UPM-Kymmene Oyj Pörssitiedote (sisäpiiritieto) 4.12.2025 klo 11.45

Sisäpiiritieto: UPM ja Sappi ovat allekirjoittaneet ei-sitovan aiesopimuksen perustaakseen graafisten paperien yhteisyrityksen

UPM-Kymmene Oyj ("UPM") ja Sappi Limited ("Sappi") ovat allekirjoittaneet ei-sitovan aiesopimuksen graafisten papereiden yhteisyrityksen ("Yhteisyritys") perustamiseksi. Yhteisyritykseen sisältyisi koko UPM Communication Papers -liiketoiminta sekä Sappin graafisten paperien liiketoiminta Euroopassa. UPM ja Sappi omistaisivat yhteisyrityksen 50/50 suhteessa. Yhteisyritys toimisi itsenäisenä yhtiönä, hallinnoiden omaa toimintaansa, resurssejaan ja päätöksentekoaan osakkeenomistajien sopimien rajojen puitteissa.

"Ehdotettu yhteisyritys edustaa määrätietoista vastausta Euroopan graafisten paperien markkinoiden rakenteellisiin muutoksiin. Se tarjoaisi keinon vahvistaa alan kestävyyttä sekä varmistaa pitkäaikainen sitoutuminen ja toimitusvarmuus graafisten papereiden asiakkaille," toteaa UPM:n toimitusjohtaja Massimo Reynaudo.

"UPM Communication Papers on luotettavasti tuottanut arvoa sekä asiakkaille että UPM:n osakkeenomistajille. Se on luonut perustan, jolle UPM on rakentanut laajan kestävien materiaalien ratkaisuvalikoimansa. Suunniteltu yhteisyritys tarjoaisi parhaan tulevaisuuden UPM Communication Papers -liiketoiminnalle, fokusoisi UPM:n liiketoimintaportfoliota ja vahvistaisi tasettamme", sanoo Reynaudo.

Pitkäaikaisen sopeutumiskyvyn ja kestävyyden turvaaminen

Järjestely loisi tehokkaamman, joustavamman ja kestävämmän graafisten paperien liiketoiminnan. Se loisi rakenteellisesti kilpailukykyisen kustannuspohjan ja toimitusvarmuutta eurooppalaisille ja globaaleille asiakkaille.

Kohdentamalla tuotantovolyymeja  tehokkaimmille paperikoneille yhteisyritys saavuttaisi kestävämmän kapasiteetin käytön ja vahvemman operatiivisen suorituskyvyn, jatkaen asiakkaiden palvelemista laajalla graafisten paperien tuotevalikoimalla.

Yhteisyritys järkeistäisi tarjontaa toimialalla, jota kuormittavat laskeva kysyntä, rakenteellinen ylikapasiteetti ja korkeat energiakustannukset. Se edistäisi tasapainoisempaa ja sopeutumiskykyisempää eurooppalaista graafisen paperien markkinaa sekä parantaisi teollisuudenalan kykyä kestää markkinahaasteita ja kasvavaa tuontia Eurooppaan.

UPM Communication Papersilla on kunnianhimoinen ilmastotoimien ohjelma, jonka tavoitteena on vähentää tuotekohtaisia päästöjä jopa 70 % vuoteen 2030 mennessä. Tämä tukee asiakkaita heidän ilmastotavoitteidensa saavuttamisessa. Yhteisyritys vahvistaisi näitä mahdollisuuksia entisestään. Optimoimalla kapasiteetin käyttöä, parantamalla operatiivista tehokkuutta ja jatkamalla investointeja hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen, yhteisyritys voisi vähentää ilmastovaikutuksiaan, edistäen EU:n Clean Industrial Deal -tavoitteita.

Järjestelyn pääkohdat ja ehdot

Ehdotettu yhteisyritys olisi 50/50 UPM:n ja Sappin omistuksessa ja toimisi itsenäisenä yhtiönä.

