UPM-Kymmene Oyj  Pörssitiedote (Osavuosikatsaus)   29.4.2026 klo 9.45

UPM osavuosikatsaus Q1 2026:
Hyvä aloitus vuoteen - erinomainen tulos hiilidioksidipäästöjä vähentävissä ratkaisuissa

Q1 2026 lyhyesti 

• Liikevaihto oli 2 505 (Q1 2025: 2 646) miljoonaa euroa
• Vertailukelpoinen liikevoitto laski 5 % ja oli 274 (287) miljoonaa euroa eli 10,9 % (10,8 %) liikevaihdosta
• Liiketoiminnan rahavirta oli 89 (289) miljoonaa euroa
• Nettovelka oli 2 962 miljoonaa (2 954) euroa ja nettovelan suhde EBITDAan oli 2,30 (1,77)
• UPM Energy teki ennätyksellisen Q1-tuloksen Suomen kylmän talven ja ennätyksellisen sähkön kulutuksen ansiosta
• UPM Biofuelsin kannattavuuden paraneminen jatkui ja tulos oli vahva
• UPM Adhesive Materials ilmoitti investoinnista uuteen leikkuu- ja jakeluterminaaliin Intiassa lähellä New Delhiä
• UPM Energy investoi Tyrvään vesivoimalaitoksen modernisoitiin
• Suunnitellun graafisen paperin yhteisyrityksen valmistelu ja UPM Plywoodin strateginen arviointi jatkuivat

Tunnuslukuja

UPM esittää tiettyjä tunnuslukuja toiminnan tuloksesta, taloudellisesta asemasta ja rahavirroista, jotka ovat European Securities and Markets Authority (ESMA) antaman ohjeen mukaisia vaihtoehtoisia tunnuslukuja. Vaihtoehtoisten tunnuslukujen laskentakaavat on esitetty UPM:n  » vuoden 2025 vuosikertomuksessa

Toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kommentoi tulosta:

"Vuosi alkoi hyvin, vaikka geopoliittiset tapahtumat aiheuttivat jälleen uusia epävarmuustekijöitä. Liiketoimintoamme keskittyivät edelleen kannattavuuteen, ja tasapainoisen portfoliomme tukemana teimme vahvan tuloksen. Hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen tähtäävät ratkaisumme erityisesti osoittivat vahvuutensa.

Vuoden ensimmäisen neljänneksen liikevaihto oli 2 505 miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 274 miljoonaa euroa eli 5 prosenttia viime vuotta alempi. Vertailukelpoinen liikevoittoprosentti oli 10,9 %, samaa tasoa kuin viime vuonna. Nettovelka oli raportointikauden lopussa 2 962 miljoonaa euroa ja nettovelan suhde EBITDAan 2,30.

Hiilidioksidipäästöjä vähentäviä ratkaisuja tarjoavat liiketoiminnot tekivät erinomaista tulosta. UPM Energy saavutti historiansa parhaan ensimmäisen neljänneksen tuloksen, kun Suomessa oli ennätyksellinen sähkönkulutus ja korkeat hinnat talvikuukausina. UPM Biofuelsin tulosparannus jatkui ja tulos oli vahva. Saksan biokemikaalijalostamolla teollisuussokereiden ja ligniinin tuotanto on käynnissä, ja uusiutuvien toiminnallisten täyteaineiden tuotanto käynnistyy tulevina viikkoina.

Kehittyneiden materiaalien liiketoiminnot, UPM Adhesive Materials ja UPM Specialty Materials, jatkoivat vakaata ja resilienttiä tuloksentekoa. Kummankin liiketoiminnan toimitukset kasvoivat edellisestä vuosineljänneksestä. Euroopan ja Aasian markkinat piristyivät hieman, kun taas Yhdysvaltain markkinat olivat edelleen haastavat. UPM Plywood suoriutui hyvin vakailla markkinoilla, ja sen tulos parani viimevuotisesta.

