FormPipe Software förvärvar danska Traen och trefaldigar därigenom sin omsättning

FormPipe Software AB
Börsmeddelande

FormPipe Software förvärvar danska Traen och trefaldigar därigenom sin
omsättning

FormPipe Software förvärvar samtliga aktier i det danska programvaru- och
tjänstebolaget Traen, verksamt inom Enterprise Content Management (ECM), för
cirka SEK 300[1] miljoner på kassa- och skuldfri basis. Förvärvet finansieras
genom en fullt ut garanterad företrädesemission om cirka SEK 125 miljoner samt
bankfinansiering. FormPipe Software blir därmed det ledande programvarubolaget
inom ECM till offentlig sektor i Norden. 

  -- Traen är ett danskt programvaru- och tjänstebolag fokuserat på ECM inom
     offentlig sektor. Den absoluta merparten av Traens verksamhet bedrivs i
     Danmark och majoriteten av kunderna är verksamma inom offentlig sektor.
     Traens omsättning år 2011 uppgick till SEK 215
[2]
      miljoner och rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) till SEK 492
     miljoner. Koncernens omsättning och EBITDA för 2011 uppgår efter förvärvet
     till SEK 327 miljoner respektive SEK 80 miljoner proforma.
  -- Förvärvet värderar Traen till cirka SEK 3001 miljoner på kassa- och
     skuldfri basis. Traen har uppvisat en fortsatt stark utveckling under
     inledningen av 2012 och bedöms uppvisa en högre rörelsevinst 2012 jämfört
     med 2011. Förvärvet av Traen förväntas omedelbart medföra högre vinst per
     aktie.
  -- Förvärvet av Traen är ett väsentligt steg i FormPipe Softwares strategi att
     via förvärv växa och utöka sin geografiska närvaro i Norden. Genom
     förvärvet kommer FormPipe Software bli det ledande programvarubolaget inom
     ECM till offentlig sektor i Norden. FormPipe Softwares affärsmodell ger
     möjlighet till skalfördelar och genom att växa verksamheten är det
     styrelsens bedömning att bolagets marginaler kommer förbättras.
  -- För att finansiera delar av förvärvslikviden har styrelsen i FormPipe
     Software beslutat, under förutsättning av godkännande från en extra
     bolagsstämma, att genomföra en fullt ut garanterad företrädesemission om
     cirka SEK 125 miljoner före emissionskostnader. Den extra bolagsstämman
     kommer att hållas den 7 juni 2012.
  -- Aktieägare inklusive huvudägaren Provider Capital Sweden AB och delar av
     företagsledningen, vilka tillsammans innehar cirka 16,8 procent av aktierna
     och rösterna i FormPipe Software, har förbundit sig att rösta för
     företrädesemissionen på den extra bolagsstämman samt att teckna sig för sin
     respektive pro rata andel i företrädesemissionen. Därutöver har ett
     garantikonsortium lett av Carnegie Investment Bank AB garanterat att,
     förutsatt att vissa villkor uppfylls, teckna aktier i företrädesemissionen
     för upp till 83,2 procent av företrädesemissionsbeloppet. Genom
     teckningsåtaganden och garantiåtaganden är företrädesemissionen till fullo
     garanterad.
  -- FormPipe Software har historiskt varit överkapitaliserat för att kunna
     genomföra förvärv. Genom det lån som tas upp för att finansiera förvärvet
     bedöms bolaget nå en mer effektiv kapitalstruktur.
  -- Fullständiga villkor för företrädesemissionen kommer att publiceras senast
     den 4 juni 2012.

