 15-17.

För mer information:
Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72
Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10
ir@billerud.com

Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 22 oktober 2026 kl. 7.00 via ovanstående kontaktpersoner.