UPM Fibres paransi suorituskykyään edellisestä vuosineljänneksestä molemmilla tuotantoalustoilla. UPM:n sellutoimitusten keskihinta nousi hieman. Fibres Northissa alkoi näkyä puuraaka-aineen hintojen laskun vaikutus. Vuoden 2026 alusta lähtien UPM:n metsät Suomessa kuuluvat Fibres North -liiketoimintaan, mistä johtuen metsien käyvän arvon muutokset sisältyvät UPM Fibres -liiketoiminta-alueen tulokseen.

UPM Communication Papers teki vahvan tuloksen haastavilla markkinoilla ja korkeiden energianhintojen toimintaympäristössä. Paperitoimitukset kasvoivat edellisestä vuosineljänneksestä, ja energiankulutuksen optimointi onnistui hyvin.

Suunnitellun graafisen paperin yhteisyrityksen valmistelut jatkuivat. Yhteisyritys eteni EU:n yrityskauppavalvonnan toiseen vaiheeseen, joka on komission yrityskauppavalvonnan tavanomainen vaihe tapauksissa, joissa alustavia huolenaiheita ei ole saatu täysin ratkaistua ensimmäisessä vaiheessa. UPM jatkaa avointa ja rakentavaa vuoropuhelua komission kanssa. Kuten aiemmin tiedotimme, odotamme lopullisten sopimusten allekirjoittamisen tapahtuvan vuoden 2026 ensimmäisellä vuosipuoliskolla.

UPM Communication Papersissa ja UPM Plywoodissa meneillään olevilla portfoliohankkeilla pyrimme muuttamaan yhtiön profiilia sekä parantamaan sen kasvupotentiaalia ja kannattavuutta. Tulevaisuuden UPM:llä olisi houkutteleva portfolio, joka keskittyy hiilidioksidipäästöjä vähentäviin ratkaisuihin, kehittyneisiin materiaaleihin ja uusiutuviin kuituihin. Näiden liiketoimintojen markkinat ovat kasvussa, ja liiketoiminnoilla on kokonaisuutena vahvat näytöt BKT:n kasvua nopeammasta kasvusta.

Häiriöt fossiilisten polttoaineiden markkinoilla korostavat uusiutuvien vaihtoehtojen merkitystä paitsi ilmastonmuutoksen hillitsemisessä myös yhteiskuntien ja arvoketjujen kestävyyden varmistamisessa sekä toimitusvarmuuden takaamisessa. Hiilidioksidipäästöjä vähentävillä ratkaisuilla autamme asiakkaitamme vähentämään riippuvuuttaan fossiilisista materiaaleista. Tämä korostaa tasapainoisen liiketoiminta-portfoliomme vahvuutta ja hyviä kasvumahdollisuuksia.

Yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka geopolitiikka vaikuttaa edelleen liiketoimintaympäristöön, vahva portfoliomme ja maantieteellinen läsnäolomme tuovat meille resilienssiä. Olemme siirtymässä korkeamman inflaation kauteen, ja katteiden suojeleminen on ensiarvoisen tärkeää. Keskitymme edelleen kilpailukykyyn, kannattavuuteen, rahavirtaan ja strategisten portfoliohankkeiden onnistuneeseen toteuttamiseen tämän vuoden aikana."

Tulosennuste

UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla odotetaan olevan arviolta 325-525 miljoonaa euroa  (413 miljoonaa euroa vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla ja 508 miljoonaa euroa vuoden 2025 toisella puoliskolla).

Näkymät

Geopolitiikassa ja kauppasuhteissa on edelleen merkittäviä epävarmuuksia.

Vuoden 2025 jälkimmäiseen puoliskoon verrattuna UPM:n tuloksen arvioidaan vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla hyötyvän hieman korkeammista myyntihinnoista ja toimitusmääristä sekä hieman alemmista kiinteistä kustannuksista. Tulosta arvioidaan rasittavan painopaperimarkkinoiden jatkuva heikkous sekä Leunan biojalostamon tuotannon käynnistymisen varhaisessa vaiheessa lisääntyvät kustannukset. Vuoden alussa valuutat ovat olleet samalla tasolla kuin vuoden 2025 toisella puoliskolla. Vuoden 2025 toisen vuosipuoliskon vertailukelpoista liikevoittoa hyödyttivät energiakorvausten ajoitus ja metsäomaisuuden käyvän arvon nousu, joita ei vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla odoteta tapahtuvan vastaavassa määrin.