Presskonferens per telefon kommer att hållas idag, den 7 maj 2012, klockan 11.00
 på telefonnummer 020 21 58 90 (+46 8 21 58 90 från mobil eller utlandet),      
 möteskod 298879.                                                               

Bakgrund och motiv
”I och med förvärvet av Traen tar vi ett stort kliv framåt och blir det ledande
programvarubolaget inom ECM till offentlig sektor i Norden. Danmark är ett
föregångsland inom digital dokumenthantering inom offentlig sektor vilket ger
oss kunskaper vi kommer kunna dra nytta av i hela koncernen. Den danska
marknaden är dessutom svår att slå sig in på då den kräver lokalt förankrade
produkter med specifika funktioner. Traen har ett produkterbjudande av mycket
hög kvalitet anpassad för just denna marknad och man har dessutom långa och
stabila kundrelationer och en hög grad av repetitiva intäkter. ” 

Christian Sundin, VD FormPipe Software

FormPipe Software AB, (”FormPipe Software” eller ”Bolaget”) har som strategi
att utveckla högkvalitativa ECM-produkter till organisationer som ställer
specifika krav. FormPipe Softwares kunder återfinns främst inom offentlig
sektor som ligger i framkant för användandet av dokument- och
ärendehanteringssystem. Ständigt ökade krav på förbättrad medborgarservice och
administrativ produktivitet inom offentlig sektor gör att FormPipe Software
över tid utvecklats tillsammans med sina kunder. FormPipe Software har
marknadens starkaste produktutbud med väl utvecklad standardfunktionalitet för
offentlig förvaltning i Sverige. Detta gör att FormPipe Software väljs som
leverantör av ECM-produkter i merparten av affärerna inom det offentliga
Sverige. 

Förvärvet av Traen Holding A/S (”Traen”) från DKA II A/S och andra säljare
(”Förvärvet”) är ett väsentligt steg i FormPipe Softwares strategi att via
förvärv växa och utöka sin geografiska närvaro på ECM-marknaden. Genom
förvärvet kommer FormPipe Software att bli det ledande programvarubolaget inom
ECM till offentlig sektor i Norden. FormPipe Softwares affärsmodell ger
möjligheter till skalfördelar och genom att växa verksamheten är det styrelsens
bedömning att Bolagets marginaler kommer att förbättras. 

FormPipe Software har de senaste åren genomfört flera lyckosamma förvärv, vilka
framgångsrikt har integrerats i Bolagets verksamhet. Under 2005 förvärvades
Digital Diary med produkten W3D3, under 2006 ALP Data, under 2007 det danska
bolaget EFS Technology med produkten LaserNet och under 2008 EBI Systems med
produkten Platina. Förvärven har bidragit till en utökad kundbas såväl som ett
breddat och stärkt produkterbjudande. 

FormPipe Software har sedan ett flertal år tillbaka utvärderat
förvärvsmöjligheter på de närliggande Nordiska marknaderna. Traen
identifierades i ett tidigt skede som ett bolag med närliggande verksamhet,
inklusive en attraktiv produktnära tjänsteleverans, och efter en utvärdering av
FormPipe Softwares alternativ för att växa på den danska marknaden anser
Bolagets styrelse och ledning att ett förvärv av Traen är det mest
fördelaktiga. 