Yhteisyritykseen suunnitellaan siirrettäväksi:  

-          Koko UPM Communication Papers -liiketoiminta, mukaan lukien kahdeksan UPM Communication Papersin paperitehdasta: Kymi, Rauma (mukaan lukien UPM RaumaCell) ja Jämsänkoski (paperilinja 6) Suomessa; Nordland (paperilinjat 1 ja 4), Augsburg ja Schongau Saksassa; UPM Caledonianin Isossa-Britanniassa ja Blandin Yhdysvalloissa; ja

-          Sappin Euroopan graafisten paperien liiketoimintaan kuuluvat seuraavat neljä graafisten paperien tehdasta: Kirkniemi Suomessa, Ehingen Saksassa, Gratkorn Itävallassa ja Maastricht Alankomaissa.

Yhteisyrityksen odotetaan luovan arviolta noin 100 miljoonan euron vuosittaiset synergiahyödyt tuotantolaitosten optimoinnin, tuoteportfolion rationalisoinnin, logistiikan optimoinnin, hankintatehokkuuden parantamisen ja operatiivisten tehokkuuksien avulla.

Aiesopimuksen mukaan

-          UPM ja Sappi siirtäisivät edellä mainitut liiketoimintansa ja omaisuuserät yhteisyritykseen, jonka yritysarvo on 1 420 miljoonaa euroa, mikä ei sisällä yllä mainittujen synergioiden arvoa.

-          UPM Communication Papers -liiketoiminta on arvostettu 1 100 miljoonaan euroon (yritysarvo). UPM saisi yhteisyritykseltä 613 miljoonan euron käteismaksun ja 50 %:a yhteisyrityksen osakkeista.

-          Sappin Euroopan liiketoiminta on arvostettu 320 miljoonaan euroon (yritysarvo). Sappi saisi yhteisyritykseltä 139 miljoonan euron käteismaksun ja 50 %:a yhteisyrityksen osakkeista.

Järjestelyn toteuttamisen yhteydessä yhteisyritys nostaisi velkaa rahoittaakseen Sappille ja UPM:lle maksettavat kauppahinnat. Yhteisyritys järjestäisi rahoituksensa itsenäisesti, ja siltä osin kuin se tulevaisuudessa tarvitsisi lisärahoitusta, osakkeenomistajilla ei olisi velvollisuutta lisärahoittamiseen.

Yhteisyritys jakaisi osinkoa taloudellisen tuloksensa ja asemansa perusteella kahdelle osakkeenomistajalleen.

Yhteisyrityksen perustaminen loisi kestävän itsenäisen liiketoiminnan, joka tulevaisuudessa tarjoaisi molemmille osakkeenomistajilleen mahdollisuuden divestointiin. Kolme vuotta järjestelyn toteuttamisen jälkeen, kun yhteisyrityksen odotetaan saaneen integraation päätökseen ja saavuttaneen synergiat, kumpikin osakkeenomistajista voisi luopua omistuksestaan yhteisyrityksessä.

Järjestelyn vaikutus UPM:n tunnuslukuihin

UPM:n taloudellinen hyöty kaupan toteutuessa sisältäisi yhteisyrityksen 613 miljoonan euron käteismaksun UPM:lle, 406 miljoonan euron eläkevastuiden siirtymisen yhteisyritykselle sekä UPM:n osuuden (50 %) yhteisyrityksestä. Järjestelyn arvostukset ja taloudelliset vaikutukset ovat aiesopimuksen solmimisen aikaisia arvioita, joihin sovelletaan tavanomaisia järjestelyn toteuttamiseen liittyviä oikaisuja.

UPM Communication Papers -liiketoiminnan arvostus 1,1 miljardiin euroon vastaa 4,6-kertaista EBITDA:ta viimeisimmän raportoidun 12 kuukauden (Q4/2024-Q3/2025) ajalta.

UPM Communication Papers -tase-erät, jotka siirrettäisiin yhteisyritykselle, edustavat alle 10 %:a UPM:n konsernitaseesta.

UPM:n osuus yhteisyrityksessä kirjattaisiin pääomaosuusmenetelmällä.

Järjestelyn odotetaan vaikuttavan myönteisesti UPM:n kannattavuusmarginaaleihin (EBIT-prosentti myynnistä), taseeseen ja velkaantumiseen. UPM saavuttaisi myös fokusoidumman liiketoimintaportfolion kasvavilla markkinoilla eikä sillä enää olisi suoraa myyntiä laskeville Euroopan ja Pohjois-Amerikan graafisten papereiden markkinoille.

