BTS rapporterar ännu ett rekordkvartal, vilket utgör bolagets trettonde rekordkvartal i följd. Nettoomsättningen uppgick till 460 (337) mkr, vilket var i linje med vår prognos på 463 mkr. Även rörelseresultatet (EBITA) mötte vår förväntansbild (54 mkr mot väntat 52 mkr). EBITA-marginalen fortsätter att utvecklas positivt och uppgick till 11,7% under kvartalet, och gynnades av effektivt resursutnyttjande samt skalfördelar, där intäkterna fortsätter att växa snabbare än kostnaderna. Per enhet uppvisade BTS Europa ett starkt kvartal, där förskjutna projekt från Q2 påverkade det tredje kvartalet positivt. Den valutarensade tillväxten för BTS Europa uppgick till 40% y/y. Sammantaget ett kvartal i linje med förväntan, som motiverar endast marginella prognosjusteringar. Vi ser fortsatt en medelhög potential i aktien, till en låg risk.