  -- Traen och FormPipe Softwares produkterbjudanden är i hög utsträckning
     likartade och båda riktade till offentlig sektor men på skilda geografiska
     marknader.
  -- Traen har en ledande ställning på den danska marknaden för ECM lösningar
     för offentlig sektor och i likhet med FormPipe Software arbetar Traen med
     ett stark, lokalt förankrat erbjudande på en marknad karakteriserad av höga
     krav på lokal kännedom och lokal anpassning.
  -- Det sammanslagna bolaget kommer att ha starkare resurser att adressera nya
     marknader och kundsegment med nya produkterbjudanden, som exempelvis
     FormPipe Softwares produkter för Life Science och långtidsbevarande samt
     Traens produkter för Grants Management (ansökansprocesser etc.). En
     gemensam större och starkare bas genom ett samgående ger förbättrade
     förutsättningar för att expandera dessa och andra vertikalerbjudanden på en
     vidare geografisk marknad. Bolaget förväntar sig en relativt kort
     startsträcka för att kunna erbjuda långtidslagring till offentlig sektor i
     Danmark.
  -- FormPipe Software och Traen besitter varsin välbalanserad produktportfölj
     med stabil kundbas inom offentlig sektor och stor andel repetitiva
     intäkter. FormPipe Softwares andel repetitiva intäkter var 57 procent för
     2011, vilket motsvarar SEK 64 miljoner av den totala omsättningen samma år.
     Motsvarande siffror för Traen var 37 procent för 2011 och SEK 79[3]
     miljoner. Av Traens tio största kunder har nio varit bland de 20 största
     kunderna i minst tre år.
Koncernen beräknas efter förvärvet ha över 350 kunder inom svensk och dansk
     offentlig sektor.
  -- Traen levererar idag sina produkter med en egen leveransorganisation
     bestående av
drygt 70 konsulter. 
Detta ser FormPipe Software som positivt då Bolaget i de senaste årens
     omställning till renodlat produktbolag identifierat ett behov av att
     återskapa en närmare relation med slutkunderna för att säkerställa att
     produktutvecklingen får rätt prioriteringar. På den danska marknaden kommer
     den nya gruppen även fortsatt att genomföra kundleveranserna huvudsakligen
     med egen leveransorganisation, dock kombinerat med partnerbolag som
     underleverantörer för att åstadkomma minimal risk i affärsmodellen. På den
     svenska marknaden kommer leveranserna även framöver till övervägande del
     att ske genom partnerbolag, dock kommer Bolaget att utnyttja möjligheten
     att använda den nyförvärvade leveransorganisationen i Sverige till att
     genomföra ett mindre antal leveransprojekt årligen. Framförallt ser Bolaget
     ett värde av att kunna genomföra leveransprojekt vid lansering av nya
     produkterbjudanden, i dessa fall bedöms det som extra viktigt att få goda
     referenskunder i produktion snabbt och kvalitetssäkrat samt säkerställa att
     feedback från dessa pilotkunder kommer tillbaka till produktutvecklingen i
     ett tidigt skede.
  -- En ytterligare potentiell intäktssynergi som identifierats för det
     kombinerade bolaget är möjligheten att, med hjälp av Traens goda rykte och
     styrka i leverans till kund, sälja FormPipe Softwares produkter för
     dokument- och ärendehantering till större myndigheter i Danmark.
Traen har tidigare medvetet valt att inte fokusera på detta kundsegment
     avseende dokument- och ärendehantering.
  -- Sammanslagningen kommer över tid att kunna ge direkta kostnadsbesparingar
     inom produktutveckling, initialt främst inom test- och kvalitetssäkring,
     men ger på sikt även möjligheter till kostnadsbesparingar genom en
     samordnad produktutveckling. Bolaget ser även möjlighet till
     samordningsvinster av den nya koncernens totalt fyra off-shore center.
  -- Kostnadsbesparingar förväntas också uppnås genom att fasta kostnader inom
     administration, ledning och styrelse kan minskas.
  -- Traen har ackumulerade förlustavdrag om SEK 19[4] miljoner vilket FormPipe
     Software beräknas kunna utnyttja under kommande år.

Traen i korthet
Traen är ett ledande danskt programvaru- och tjänstebolag som fokuserar på
kunder inom offentlig sektor. Bolaget utvecklar programvaror inom ECM (eller
”ESDH”, elektronisk sags- og dokumenthåndtering, enligt dansk benämning) och
har en bred och stabil kundbas bestående av cirka 80 kunder. Kunderna utgörs
främst av kommuner och statliga verk. Traen lägger sin tyngdpunkt på
erbjudanden inom områden som dokument- och ärendehantering, workflows och
Grants Management (ansökansprocesser etc.) samt självbetjänings- och
samverkanstjänster. 

