Mens Oslo Børs (OBX-indeksen) har trosset den globale usikkerheten og steget rundt 20 prosent hittil i år, har internasjonale markeder hatt det tyngre. Mars måned ble i stor grad styrt av overskrifter om krig i Midtøsten og svingninger i råvareprisene. Denne voldsomme dynamikken har ført til ekstremt høy handelsaktivitet hos Nordnet, hvor kundene nå tar aktive grep for å posisjonere seg for neste fase i markedet.

Tre faser styrer markedet

Analytiker i Nordnet, Roger Berntsen, peker på at investorene nå må navigere i et komplekst landskap definert av tre ulike faser. 

- Mars har i all hovedsak handlet om geopolitiske spenninger og skyhøye olje- og gasspriser. Vi ser at investorene må forholde seg til tre faser: eskalering, deeskalering og dernest normalisering. Hvorvidt vi nå nærmer oss fasen for deeskalering i Midtøsten er det store spørsmålet, da disse fasene endrer markedets dynamikk totalt, sier Roger Berntsen.

Han påpeker at mens eskalering har løftet Oslo Børs, vil de neste fasene favorisere andre deler av økonomien.

- For markedene som helhet vil deeskalering og normalisering være det beste scenarioet. Dette gjelder spesielt for de mest sårbare økonomiene som er avhengige av energiimport, slik som India, Japan og store deler av Europa, forklarer Berntsen.

Kontrær strategi: Selger oljeselskaper, kjøper flyaksjer

Oslo Børs ble månedens vinner takket være sin tunge vekting innen olje, shipping og forsvar. Likevel viser handelsstatistikken fra Nordnet at kundene nå velger å selge seg ned i nettopp disse sektorene. Selskaper som Vår Energi, Equinor, Aker BP, Frontline og Höegh Autoliners toppet listen over solgte aksjer i mars. 

- Våre kunder har vært svært kontrære i sitt handelsmønster den siste tiden. Etter at flere av de store olje- og shippingselskapene har steget tosifret, velger mange å sikre gevinster. De selger seg ut på troen om at vi går mot en fase med deeskalering og påfølgende oljeprisfall, sier Berntsen.

På toppen av kjøpslisten finner vi flyselskapet Norwegian, en aksje som typisk tynges av høye drivstoffkostnader. 

- Det er logisk at flyselskapene er blant de som vil prestere best i en deeskaleringsfase. Ved å kjøpe Norwegian nå, satser investorene på at normaliseringen er nær, og at kostnadstrykket fra oljeprisen skal avta, avslutter Berntsen.

Topplister preget av hjemmemarkedet

Til tross for global uro, er det utelukkende norske selskaper som dominerer topplistene hos Nordnets kunder forrige måned. Dette henger sammen med at Oslo Børs har vært en av svært få børser med positiv avkastning i perioden.