Q2/2025 (verrattuna Q2/2024)

·        Liikevaihto kasvoi 5 % ja oli 2 426 (2 301) milj. euroa pääasiassa suurempien toimitusten ja rakenteellisten muutosten positiivisen vaikutuksen vuoksi.

·        Oikaistu liiketulos laski ja oli 126 (153) milj. euroa ja oikaistu liiketulosprosentti pieneni 5,2 %:iin (6,7 %). Oulun tehtaan uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan käynnistymisellä oli noin 50 milj. euron negatiivinen vaikutus.

·        IFRS-liiketulos oli 64 (92) milj. euroa. Tulos sisältää -35 milj. euroa vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä sekä -27 milj. euroa käyvän arvon muutoksia ja liiketoimintaan kuulumattomia eriä.

·        Osakekohtainen tulos oli 0,03 (0,05) euroa ja osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,05 (0,06) euroa.

·        Metsäomaisuuden käypä arvo nousi 9,0 (8,7) mrd. euroon, mikä vastaa 11,40 euroa osaketta kohti.

·        Liiketoiminnan rahavirta oli 145 (323) milj. euroa, taustalla alhaisempi tulos sekä pienenevät ostovelat.

·        Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (edell. 12 kk) parani ja oli 3,3 (3,5).

·        Oikaistu ROCE (edell. 12 kk) ilman Forest-segmenttiä pieneni 3,3 %:iin (1,1 %).

Tammi-kesäkuu 2025 (verrattuna tammi-kesäkuuhun 2024)

·        Liikevaihto oli 4 789 (4 466) milj. euroa.

·        Oikaistu liiketulos oli 301 (302) milj. euroa.

·        IFRS-liiketulos oli 235 (232) milj. euroa.

·        Osakekohtainen tulos oli 0,17 (0,15) euroa ja osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,18 (0,14) euroa.

·        Liiketoiminnan rahavirta oli 336 (592) milj. euroa. Rahavirta investointien jälkeen oli -83 (-18) milj. euroa.

Tärkeimmät tapahtumat

·        Toukokuussa Stora Enso allekirjoitti sopimuksen noin 175 000 hehtaarin metsämaan myynnistä, mikä vastaa 12,4 % yhtiön koko metsäomaisuudesta Ruotsissa. Kaupan yritysarvo on 900 milj. euroa (9,8 mrd. Ruotsin kruunua).  Stora Enso säilyttää 15 % omistusosuuden ja varmistaa pitkän aikavälin puunhankinnan. 

·        Ruotsin metsäomaisuudesta käynnistettiin strateginen arviointi, jossa tarkastellaan muun muassa mahdollista metsäomaisuuden eriyttämistä ja erillistä pörssilistausta.

·        Oulun tehtaan uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan ylösajo etenee ja sen odotetaan saavuttavan täyden kapasiteetin vuonna 2027.

·        Sahayhtiö Junnikkala Oy:n yritysosto saatiin päätökseen vuosineljänneksen aikana.

·        Stora Enso otti käyttöön uuden, kevyemmän ja matalamman organisaatiorakenteen 1.7.2025 jakamalla pakkausliiketoimintansa neljään liiketoiminta-alueeseen: Foodservice and Liquid Board, Cartonboard, Containerboard ja Packaging Solutions.

·        FTSE Russel on nostanut Stora Enson ESG-arvosanan 4,4:stä 4,6:een (korkein mahdollinen on 5,0) ja luokitellut konsernin toimialansa parhaaksi. Stora Enso on edelleen mukana myös FTSE4Good-indeksissa.

·        Heinäkuussa luottoluokittaja Fitch vahvisti, että Stora Enson luottoluokitus pysyy edelleen luokassa BBB- ja näkymät vakaana.

Näkymät ja painopisteet vuodelle 2025
Stora Enso odottaa markkinakysynnän pysyvän vaimeana ja epävakaana. Kysyntään vaikuttavat lisääntynyt makrotaloudellinen ja geopoliittinen epävarmuus.

Tulosohjeistus
Stora Enso arvioi, että Oulun uuden pakkauskartonkilinjan ylösajolla on noin 100 milj. euron tai jonkin verran suurempi negatiivinen vaikutus konsernin vuoden 2025 oikaistuun liiketulokseen.