Traen Informationssystemer A/S grundades 1998. Under 2008 omstrukturerades
bolaget och har sedan dess visat en ökad försäljning och kraftigt förbättrade
marginaler. Under 2009 gick Traen Informationssystemer A/S samman med Ementor
Danmark A/S och bildade Traen. Idag har Traen en fokuserad organisation med
väldefinierade processer och mål. Bolaget hade 159 heltidsanställda och 30
heltidsresurser off-shore per den 31 december 2011. Traen har även en svensk
verksamhet med cirka 15 anställda, vilka är baserade i Stockholm. 

Traen omsatte SEK 215[5] miljoner år 2011 med ett rörelseresultat före
avskrivningar (EBITDA) om SEK 495 miljoner. 

FormPipe Software efter förvärvet
Nya FormPipe Software blir ett av de ledande programvarubolagen inom ECM i
Norden. Traen och FormPipe Software har liknande produkterbjudanden och det nya
bolaget kommer att ha en stark ställning inom den danska och svenska offentliga
sektorn. Genom förvärvet bildas ett bolag med en stark kundbas med en stor
andel repetitiva intäkter. Koncernen beräknas efter förvärvet att ha cirka 230
heltidsanställda och 65 heltidsresurser off-shore. 

Icke reviderade finansiella nyckeltal proforma (1 januari 2011 – 31 december
2011) 
Den finansiella informationen proforma som redovisas nedan har inte reviderats
eller granskats. Den finansiella informationen avseende FormPipe Software,
vilken är upprättad i enlighet med IFRS, är hämtad från reviderade
redovisningshandlingar för 2011. Den finansiella informationen avseende Traen
är hämtad från internt upprättad proforma i Traen Holding, vilken är upprättad
i enlighet med god redovisningssed i Danmark. 

Ingen förvärvsanalys har utförts för framtagande av den finansiella
informationen proforma. Skillnaden mellan köpeskillingen och Traens eget
kapital redovisas i nedanstående proforma som goodwill. Denna bedömning kan
komma att förändras då den slutliga förvärvsanalysen är färdigställd. 

SEK MILJONER       FormPipe          Traen        Proforma        Traen  Proform
                  Software¹   rapporterad²      justering³     justerad        a
Försäljning           112,5          214,8               0        214,8    327,3
--------------------------------------------------------------------------------
EBITDA                 30,4           46,9             2,4         49,3     79,7
--------------------------------------------------------------------------------
EBITDA                27,0%          21,8%                        23,0%    24,3%
 marginal                                                                       
--------------------------------------------------------------------------------

Baserat på genomsnittlig växelkurs för 2011 DKK/SEK 1,21

Balansräkning, 31 december 2011                                                 
SEK MILJONER                             FormPipe  Traen2  Justeringar  Proforma
                                        Software1                               
Immateriella                                146,7    98,8        184,6     430,1
 anläggningstillgångar                                                          
Materiella                                    0,9     1,4                    2,3
 anläggningstillgångar                                                          
Finansiella                                   0,0     1,4                    1,4
 anläggningstillgångar                                                          
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Summa anläggningstillgångar                 147,6   101,5        184,6     433,8
                                                                                
Uppskjuten skattefordran                      6,4    18,8                   25,2
Omsättningstillgångar                        34,0    59,1                   93,1
Likvida medel                                12,8     6,6                   19,4
--------------------------------------------------------------------------------
Summa omsättningstillgångar                  53,2    84,5                  137,7
--------------------------------------------------------------------------------
SUMMA TILLGÅNGAR                            200,8   186,0        184,6     571,4
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
                                                                                
Eget kapital                                130,4   -43,1        147,1     234,4
                                                                                
Långfristiga skulder                          8,5   170,8         37,5     216,8
Kortfristiga skulder                         61,9    58,3                  120,2
--------------------------------------------------------------------------------
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER              200,8   186,0        184,6     571,4
--------------------------------------------------------------------------------


Baserat på växelkursen per den 31 december 2011 DKK/SEK 1,20

1 FormPipe Softwares årsredovisning 2011.
2 Traen Management accounts 2011 upprättade i enlighet med Danish GAAP.
3 Justeringar för konsultarvode till en tidigare huvudägare som upphör vid
förvärv. 
   Notera:
1) Dotterbolaget Traen AB (ägarandel 64,9%) är konsoliderat till 100% i
proformasiffrorna. 
2) Det kommer att finnas en justering för anpassning till FormPipe Softwares
redovisningsprinciper. Effekterna kan ej kvantifieras i dagsläget. 



