Alla tillgångsslagen levererade stark avkastning under 2024. För 2025 förväntar vi oss positiv, men lägre avkastning, med mindre skillnader mellan tillgångsslagen. Vi behåller en väldiversifierad portfölj med viss övervikt mot aktier samt undervikt mot räntebärande placeringar och hedgefonder.

- Vi räknar med att vinsterna stiger under 2025 och att fler företag bidrar till denna leverans. Chansen för en jämnare fördelning av avkastningen mellan olika företag och regioner har ökat, vilket skulle kunna ge stabilitet och förlänga den positiva börstrenden, säger Fredrik Öberg, Chief Investment Officer på SEB:s division Private Wealth Management & Family Office.

Vår marknadssyn 
Vår prognos för 2025 är att världsekonomin fortsätter växa i ungefär samma takt och att de sänkta styrräntorna sätter fart på den mer cykliska delen i den globala ekonomin. Det skapar en grund för en bredare vinstfördelning mellan regionerna, sektorerna samt mellan stora och mindre företag. Vi räknar med positiv avkastning även om vi inte förväntar oss någon extra potential via värderingsparametern då den i dagsläget visar högre P/E-tal än ett historiskt genomsnitt, om än med stora skillnader, och kreditspreadar som är komprimerade.

Vår portfölj
Vi har fortfarande en övervikt för amerikanska aktier och lyfter fram svenska aktier som en annan attraktiv position. Inom räntebärande placeringar har vi lång duration och övervikt mot Investment Grade samtidigt som vi tonat ner High Yield. Hedgefondportföljen är sammansatt med låg samvariation till aktier och företagsobligationer. Illikvida alternativa investeringar är som alltid en intressant tillgångsklass som bör kombineras med de likvida tillgångarna ovan.

Teman
I denna utgåva av Investment Outlook lanseras även två intressanta teman:
·    Vatten - den nya investeringscykeln är här 
·    Argentina - en ekonomi i förvandling

Hela rapporten, samt webbfilm, finns tillgänglig på www.seb.se/investmentoutlook.