Vuoden 2025 ensimmäiseen puoliskoon verrattuna UPM:n tuloksen arvioidaan vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla hyötyvän alemmista muuttuvista kustannuksista sekä hieman korkeammista toimitusmääristä. Kunnossapitotoimintaa odotetaan olevan vähemmän kuin vertailukaudella. Tulosta arvioidaan painavan painopaperimarkkinoiden jatkuva heikkous ja Leunan biojalostamon tuotannon käynnistymisen varhaisessa vaiheessa lisääntyvät kustannukset. Vuoden alussa valuutat ovat vaikuttaneet negatiivisesti vertailukelpoiseen liikevoittoon vuoden 2025 ensimmäiseen puoliskoon verrattuna.

Herkkyys sellun ja sähkön hinnoille

UPM:n vertailukelpoinen liikevoitto on herkkä sellun ja sähkön hinnoille. Alla olevat luvut kuvaavat konsernin tuloksen herkkyyttä vuositasolla.

UPM on iso selluntuottaja ja -kuluttaja. 50 euron muutos sellun keskimääräisessä tonnihinnassa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 180 miljoonasta eurosta (nettovaikutus olettaen, etteivät sellun ja paperin hinnat korreloi) noin 270 miljoonaan euroon (bruttovaikutus olettaen, että sellukustannuksen muutos vaikuttaa paperin hinnoitteluun).

UPM on iso sähköntuottaja ja -kuluttaja Suomessa ja suojaa erikseen osan myydystä ja ostetusta sähköstä. Perustuen UPM:n arvioituun suojaamattoman sähkönmyynnin nettopositioon Suomessa vuonna 2026, 10 euron muutos sähkömarkkinoiden keskimääräisessä megawattituntihinnassa Suomessa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 40 miljoonaa euroa.

Valuuttakurssit

Muutokset rahapolitiikassa ja taloudellisissa olosuhteissa voivat vaikuttaa merkittävästi eri valuuttojen arvoon, mikä puolestaan voi vaikuttaa UPM:ään. Lisäksi globaalien kauppajännitteiden kiristyminen voi vaikuttaa valuuttakursseihin. Valuuttakurssien muutokset voivat vaikuttaa UPM:n rahavirtaan, tulokseen tai taseeseen, ja ne voivat myös vaikuttaa eri valuutta-alueiden väliseen suhteelliseen kilpailukykyyn.

Yhtiön politiikkana on suojata keskimäärin 50 % arvioiduista nettovaluuttarahavirroista rullaavasti seuraavan 12 kuukauden ajalta. Vuoden 2026 ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa arvioidut nettovaluuttarahavirrat seuraavalle 12 kuukaudelle olivat yhteensä noin 1,6 miljardia euroa. Suurin altistus oli Yhdysvaltain dollari, noin 1,4 miljardia euroa, jonka jälkeen tulivat Uruguayn peso, Englannin punta, Kiinan yuan ja Japanin jeni. Lisäksi UPM:n ulkomaisten tytäryhtiöiden tulokset muunnetaan euroiksi raportoinnissa. UPM:llä on merkittäviä ulkomaisia tytäryhtiöitä Uruguayssa, Yhdysvalloissa ja Kiinassa. Valuuttariskit on kuvattu UPM:n vuosikertomuksessa 2025 sivuilla 313-314.

Kutsu UPM:n Q1 2026 osavuosikatsauksen verkkolähetykseen

Analyytikoille ja sijoittajille tarkoitettu verkkolähetys ja puhelinkonferenssi alkaa klo 13.15. Osavuosikatsausta esittelevät englanniksi UPM:n toimitusjohtaja Massimo Reynaudo sekä talous- ja rahoitusjohtaja Tapio Korpeinen. Lähetystä voi seurata tämän linkin kautta.