Förvärvet i korthet
Den 6 maj 2012 ingick FormPipe Software och aktieägarna i Traen ett avtal
enligt vilket FormPipe Software ska förvärva 100 procent av aktierna i Traen
givet att vissa villkor är uppfyllda. Baserat på en nettoskuld i Traen om SEK
164[6] miljoner och ett bolagsvärde om SEK 300[7] miljoner på kassa- och
skuldfri basis, uppgår köpeskillingen till SEK 136 miljoner. 

Förvärvet kommer att betalas med kontanter som finansieras genom en kombination
av banklån och en aktieemission med företrädesrätt för FormPipe Softwares
aktieägare. Förvärvet förväntas vara genomfört den 31 juli 2012, vid vilken
tidpunkt köpeskillingen kommer att betalas. 

Bankfinansiering
För att delvis finansiera Förvärvet kommer FormPipe Software ta upp ett nytt
lån hos Swedbank AB om totalt SEK 210 miljoner. Merparten av lånet kommer att
användas för att lösa Traens befintliga krediter. Av det totala lånebeloppet
avser SEK 120 miljoner en förvärvskredit som kommer att avbetalas på fem år.
FormPipe Software har historiskt varit överkapitaliserat för att kunna
genomföra förvärv och genom det lån som tas upp för att finansiera Förvärvet
bedöms Bolaget nå en mer effektiv kapitalstruktur. 

Företrädesemissionen
Den 6 maj beslutade styrelsen, under förutsättning av extra bolagsstämmas
godkännande, att i samband med förvärvet av Traen ta in cirka SEK 125 miljoner,
före emissionskostnader, genom en nyemission av nya aktier med företrädesrätt
för Bolagets befintliga aktieägare varvid aktieägarna har företrädesrätt att
teckna nya aktier i förhållande till det antal aktier som de äger på
avstämningsdagen. För det fall samtliga nyemitterade aktier inte tecknas med
stöd av teckningsrätter har aktieägare och övriga möjlighet att teckna
resterande aktier utan stöd av teckningsrätter. 

Styrelsen kommer att offentliggöra de slutgiltiga villkoren för
Företrädesemissionen (”Företrädesemissionen”), inklusive maximal ökning av
aktiekapitalet och antalet aktier som ska emitteras samt teckningskursen för de
nya aktierna, senast den 4 juni 2012. 

Avstämningsdag för rätt att delta i Företrädesemissionen är den 13 juni 2012
och teckningstiden löper under perioden 18 juni 2012 till den 2 juli 2012. 

Vid tilldelning av aktier tecknade utan stöd av teckningsrätter tilldelas
aktier i första hand till aktietecknare som har tecknat aktier med stöd av
teckningsrätter (vid överteckning i förhållande till det antal teckningsrätter
som var och en utnyttjat för teckning och, i den mån detta inte kan ske, genom
lottning), i andra hand till aktieägare och övriga som anmält intresse att
teckna aktier utan stöd av teckningsrätter (vid överteckning i förhållande till
tecknat belopp och, i den mån detta inte kan ske, genom lottning), samt i
tredje hand till garanter med fördelning pro rata i förhållande till garanterat
belopp. 

Företrädesemissionen förutsätter godkännande av extra bolagsstämma som kommer
att hållas den 7 juni 2012 klockan 16.00 i Bolagets lokaler på S:t Eriksgatan
117 i Stockholm. Som ett led i Företrädesemissionen har styrelsen även beslutat
att lägga fram förslag på bolagsstämman om ändring av bolagsordningen avseende
gränserna för FormPipe Softwares aktiekapital och antal aktier. Kallelse till
bolagsstämman publiceras den 10 maj 2012 och kommer att finnas tillgänglig på
www.formpipe.se, se vidare separat pressmeddelande. 

