SRV YHTIÖT OYJ     OSAVUOSIKATSAUS      23.10.2025    KLO 08.30

SRV:n osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2025: Liikevaihto ja operatiivinen liikevoitto laskivat - rahoitusreservit vahvistuivat edelleen

Heinä-syyskuu 2025 lyhyesti:

• Liikevaihto laski 159,7 (183,5) milj. euroon (-13,0 %). Liikevaihto laski sekä toimitila- että asuntorakentamisessa.
• Operatiivinen liikevoitto oli 1,3 (4,5) milj. euroa. Operatiivista liikevoittoa heikensi vertailukautta alhaisempi volyymi sekä liikevaihdon painottuminen lähes yksinomaan urakointiin. Infrarakentamisen kvartaalin katekertymä jatkui edelleen vertailukautta vahvempana.
• Liikevoitto oli 1,3 (4,5) milj. euroa. Tulos ennen veroja oli -1,6 (1,7) milj. euroa.
• Omavaraisuusaste oli 34,6 (34,5 % 9/2024) % ja nettovelkaantumisaste 64,7 (69,7 % 9/2024) %. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli 50,7 (48,2) % ja nettovelkaantumisaste -17,3 (-6,0) %.
• Rahoitusreservit olivat 106,9 (79,1 9/2024) milj. euroa.
• Tilauskanta oli kauden lopussa 931,3 (1 179,6) milj. euroa. Tilauskannan myyty osuus oli 90,9 (93,5) %. Heinä-syyskuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 150,1 (273,9) milj. euron edestä.
• Lisäksi elinkaarihankkeiden palvelujaksojen tilauskanta oli 104 milj. euroa. 
• Asiakkaiden nettosuositteluindeksi (NPS, Net Promoter Score) B2B oli syyskuun lopussa 72 (74).

Tammi-syyskuu 2025 lyhyesti:

• Liikevaihto oli 489,9 (536,7) milj. euroa (-8,7 %)
   
• Operatiivinen liikevoitto oli 3,2 (7,3) milj. euroa ja liikevoitto oli 2,8 (7,3) milj. euroa.
   
• Tulos ennen veroja oli -3,4 (2,3) milj. euroa.
   
• Tulos per osake oli -0,2 (-0,0) euroa.
  ​​​​​​​
• Tammi-syyskuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 328,7 (625,2) milj. euron edestä.
   

Näkymät vuodelle 2025 (täsmennetty)

Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2025 vaikuttavat yleisen talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n tilauskannan kate ja sen kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä geopoliittiset riskit ja niihin liittyvät suorat ja epäsuorat vaikutukset, kuten materiaalikustannukset, materiaalien ja työvoiman saatavuus sekä kysynnän muutokset. Uudisrakentamisen yksityinen kysyntä on vuoteen lähdettäessä hyvin matalalla tasolla useissa eri segmenteissä ja tästä johtuen uusien hankkeiden käynnistymiseen ja niistä arvioituun liikevaihdon ja katteen kertymään kohdistuu huomattavaa epävarmuutta. 


Vuoden 2025 liikevaihto tulee koostumaan pääosin verrattain matalakatteisesta, mutta myös vähäriskisestä yhteistoiminnallisesta urakoinnista sekä vähäisemmässä määrin kilpailu- ja neuvottelu-urakoinnista. Sijoittajille myydyn omakehitteisen tuotannon osuus tulee jäämään vähäiseksi. Omaperusteisen asuntotuotannon osuus liikevaihdosta tulee jäämään vuonna 2025 hyvin vähäiseksi, sillä vuoden aikana ei valmistu yhtään uutta omaperusteista hanketta.

• Konsernin vuoden 2025 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuoteen 2024 verrattuna ja olevan 650-680 milj. euroa (liikevaihto vuonna 2024: 745,8 milj. euroa) (aiemmin 630-680 milj. euroa)
• Operatiivisen liikevoiton arvioidaan olevan positiivinen (operatiivinen liikevoitto vuonna 2024: 10,3 milj. euroa)
   

