Kurs & Likviditet
Beskrivning
| Land | Finland |
|---|---|
| Lista | Small Cap Helsinki |
| Sektor | Handel & varor |
| Industri | Detaljhandel |
Boreo Oyj, TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 1.1.-31.12.2023
29.2.2024 kello 9:00
Maltillinen kannattavuus ja vahva kassavirta haastavassa markkinatilanteessa vuonna 2023
Loka-joulukuu 2023
- Liikevaihto laski 18 % 37,1 milj. euroon (2022: 45,0).
- Operatiivinen liikevoitto laski 6 % 2,1 milj. euroon (2022: 2,2) ja oli 5,6 % liikevaihdosta (2022: 4,9 %).
- Liikevoitto laski 26 % ja oli 1,2 milj. euroa (2022: 1,7).
- Katsauskauden tulos oli 0,3 milj. euroa (2022: 0,9 milj. euroa).
- Liiketoiminnan nettorahavirta oli 2,1 milj. euroa (2022: 3,7 milj. euroa sisältäen vuonna 2022 lopetetut toiminnot).
- Operatiivinen osakekohtainen tulos oli 0,25 euroa (2022: 0,32).
- Osakekohtainen tulos oli 0,00 euroa (2022: 0,16).
Tammi-joulukuu 2023
- Liikevaihto kasvoi 1 % 161,3 milj. euroon (2022: 160,4).
- Operatiivinen liikevoitto kasvoi 8 % 9,5 milj. euroon (2022: 8,7) ja oli 5,9 % liikevaihdosta (2022: 5,4 %).
- Liikevoitto laski 2 % ja oli 6,3 milj. euroa (2022: 6,5).
- Liiketoiminnan nettorahavirta kasvoi merkittävästi 11,6 milj. euroon (2022: 4,1 sisältäen vuonna 2022 lopetetut toiminnot).
- Katsauskauden tulos oli 2,8 milj. euroa (2022: 4,4 milj. euroa).
- Operatiivinen osakekohtainen tulos oli 1,40 euroa (2022: 1,82).
- Osakekohtainen tulos oli 0,47 euroa (2022: 1,12).
- Nettovelan suhde edellisen 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen oli 2,5 (2022: 2,2 ja edellisen kvartaalin lopussa 2,4).
- Sijoitetun pääoman tuotto nousi ja oli 11,0 % (2022: 10,4 % ja edellisen kvartaalin lopussa 11,2 %).
Hallituksen ehdotus osingonjaosta
Emoyhtiö Boreo Oyj:n jakokelpoiset varat 31.12.2023 olivat 17,5 milj. euroa, josta vuoden 2023 tulos on 5,8 milj. euroa.
Boreon tavoitteena on maksaa vuosittain kasvavaa osakekohtaista osinkoa ottaen huomioon pääoman allokoinnin prioriteetit. Lyhyellä aikavälillä yhtiön tavoite on kuitenkin vahvistaa taloudellista asemaansa ja näin varmistaa kasvustrategiansa toteuttaminen myös jatkossa. Tämän seurauksena yhtiön hallitus esittää yhtiökokoukselle, että 31. joulukuuta 2023 päättyneeltä tilikaudelta ei makseta osinkoa.
Taloudellinen ohjeistus ja liiketoimintamalli
Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta ja pitkäaikainen omistaminen. Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.
Boreo keskittyy tuloskasvuun ja pääoman tuottoon. Yhtiön pitkän aikavälin strategiset taloudelliset tavoitteet ovat:
- Vähintään 15 % keskimääräinen vuotuinen operatiivisen tuloksen kasvu
- Vähintään 15 % sijoitetun pääoman tuotto (ROCE)
- Nettovelka suhteessa operatiiviseen käyttökatteeseen välillä 2-3 (sisältäen hankitut liiketoiminnot kuin ne olisi omistettu 12 kuukautta raportointihetkellä)
Boreon osingonjakopolitiikkana on maksaa vuosittain kasvavaa osakekohtaista osinkoa ottaen huomioon pääoman allokoinnin prioriteetit.
Edellä mainitut strategiset taloudelliset tavoitteet toimivat edelleen yhtiön taloudellisena ohjeistuksena. Boreon ohjeistuskäytännön mukaisesti yhtiö ei anna erillistä lyhyen aikavälin taloudellista ohjeistusta.