Teckningsåtagande och emissionsgaranti
Aktieägarna inklusive huvudägaren Provider Capital Sweden AB samt delar av
företagsledningen, vilka tillsammans innehar ca 16,8 procent av aktierna och
rösterna i FormPipe Software, har förbundit sig att rösta för
Företrädesemissionen på den extra bolagsstämman samt att teckna sig för sin
respektive pro rata andel i Företrädesemissionen. 

Därutöver har ett garantikonsortium lett av Carnegie Investment Bank AB
garanterat att, förutsatt att vissa villkor uppfylls, teckna ytterligare aktier
i Företrädesemissionen för upp till 83,2 procent av
Företrädesemissionsbeloppet. 

Därmed är Företrädesemissionen till fullo garanterad genom teckningsåtaganden
och emissionsgarantier. 

Villkor för Förvärvet
Förvärvets fullföljande förutsätter att den extra bolagsstämman godkänner
styrelsens beslut om Företrädesemission. Förvärvets fullgörande är även
villkorat bl.a. av att vissa garantier är korrekta samt att det inte föreligger
någon s.k. Material Adverse Effect avseende Traen. 

Preliminär tidsplan

Datum                                                                           
4 juni    Teckningskurs och teckningsrelation offentliggörs genom               
 2012      pressmeddelande                                                      
7 juni    Extra bolagsstämma tar ställning till styrelsens beslut om            
 2012      Företrädesemissionen                                                 
11 juni   Aktien handlas exklusive teckningsrätt                                
 2012                                                                           
13 juni   Beräknad dag för offentliggörande av prospekt                         
 2012                                                                           
13 juni   Avstämningsdag för att delta i Företrädesemissionen, dvs aktieägare   
 2012      som denna dag är registrerade i FormPipe Softwares aktiebok kommer   
           att erhålla teckningsrätter för deltagande i Företrädesemissionen    
18 juni   Handel med teckningsrätter                                            
 – 27                                                                           
 juni                                                                           
 2012                                                                           
18 juni   Teckningsperiod                                                       
 – 2                                                                            
 juli                                                                           
 2012                                                                           
omkring   Offentliggörande av preliminärt utfall                                
 5 juli                                                                         
 2012                                                                           
31 juli   Beräknat slutförande av transaktionen                                 
 2012                                                                           

 Som ett resultat av Förvärvet och Företrädesemissionen har Bolaget beslutat
att senarelägga delårsrapporten för perioden januari – juni och ny finansiell
agenda kommer att kommuniceras. 

Finansiella och legala rådgivare
Carnegie Investment Bank AB är finansiell rådgivare och Advokatfirman Lindahl
är legal rådgivare till FormPipe Software. PwC har tillhandahållit due
diligence-tjänster. Carnegie Investment Bank AB är Sole Lead Manager i
Företrädesemissionen. 

Presskonferens per telefon
Datum: måndag den 7 maj 2012
Tid: klockan 11.00
Telefonnummer: (ej från mobil eller utlandet): 020 21 58 90
Telefonnummer: (från mobil eller utlandet): +46 8 21 58 90
Kod: 298879

För ytterligare information kontakta
Christian Sundin, VD för FormPipe Software AB, +46 705 67 73 85

För mer information om Bolaget, vänligen se; www.formpipe.se

Stockholm, den 7 maj 2012
FormPipe Software AB (publ)

Ovanstående information har offentliggjorts i enlighet med lag om
värdepappersmarknaden och/eller lag om handel med finansiella instrument.
Informationen publicerades klockan 08.00 den 7 maj 2012. 

Om FormPipe Software
FormPipe Software AB (publ) är ett programvarubolag inom ECM (Enterprise
Content Management). Vi utvecklar och levererar ECM-produkter för att
strukturera information i större företag, myndigheter och organisationer. Våra
programvaror hjälper organisationer att fånga, hantera och sätta information i
ett sammanhang. Sänkta kostnader, minimerad riskexponering och strukturerad
information är vinster av att använda våra ECM-produkter. 