Konsernin investointiennuste vuodelle 2025 on 730-790 milj. euroa.

Vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä kunnossapitokustannusten odotetaan kasvavan noin 10 milj. euroa vuoden 2025 toiselta neljänneksestä.

Kuitukustannusten odotetaan pysyvän korkeina.

Painopisteet vuodelle 2025

·      Järjestelmällinen ja määrätietoinen työ jatkuu koko yhtiössä kannattavuuden, rahavirran ja kustannuskilpailukyvyn parantamiseksi keskittymällä hankinnan tehostamiseen, operatiiviseen tehokkuuteen, kaupalliseen huippuosaamiseen, käyttöpääomaan ja kiinteisiin kustannuksiin.

·      Saatetaan päätökseen 12,4 % osuuden myynti Ruotsin metsäomaisuudesta.

·      Jäljellä olevan Ruotsin metsäomaisuuden strateginen tarkastelu, mukaan lukien sen mahdollisen erottamisen ja pörssilistautumisen arviointi.

·      Kevyemmän ja matalamman organisaation rakentaminen jakamalla pakkausliiketoiminta neljään pääalueeseen - Foodservice and Liquid Board, Cartonboard, Containerboard ja Packaging Solutions - ja fokuksen vahvistaminen uusiutuviin pakkauksiin ydinliiketoimintana. Uusi rakenne lisää asiakaslähtöisyyttä, parantaa operatiivista tehokkuutta integraation lisääntymisen myötä, vähentää monimutkaisuutta ja parantaa konsernin suorituskulttuuria.

·      Integroidumpaan liiketoimintamalliin siirtyminen pohjoismaisissa pakkauskartonkitehtaissa arvoketjun ja asiakaskeskeisyyden parantamiseksi.

·      Oulun integroidun tehtaan uuden pakkauskartonkilinjan tuotannon ylösajo ja miljardin euron investoinnin hyödyntäminen Stora Enson kilpailuaseman vahvistamiseksi.

Näkymät toiselta kolmannelle neljännekselle 2025
Markkinat ovat edelleen epävakaat, ja kulutusnäkymät ovat heikot. Yhdysvaltain tullien suora vaikutus on nykyisellä tasolla rajallinen, koska Stora Enson suora myynti Yhdysvaltoihin on vain hieman alle 3 % konsernin kokonaisliikevaihdosta (2024). Maailmankauppaan vaikuttavat tariffit sisältävät sekä riskejä että mahdollisuuksia yhtiön liiketoiminnalle. Tällä hetkellä suurin riski on kuitenkin talouteen ja kauppavirtoihin kohdistuva kokonaisvaikutus.

Pakkaussegmenttien kokonaiskysynnän odotetaan pysyvän vakaana alhaisella tasolla. Hintojen odotetaan pysyvän suhteellisen vakaina huolimatta jatkuvasta ylikapasiteetista johtuvista paineista ja Aasian lisääntyneestä kilpailusta kuluttajapakkauskartonkien osalta. Yhdysvaltain dollarin heikkenemisen odotetaan vaikuttavan negatiivisesti Euroopan ulkopuolisten toimitusten euromääräisiin hintoihin.

Sellun markkinakysynnän odotetaan pysyvän heikkona markkinoiden jatkuvan epävarmuuden, hiljaisen sesongin ja kasvaneiden varastotasojen vuoksi. Sellunmarkkinahintojen odotetaan jatkavan laskuaan tai tasaantuvan kesän ja syksyn aikana, sillä heikko Yhdysvaltain dollari vaikuttaa negatiivisesti.

Lomakauden jälkeen puutuotemarkkinoiden kysynnän odotetaan palaavan aiemmille alhaisille tasoille. Hintojen odotetaan pysyvän vakaina. Taustalla on sahatukin kustannusten nousun aiheuttama jatkuva paine.

Forest-segmentin taloudellisen tuloksen arvioidaan pysyvän vakaana.

Kolmannen vuosineljänneksen kannattavuuteen vaikuttavat negatiivisesti suunnitellut huoltoseisokit, joiden vaikutus on noin 10 milj. euroa sekä Oulun uuden linjan käynnistys, jonka arvioitu vaikutus on noin 30-45 milj. euroa.
 