Toimitusjohtajan katsaus

"Vuoden kolmannella neljänneksellä heikosta sijoittaja- ja kuluttajakysynnästä johtuen liiketoiminnan volyymit jäivät mataliksi. Liikevaihtomme laski vertailukauteen nähden 13 prosenttia 159,7 miljoonaan euroon ja operatiivinen liikevoitto 1,3 miljoonaan euroon. Operatiivista liikevoittoa heikensi vertailukautta alhaisemman volyymin lisäksi liikevaihdon painottuminen lähes yksinomaan urakointiin, joka on matalakatteisempaa kuin omakehitteinen ja omaperusteinen rakentaminen. Infrarakentamisen kvartaalin katekertymä puolestaan jatkui edelleen vertailukautta vahvempana. Vaikka tulos on tässä markkinatilanteessa odotustemme mukainen, sitä ei voi pitää tyydyttävänä. Kestämme kuitenkin taantuman yli vahvan urakoinnin liikevaihdon tukemana. Samalla valmistaudumme kasvuun omaan hankekehitykseen pohjautuvassa rakentamisessa, jossa näemme merkittäviä mahdollisuuksia tuloksenteon vahvistamiseksi.

Tilauskantamme säilyi edellisen kvartaalin lukemissa ja oli syyskuun lopussa 931 miljoonaa euroa. Katsauskaudella tilauskantaamme kirjautuivat muun muassa Myllypuron terveys- ja hyvinvointikeskuksen laajennus, Helsingin kaupungille Maunulaan rakennettavat seitsemän asuinkerrostaloa ja kaksi pysäköintihallia sekä Oulun Torihotellin loppuun rakentaminen. Torihotellin loppuun rakentamisen sopimukset allekirjoitettiin syyskuussa, joten pääsimme aloittamaan hotellin viimeistelytyöt hotellin operaattorille Scandicille ja omistajalle Balderille.

SRV:llä on lisäksi voitettuja ja esi- tai kehityssopimuksin sidottuja, vielä tilauskantaan kirjaamattomia hankkeita noin 1,1 miljardin euron arvosta. Niitä ovat muun muassa Turun Ratapihan hanke, Helsingin Laakson yhteissairaalan seuraavat vaiheet sekä Tampereen yliopistollisen sairaalan uudistamisohjelman loppuvaiheen rakennushanke, jonka viereen toteutamme parhaillaan lasten- ja nuorisopsykiatrian uudisrakennusta. SRV valittiin uudistamisohjelman kehitysvaiheeseen syyskuussa. SRV:n osuus yhteistoiminnallisesta projektinjohtourakasta on toteutuessaan yhteensä noin 600 miljoonaa euroa, joka kirjataan tilauskantaamme eri toteutusvaiheiden urakkasopimusten solmimisen tahdissa vuosina 2025-2032. Hanke ei sido SRV:n pääomia ja varmistaa toteutuessaan tärkeän osan liikevaihdostamme seuraavien vuosien aikana. On hienoa, että pääsemme jälleen toteuttamaan yhtä tärkeää sairaalahanketta Suomessa ja hyödyntämään useissa aiemmissa sairaalahankkeissa, kuten Laakson yhteissairaalassa ja Siltasairaalassa Helsingissä, Keski-Suomen keskussairaalassa Novassa sekä Espoon Jorvin sairaalassa kerryttämäämme erityisosaamista.

Syyskuussa allekirjoitimme CSC - Tieteen tietotekniikan keskus Oy:n kanssa sopimuksen LUMI AI Factory -datakeskushankkeen kehitysvaiheen käynnistämisestä. Tuomme datakeskushankkeeseen vahvan osaamisemme vastaavien teknisesti vaativien tilojen toteuttamisesta. Kehitysvaiheen aikana selvitetään hankkeen investointikelpoisuus vuoden loppuun mennessä. Toteutuakseen hanke tarvitsee CSC:n erillisen investointipäätöksen.

Lokakuun alussa voitimme myös uuden areenahankkeen, kun Oulun kaupunki valitsi SRV:n ja Trevianin muodostaman Raksila 2.0 -yritysryhmittymän Oulun elämysareena ja ympäristö -hankkeen toteuttajaksi. Hanke käynnistyy kaksi vuotta kestävällä kehitys- ja asemakaavoitusvaiheella ja vuoden 2027 loppuun mennessä tehdään lopullinen päätös areenan investoimisesta ja rakentamisesta. Toteutuessaan SRV:n rakennusurakan osuus areenakokonaisuudesta olisi arviolta yli 100 miljoonaa euroa, mikä kirjautuisi tilauskantaamme vuodesta 2028 lähtien asteittain ja vaiheittain. Lisäksi kilpailuehdotuksemme mukaisesti SRV:lle varataan alueelta merkittävästi muita tontteja edelleen kehitettäväksi.