Alla oleva taulukko esittää avainluvut UPM:lle, UPM Communication Papersille sekä UPM:lle ilman UPM Communication Papersiä.

1)       Pois lukien UPM Communication Papersin operatiivinen sijoitettu pääoma

Taulukot esittävät UPM:n avainluvut raportoituina sekä ilman UPM Communication Papersia. Luvut eivät sisällä yhteisyrityksen perustamisen vaikutuksia, transaktiokustannuksia, synergioita tai negatiivisia synergioita eikä projektikustannuksia.

Viranomaishyväksynnät ja järjestelyn muut ehdot

Neuvottelut yhteisyrityksen yksityiskohdista ovat käynnissä, ja lopulliset sopimukset odotetaan allekirjoitettavan  vuoden 2026 ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Lopulliset sopimukset edellyttävät ulkoisten rahoitussopimusten solmimista, Sappin osakkeenomistajien hyväksyntää ja muiden ehtojen täyttymistä.

Ehdotetun järjestelyn toteuttaminen vaatii yrityskauppavalvontaa koskevan hyväksynnän Euroopan komissiolta, sekä eräiden muiden maiden, kuten Yhdysvaltojen, Ison-Britannian ja Kiinan, viranomaishyväksynnät. Osapuolet ovat sitoutuneet työskentelemään viranomaisten kanssa koko lupaprosessien ajan.

Tällä hetkellä järjestelyn odotetaan toteutuvan vuoden 2026 loppuun mennessä, edellyttäen viranomaishyväksyntien saantia ja muiden järjestelyn ehtojen toteutumista. Yhteisyritys aloittaisi toimintansa järjestelyn toteuttamisen jälkeen.

UPM Communication Papers ja Sappin Euroopan graafisten paperien liiketoiminnat jatkavat toimintaansa erillisinä ja itsenäisinä liiketoimintoina ja hallinnoivat omia liiketoimintojaan suunnitellun yhteisyrityksen toteuttamiseen asti soveltuvan sääntelyn ja viranomaisvaatimusten mukaisesti.

Kutsu UPM:n verkkolähetykseen

Verkkolähetys ja konferenssipuhelu analyytikoille ja sijoittajille alkavat klo 14:00. Englanninkielisen esityksen pitävät toimitusjohtaja Massimo Reynaudo sekä talousjohtaja Tapio Korpeinen. Osallistujat voivat seurata verkkolähetystä tämän linkin kautta.

Osallistujien, jotka haluavat esittää kysymyksiä esityksen jälkeen, tulee rekisteröityä konferenssipuheluun. Osallistuaksesi konferenssipuheluun, ilmoittaudu tästä. Rekisteröitymisen jälkeen sinulle annetaan puhelinnumerot, käyttäjätunnus ja konferenssitunnus puhelun käsittelyä varten. Kysyäksesi kysymyksen, paina puhelimesi näppäimistöllä *5 liittyäksesi jonoon.

Verkkolähetys on saatavilla UPM:n verkkosivuilla www.upm.com 12 kuukauden ajan puhelun jälkeen.

UPM, Mediasuhteet
ma-pe 9:00-16:00
puh. +358 40 588 3284
media@upm.com

UPM 
UPM on materiaaliratkaisujen yhtiö. Uusiutuvista kuiduista, kehittyneistä materiaaleista, hiilidioksidipäästöjä vähentävistä ratkaisuista ja painopapereista koostuva portfoliomme uudistaa tuotteita ja kokonaisia arvoketjuja. Vastuullisuustoimintamme on saanut ulkopuolista tunnustusta mm. EcoVadisilta ja Dow Jones kestävän kehityksen indekseiltä. Työllistämme noin 15 800 henkilöä maailmanlaajuisesti, ja vuotuinen liikevaihtomme on noin 10,3 miljardia euroa. UPM:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä. 
UPM - we renew the everyday 
Lue lisää: upm.com 

Seuraa meitä LinkedIn | Facebook | YouTube | Instagram | X  | #UPM #materialsolutions #WeRenewTheEveryday