Tunnuslukuja

1 Metsäomaisuuden kokonaisarvo, mukaan lukien vuokratut maa-alueet, myytävänä olevat omaisuuserät ja Stora Enson osuus Tornatorista.
2 Edelliset 12 kuukautta
3 Q1 ja Q2 2024 oikaistu Q3 2024 aikana. Lisätietoja tammi-syyskuun 2024 osavuosikatsauksessa

Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström kommentoi vuoden 2025 toisen neljänneksen tulosta:
Vuoden 2025 toisella neljänneksellä edistyimme hyvin vahvemman ja kilpailukykyisemmän Stora Enson rakentamisessa. Vaikka markkinaolosuhteet pysyivät haastavina, keskityimme osa-alueisiin, joihin voimme vaikuttaa - hankinnan tehostamiseen, operatiiviseen tehokkuuteen, kaupalliseen huippuosaamiseen, käyttöpääomaan ja kiinteisiin kustannuksiin.

Saavutimme merkittävän virstanpylvään, kun sovimme noin 175 000 hehtaarin metsämaan myynnistä, mikä vastaa 12,4 % koko metsäomistuksestamme Ruotsissa. Kaupan yritysarvo on noin 900 miljoona euroa, joka vastaa Ruotsin metsien kirjanpitoarvoa. Kauppa vähentää velkaantumistamme ja parantaa taloudellista joustavuutta. Stora Enso säilyttää 15 % omistusosuuden myytävässä yksikössä. Kaupan yhteydessä Stora Enso ja myytävä yksikkö tekevät 15-vuotisen puun toimitussopimuksen, jota voidaan jatkaa vielä 15 vuodella.

Kaupan jälkeen aloitimme jäljellä olevan 1,2 miljoonan hehtaarin Ruotsin metsäomaisuutemme strategisen arvioinnin, mikä vahvistaa sitoutumistamme aktiiviseen portfolion hallintaan ja omistaja-arvon luomiseen. Osana tätä arviointia tarkastelemme eri vaihtoehtoja, mukaan lukien metsäliiketoiminnan mahdollinen eriyttäminen uuteen yhtiöön ja erillinen pörssilistautuminen. Uusi yhtiö olisi kokonaan Stora Enson osakkeenomistajien omistama. Arvioinnin tavoitteena on tarkastella vaihtoehtoja, joilla voidaan edelleen vahvistaa Stora Enson ytimessä olevaa uusiutuvien pakkausten liiketoimintaa sekä tuoda esiin Ruotsin ainutlaatuisen metsäliiketoiminnan arvo ja liiketoimintapotentiaali. 

Oulun tehtaan uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan käynnistys jatkui neljänneksen aikana. Asiakaspalaute tuotteiden laadusta on ollut erittäin rohkaisevaa. Vaikka tuotannon käynnistäminen rasittaa edelleen tulosta lyhyellä aikavälillä, olemme edelleen varmoja, että Oulun kartonkilinja on kustannuksiltaan erittäin kilpailukykyinen ja toimittaa alan laadukkaimpia tuotteita. Tämä investointi on keskeisessä asemassa strategiassamme, jonka tavoitteena on kasvaa uusiutuvissa pakkauksissa. Saimme myös päätökseen Junnikkalan sahojen oston, mikä parantaa entisestään Oulun tehtaan kustannuskilpailukykyä.

Taloudellisesti kaikki operatiiviset segmentit saavuttivat positiivisen oikaistun liiketuloksen toisena peräkkäisenä vuosineljänneksenä kartonki- ja sellumarkkinoiden jatkuvasta heikkoudesta huolimatta, ja oikaistu liiketulos oli yhteensä 126 miljoonaa euroa. Oulun tehtaan ylösajolla oli noin 50 miljoonan euron negatiivinen vaikutus toisen neljänneksen oikaistuun liiketulokseen. Liikevaihto, 2,4 miljardia euroa, kasvoi 5 % edellisvuodesta, mitä tuki puutuotteiden ja pakkausratkaisujen korkea kysyntä. Jatkuvat ja määrätietoiset ponnistelut rahavirran parantamiseksi johtivat siihen, että operatiivisen käyttöpääoman suhde liikevaihtoon oli 6,9 %, mikä on 1,8 prosenttiyksikköä vähemmän kuin edellisvuonna. Rahavirta oli odotetusti negatiivinen toisella vuosineljänneksellä, mikä johtui Oulun tehtaan viimeisistä investoinneista.