Kysymysten esittäminen edellyttää puhelinkonferenssiin rekisteröitymistä. Rekisteröityä voi tästä linkistä. Rekisteröitynyt saa puhelinnumeron sekä henkilökohtaisen tunnuksen ja konferenssitunnuksen, joilla hän pääsee osallistumaan konferenssiin. Kysymysten esittäminen tapahtuu näppäilemällä puhelimeen *5, jolloin kysyjä liittyy operaattorin jonoon.

Verkkolähetyksen tallenne on katsottavissa 12 kuukauden ajan UPM:n verkkosivuilla.

*

Ne tämän katsauksen kannanotot, jotka eivät koske jo toteutuneita tosiasioita, ovat tulevaisuutta koskevia arvioita. Tällaisia arvioita ovat esimerkiksi odotukset, jotka koskevat markkinoiden kasvua ja kehitystä, kasvua ja kannattavuutta koskevat odotukset sekä lausumat, joissa esiintyy sana "uskoa", "odottaa", "ennakoida", "aavistaa" tai muu vastaava ilmaisu. Koska nämä arviot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että todelliset tulokset poikkeavat olennaisesti niitä koskevista kannanotoista. Tällaisia tekijöitä ovat mm. (1) toimintaedellytykset, kuten esim. tuotannon jatkuva onnistuminen ja siitä saatava tehokkuushyöty, tuotantopanosten saatavuus ja kustannukset, tuotekehityksen jatkuva onnistuminen, uusien tuotteiden kysyntä, nykyisten ja tulevien yhteistyöjärjestelyiden onnistuminen, liiketoimintastrategian tai kehityssuunnitelmien tai -kohteiden muuttuminen, konsernin patenttien ja muiden immateriaalioikeuksien tuottaman suojan muuttuminen, edellytysten muuttuminen koskien pääoman saantia hyväksyttävillä ehdoilla; (2) alan olosuhteet, kuten esim. tuotteiden kysynnän voimakkuus, kilpailutilanne, konsernin tuotteiden maailmanlaajuiset vallitsevat ja tulevat markkinahinnat ja niitä koskevat hinnoittelupaineet, konsernin asiakkaiden ja kilpailijoiden taloudellinen tilanne, kilpailijoiden mahdolliset uudet kilpailevat tuotteet ja teknologia; ja (3) yleinen taloudellinen tilanne, kuten esim. konsernin maantieteellisten päämarkkina-alueiden taloudellinen kasvuaste tai valuuttakurssien ja korkotason muutokset. Keskeiset tulokseen vaikuttavat tekijät ja konsernin kustannusrakenne esitellään vuoden 2025 vuosikertomuksen sivulla 276. Riskit ja mahdollisuudet esitellään sivuilla 31-33 sekä riskit ja riskienhallinta sivuilla 128-132.

UPM, Mediasuhteet
ma-pe klo 9-16
puh. 040 588 3284
media@upm.com

UPM
UPM on materiaaliratkaisujen yhtiö. Uusiutuvista kuiduista, kehittyneistä materiaaleista, hiilidioksidipäästöjä vähentävistä ratkaisuista ja painopapereista koostuva portfoliomme uudistaa tuotteita ja kokonaisia arvoketjuja. Vastuullisuustoimintamme on saanut ulkopuolista tunnustusta mm. EcoVadisilta ja Dow Jones kestävän kehityksen indekseiltä. Työllistämme noin 15 100 henkilöä maailmanlaajuisesti, ja vuotuinen liikevaihtomme on noin 9,7 miljardia euroa. UPM:n osakkeet on listattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.
UPM - we renew the everyday
Lue lisää: upm.com

Seuraa meitä LinkedIn | YouTube | Instagram | #UPM #materialsolutions #WeRenewTheEveryday