FormPipe Software etablerades 2004 och har kontor i Stockholm, Uppsala,
Linköping och Köpenhamn. FormPipe Software AB (publ) är noterat på NASDAQ OMX
Stockholm. 

VIKTIG INFORMATION
Detta pressmeddelande eller information häri får inte, direkt eller indirekt,
offentliggöras, publiceras eller distribueras i eller till, och riktar sig inte
till personer med hemvist eller som befinner sig i, USA, Australien, Kanada,
Hongkong, Nya Zeeland, Sydafrika eller Japan, eller något annat land eller
någon annan jurisdiktion där det inte är tillåtet att köpa eller sälja
teckningsrätterna, aktierna eller de betalda tecknade aktierna, och får inte
reproduceras på något sätt, i sin helhet eller delvis. 

Informationen om företrädesemissionen i detta pressmeddelande är inte ett
erbjudande att förvärva, teckna eller på annat sätt handla med aktier,
teckningsrätter eller andra värdepapper i FormPipe Software. Ett prospekt om
företrädesemissionen och den efterföljande noteringen av nya aktier på NASDAQ
OMX Stockholm kommer att upprättas och inlämnas till Finansinspektionen. Efter
att Finansinspektionen har godkänt och registrerat prospektet kommer det att
offentliggöras, och hållas tillgängligt bland annat på FormPipe Softwares
hemsida. 

Vidarebefordran, distribution, reproduktion eller visande av detta
pressmeddelande kan i vissa jurisdiktioner vara föremål för restriktioner
enligt lag, och personer som får tillgång till detta, eller del av detta, bör
informera sig om och följa sådana legala restriktioner. 

Detta pressmeddelande, eller information häri, varken utgör, eller utgör del
av, ett erbjudande om att sälja aktier eller andra värdepapper, eller en
uppmaning om att köpa eller teckna aktier eller andra värdepapper, i USA,
Australien, Kanada, Hongkong, Nya Zeeland, Sydafrika eller Japan, eller annan
jurisdiktion där ett sådan erbjudande, uppmaning om att köpa, teckna eller
sälja aktier eller andra värdepapper, skulle kräva ytterligare prospekt eller
registreringsåtgärder eller andra åtgärder än de som följer av svensk rätt,
eller inte skulle vara lagenlig utan registrering eller tillämpligt undantag
från registrering enligt värdepapperslagarna i sådan jurisdiktion. 

Teckningsrätterna, de betalda tecknade aktierna och de nya aktierna har inte
och kommer inte att registreras i enlighet med United States Securities Act
från 1933 i dess senaste form (”Securities Act”) eller i någon jurisdiktion
utanför Sverige. Värdepapper får, i avsaknad av sådan registrering, inte
erbjudas eller överlåtas inom USA eller till s.k. U.S. persons (enligt
definition i Regulation S i Securities Act) annat än med tillämpningen av ett
undantag från, eller genom en transaktion som inte omfattas av
registreringskraven i Securities Act. 





[1] Baserat på växelkursen per den 6 maj 2012 DKK/SEK 1,19

[2] Baserat på genomsnittlig växelkurs för 2011 DKK/SEK 1,21, se vidare tabell
”Icke reviderade finansiella nyckeltal proforma” 

[3] Baserat på genomsnittlig växelkurs för 2011 DKK/SEK 1,21

[4] Baserat på växelkursen per den 31 december 2011 DKK/SEK 1,20

[5] Baserat på genomsnittlig växelkurs för 2011 DKK/SEK 1,21, se vidare tabell
”Icke reviderade finansiella nyckeltal proforma” 

[6] Nettoskuld per den 31 december 2011. Baserat på växelkursen per den 31
december 2011 DKK/SEK 1,20 

[7] Baserat på växelkursen per den 6 maj 2012 DKK/SEK 1,19