Odotamme, että makrotaloudellisen ja geopoliittisen epävarmuuden aiheuttama vaimea ja epävakaa markkinakysyntä jatkuu vuoden 2025 loppuun asti. Sellun markkinahintojen odotetaan jatkavan laskuaan tai tasaantuvan kesän ja syksyn aikana, kun taas joihinkin kartongin hintoihin kohdistuu paineita vähäisen kysynnän vuoksi. Olemme myös siirtymässä korkeamman kunnossapitotoiminnan kauteen, mikä nostaa kunnossapitokustannuksia vuoden jälkipuoliskolla. Oulun uuden linjan ylösajo vaikuttaa edelleen negatiivisesti liiketulokseen, vaikkakin vähemmän kuin toisella neljänneksellä.

Kuten aiemmin ilmoitimme, olemme ottaneet käyttöön uuden, kevyemmän ja matalamman organisaatiorakenteen 1.7.2025 alkaen. Uusi rakenne lisää asiakaslähtöisyyttä, parantaa operatiivista tehokkuutta integraation lisääntymisen myötä, vähentää monimutkaisuutta ja parantaa konsernin suorituskulttuuria. Uusiutuvien pakkausten liiketoiminta muodostuu neljästä tulosvastuullisesta liiketoiminta-alueesta: Foodservice and Liquid Board, Cartonboard, Containerboard ja Packaging Solutions. Muut liiketoiminnot jakautuvat edelleen kolmeen tulosvastuulliseen liiketoiminta-alueeseen: Biomaterials, Wood Products ja Forest. Näiden seitsemän liiketoiminta-alueen sisällä tulosvastuu hajautetaan edelleen 22 uuteen tulosvastuulliseen liiketoimintayksikköön, jotka sijaitsevat lähellä asiakkaita ja toimintoja.

Olen ylpeä siitä, että tiimimme ovat osoittaneet sitkeyttä ja omistautumista kaikkialla yhtiössä. Selviydymme epävakaassa maailmassa määrätietoisen ja kurinalaisen toimintamme ansiosta, ja olemme edelleen vakaalla tiellä kohti pitkän aikavälin kestävän arvon tuottamista.

Kiitos jatkuvasta tuestanne.
 

Webcast-lähetys analyytikoille, sijoittajille ja medialle
Stora Enso järjestää englanninkielisen webcast-lähetyksen ja puhelinkonferenssin tänään klo 11.00 osoitteessa: https://stora-enso-oyj-q2-earnings-presentation-2025.open-exchange.net/registration

Toimitusjohtaja Hans Sohlström ja talousjohtaja Niclas Rosenlew esittelevät tuloksen. Tilaisuuden aikana analyytikoilla ja sijoittajilla on mahdollisuus esittää kysymyksiä valitsemalla "Teleconference" webcastin etusivulta.

Lähetyksen tallenne on katsottavissa samassa osoitteessa pian tilaisuuden jälkeen. Linkki webcast-lähetykseen on myös Stora Enson verkkosivuilla: storaenso.com/en/investors/interim-report.

Tämä tiedote on tiivistelmä Stora Enson puolivuosikatsauksesta tammi-kesäkuulta 2025. Raportti on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla yhtiön verkkosivuilla osoitteessa storaenso.com/investors.

Lisätietoja medialle:
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026

Sijoittajatiedustelut:
Jutta Mikkola
sijoittajasuhdejohtaja
puh. 050 544 6061

 

Metsä on Stora Enson ytimessä, ja uskomme, että kaikki, mikä tänään valmistetaan fossiilisista materiaaleista, voidaan huomenna tehdä puusta. Olemme johtava uusiutuvien pakkausten, biomateriaalisovellusten ja puurakentamisen tuotteiden valmistaja sekä yksi maailman suurimmista yksityisistä metsänomistajista. Stora Enso työllistää noin 19 000 henkilöä. Vuonna 2024 Stora Enson liikevaihto oli 9 miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan Nasdaq Helsingissä (STEAV, STERV) ja Nasdaq Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi Stora Enson ADR-todistuksilla ja osakkeilla (SEOAY, SEOFF, SEOJF) käydään kauppaa Yhdysvalloissa. storaenso.com

STORA ENSO OYJ