VD har ordet

Det fjärde kvartalet uppgick till 120,2 (113,3) MSEK och OPEX uppgick till 29,4 (23,6) MSEK, båda i linje med förväntningarna. Bruttomarginalen på 28% (41%) var dock lägre än förväntat, främst på grund av engångsposter som påverkade bruttovinsten med 13 MSEK. Logistiksituationen förblev mer utmanande än väntat, främst p.g.a ökad geopolitisk oro som dessutom medfört stigande kostnader för frakt inklusive försäkringsomkostnader.

En produkt lanserades och två har adderats till i pipeline. En översyn för att förbättra fokus resulterade i att en produkt togs bort från portföljen och sju från pipeline. Mellozzan fick marknadsföringsgodkännande i Italien och Irland har adderats som nytt territorium, för både Mellozzan och Memprex.

Försäljningstillväxten för räkenskapsår 2026/27 är prognostiserad till runt 15%, vilket är lägre än tidigare förväntat p.g.a. att lanseringar sker senare under året. Prognosen är baserad på en nulägesbedömning och kommer förfinas löpande. Den svagare starten till trots ligger dock tillväxtplanen för femårsperioden fast. Kommande tre år ligger runt 30 lanseringar i planen, kombinerat med tillväxt för Mellozzan, Memprex samt effekter av interna besparingsprogram och effektiviseringar.

Ekonomisk översikt för fjärde kvartalet

Under kvartalet steg försäljningen till 120,2 MSEK, en ökning med 6% från föregående år, vilket är ett nytt försäljningsrekord för EQL. Rörelsevinsten (EBIT) minskade dock till 5,1 (23,0) MSEK, med en EBITDA-marginal på 10% (25%).

Engångseffekter som tynger marginalerna inkluderade: nedskrivning av Abiraterone (6,0 MSEK), destruktion av Meropenem och COVID-19-tester (2,0 MSEK), högre logistikkostnader relaterade till konflikten i Iran (2,0 MSEK), utförsäljning av flera antibiotika (2,0 MSEK) samt kostnader för förvärvet av Medilink (1,0 MSEK). Det finns fortsatt risk för ytterligare destruktioner under Q1. Restsituationerna förbättrades men kvarstår fortfarande på grund av logistiska störningar kopplade till konflikten i Iran samt förseningar hos våra leverantörer.

Likvida medel uppgick till 86,8 (82,4) MSEK, med en outnyttjad rörelsekapitalkredit om 26,5 (26,6) MSEK. CAPEX uppgick till 16,7 (209,3) MSEK och belåningen uppgick till 5,0x EBITDA. Belåningen överstiger därmed målsättningen något vilket primärt åtgärdas genom att temporärt bromsa adderandet av nya produkter till pipeline och säkerställa att EBITDA återhämtar sig enligt plan. Förväntningarna är att belåningen kommer att ligga över vårt mål under stora delar av 2026/27, för att sedan stabiliseras på lägre nivåer.

Finansiella mål och prognoser för innevarande räkenskapsår

Försäljningstillväxten ligger under de långsiktiga målen på 30%. EBITDA marginalen på 10% understiger också målet i femårsplanen på 25%. Det beror huvudsakligen på leveransbrister kombinerat med engångseffekterna. Bolagets långsiktiga mål ligger fast.

Produktlanseringar och marknadsdynamik

En produkt lanserades och en avregistrerades, vilket innebär att portföljen förblir 47 produkter.

Det adderades två nya produkter till pipeline och sju togs bort, pipeline krymper därmed till 44 produkter. Bolaget genomför en översyn av hela portföljen och pipeline med syfte att ta bort produkter med begränsad långsiktig potential, vilket förbättrar skalbarhet och förutsägbarhet i kassaflödet. Av de nya produkterna är en produkt traditionell nischgenerika för Norden/Tyskland och den andra en produkt inom Special Generics.

Lagernivåerna förbättrades något jämfört med tredje kvartalet, även om vissa leveranser är utestående. Samarbetet med leverantörer har förbättrat insynen och förväntas successivt förbättras under det första kvartalet. Planen för återhämtning i lager har justerats något givet en svårare logistik- och inköpssituation i kvartalet. Initiativ pågår för att förbättra leveransprecisionen, inklusive processuppgraderingar och implementering av ERP under 2026 för att stärka transparensen och kontrollen i leveransledet.

Expansionen i Tyskland och Nederländerna fortskrider enligt plan, med utvärdering av både befintliga och nya produkter. En första nischgenerisk produkt har signerats för Tyskland, med en pilotlansering planerad till 2026/27.

För Memprex har Irland adderats tillsammans med partnern Azure och ansökningar har skickats in. Lanseringsförberedelser pågår i Tyskland under våren och Frankrike under sommaren, samtidigt som ytterligare förberedelser sker i Israel och framsteg görs inom BeNeLux RUP-proceduren.

För Mellozzan har Irland adderats tillsammans med Azure och ansökan planeras att skickas in inom kort. Pågående ansökningar inkluderar Kazakstan och GCC, medan lanseringsförberedelser fortsätter i Italien och Turkiet. Medice fortsätter att öka försäljningen i Tyskland. Diskussioner om ytterligare territorier pågår för både Mellozzan och Memprex.

Övrigt

Situationen för våra transportörer i Röda havet är fortsatt oförändrad, medan logistiken har försämrats till följd av konflikten i Iran. EQL har ingen exponering mot USA eller USA:s potentiella tullar. Försäljningen av läkemedel förblir konjunktur oberoende, vilket ger stabilitet. Bolaget är fokuserat på att genomföra sin femårsplan, förbättra leveranssäkerheten, öka spårbarheten, optimera transporter samt säkerställa redundans i leveranskedjan.