Hienojen uusien hankkeiden lisäksi asemaamme vahvistaa se, että rahoitusasemamme on vahva sekä valmiiden myymättömien asuntojen määrä alhainen, ja niistäkin suurin osa on tällä hetkellä vuokrattu. Yhtiön rahavaroista ja nostamattomista luotoista muodostuvat rahoitusreservit nousivat katsauskauden päätteeksi 107 miljoonaan euroon. Vakavaraisuus on riittävän tilauskannan ja korkean hallinta-asteen rinnalla yhtiölle tärkeä tekijä epävarmassa toimintaympäristössä.

Katsauskaudella edistimme jälleen elinkaariviisasta rakentamista. Syyskuussa kerroimme, että olemme ensimmäisenä rakennusliikkeenä Suomessa laskeneet yritystason luontojalanjälkemme osana tutkimushanketta, jossa yhdessä Jyväskylän yliopiston sekä Espoon ja Tampereen kaupunkien kanssa kehitämme rakentamisen ja kaupunkisuunnittelun luontojalanjäljen ja -kädenjäljen laskentaa.

Loppuvuoden osalta ennakoimme, että kuluttaja- ja sijoittajamarkkina ei vielä lähde vetämään laajemmin, vaikka merkkejä paremmasta näkyykin. Uskomme kuitenkin edelleen voivamme käynnistää joitakin omakehitteisiä ja mahdollisesti omaperusteisia hankkeita. Odotamme, että markkina kääntyy kasvuun vuodesta 2026 alkaen, kun positiivinen palkkakehitys ja laskeva työn verotus vahvistavat kuluttajien ostovoimaa eikä korkotason ja asuntohintojen laskun pysähtyminen enää kannusta odottamaan asunnon vaihtoa. Arvioimme kasvun kiihtyvän vuonna 2027. Varaudumme kohenevaan markkinatilanteeseen varmistamalla, että olemme asemoituneet tarjonnan kannalta optimaalisesti. Vahvistamme edelleen hankekehityskantaamme ja pyrimme tekemään tonttien täsmäostoja, esimerkiksi katsauskaudella hankimme viisi tonttia keskeiseltä sijainnilta Tampereen Kalevasta. SRV:lle olennaisten kaupunkiseutujen asukasmäärän kasvaessa ja kysynnän vahvistuessa eri segmenteissä meillä on valmius käynnistää uusia projekteja nopeallakin aikataululla."

Saku Sipola
 

Konsernin avainluvut
 

^1. Tulos per osake laskennassa katsauskauden tuloksesta vähennetään oman pääoman ehtoisen lainan korot vero-oikaistuna

^2. Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset

Olennaiset katsauskauden jälkeiset tapahtumat

Olennaisia katsauskauden jälkeisiä tapahtumia ei ole.

Helsinki 23.10.2025
Hallitus
 

Kaikki tässä osavuosikatsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä, joita on esitelty tässä osavuosikatsauksessa.

Tiedotustilaisuus, webcast-esitys ja esitysaineisto

Analyytikoille ja sijoittajille sekä median edustajille tarkoitettu tiedotustilaisuus järjestetään 23.10.2025 klo 11.00 alkaen SRV:n pääkonttorilla Kalasataman Horisontissa Helsingissä. Webcast-lähetystä tilaisuudesta voi seurata suorana osoitteessa www.srv.fi/sijoittajat. Tallenne on katsottavissa verkkosivuilta esityksen jälkeen. Myös esitysaineisto löytyy verkkosivuilta.
 

Lisätiedot:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949, jarkko.rantala@srv.fi 
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221, miia.eloranta@srv.fi    

Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi

Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:
Facebook   LinkedIn  X  Instagram 

SRV lyhyesti

SRV on suomalainen rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Rakennamme kestävämpää ja vastuullisempaa, taloudellista arvoa vaalivaa sekä ympäristön ja ihmisten hyvinvoinnin huomioivaa kaupunkiympäristöä. Kutsumme tätä lähestymistä elinkaariviisaudeksi. Tuomme aidon innostuksen ja läsnäolon mukanamme jokaiseen kohtaamiseen, ja kuunteleminen on yksi tärkeimmistä tavoistamme toimia. Sillä uskomme siihen, että vain keskustelun kautta maailma voi muuttua.

Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme kasvukeskuksissa Suomessa. Liikevaihtomme vuonna 2024 oli 745,8 miljoonaa euroa. Noin 800 SRV:läisen lisäksi työllistimme noin 3 200 kumppanin verkoston.

SRV - Elämäsi rakentaja