Boreo myi elokuussa 2022 koko 90 % omistusosuutensa elektroniikan komponenttien jakeluliiketoiminnoistaan Venäjällä. Vuoden 2023 osalta kaikki luvut tässä osakatsauksessa koskevat jatkuvia toimintoja, jollei toisin mainittu. Tuloslaskelman osalta vertailukaudet on oikaistu jatkuville toiminnoille, kun taas rahavirtalaskelman tietoja ei ole oikaistu vertailukaudella ja ne sisältävät lopetetut toiminnot. 31.12.2022 tase ei enää sisällä lopetettuja toimintoja. Muilta osin tämän katsauksen laadintaperiaatteissa ei ole vertailukelpoisuuteen vaikuttavia muutoksia ja sen perustana olevat tilinpäätöksen luvut on tilintarkastettu. Suluissa olevat vertailuluvut viittaavat edellisen vuoden vastaavaan jaksoon, jollei toisin mainita.
Konsernin avainluvut
Avainluvut, jatkuvat toiminnot
milj. euroa | Q4 2023 | Q4 2022 | Muutos | Q1-Q4 2023 | Q1-Q4 2022 | Muutos |
Liikevaihto | 37,1 | 45,0 | -18 % | 161,3 | 160,4 | 1 % |
Operatiivinen liikevoitto | 2,1 | 2,2 | -6 % | 9,5 | 8,7 | 8 % |
suhteessa liikevaihtoon, % | 5,6 % | 4,9 % | - | 5,9 % | 5,4 % | - |
Liikevoitto | 1,2 | 1,7 | -26 % | 6,3 | 6,5 | -2 % |
Tulos ennen veroja | 0,3 | 1,1 | -72 % | 3,5 | 5,5 | -36 % |
Katsauskauden tulos, jatkuvat toiminnot | 0,3 | 0,9 | -67 % | 2,8 | 4,4 | -35 % |
Katsauskauden tulos, lopetetut toiminnot | 0,0 | 0,5 | - | 0,0 | -4,7 | - |
Liiketoiminnan nettorahavirta*** | 2,1 | 3,7 | -41 % | 11,6 | 4,1 | 186 % |
Kassakonversio, %*** | 73 % | 171 % | - | 129 % | 51 % | - |
Omavaraisuusaste, % | 36,2 % | 35,4 % | - | 36,2 % | 35,4 % | - |
Nettovelka | 36,0 | 30,9 | 16 % | 36,0 | 30,9 | 16 % |
Nettovelan suhde edeltävän 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen* | 2,5 | 2,2 | - | 2,5 | 2,2 | - |
Sijoitetun pääoman tuotto (ROCE %), R12 | 11,0 % | 10,4 % | - | 11,0 % | 10,4 % | - |
Käyttöpääoman tuotto (ROTWC %), R12 | 30,3 % | 26,7 % | - | 30,3% | 26,7 % | - |
Oman pääoman tuotto (ROE %), R12 | 6,7 % | 12,1 % | - | 6,7 % | 12,1 % | - |
Henkilöstö kauden lopussa | 341 | 327 | 4 % | 341 | 327 | 4 % |
Operatiivinen osakekohtainen tulos, euroa** | 0,25 | 0,32 | -22 % | 1,40 | 1,82 | -23 % |
Osakekohtainen tulos, euroa** | 0,00 | 0,16 | -100 % | 0,47 | 1,12 | -58 % |
Osakekohtainen tulos, lopetetut toiminnot | 0,00 | 0,18 | - | 0,00 | -1,56 | - |
Osakekohtainen liiketoiminnan nettorahavirta, euroa*** | 0,85 | 1,37 | -38 % | 4,40 | 1,54 | 186 % |
*Laskettu rahoittajien kanssa vahvistettujen laskentaperiaatteiden mukaisesti. Tunnusluvun laskentakaava on esitetty myöhemmin tässä raportissa.
**Q1 2022 alkaen osakekohtaisten tulosten laskennassa huomioitu omaan pääomaan kirjattavan hybrdilainan koron vaikutus verovaikutuksella oikaistuna. Q4 2023 tämä nettovaikutus oli 0,12 euroa/osake, Q1-Q4 2023 nettovaikutus oli 0,48 euroa/osake, Q4 2022 nettovaikutus oli 0,12 euroa/osake ja Q1-Q4 2022 0,44 euroa/osake.
***Vertailukausien rahavirta sisältää lopetetut toiminnot. Tunnusluvun laskentakaava on esitetty myöhemmin tässä raportissa.
Q4/2023 - Toimitusjohtaja Kari Nerg:
Vuosi 2023: Maltillinen kannattavuus ja vahva kassavirta haastavissa markkinaolosuhteissa
Vuonna 2023 jatkoimme yhtiöportfoliomme laadun parantamista ja Boreon pitkän aikavälin arvonluontipelikirjan kehittämistä. Konserniin vuoden aikana hankitut kolme uutta yhtiötä (Filterit, Lamox ja Delfin Technologies) ovat malliesimerkkejä tavoitteestamme ja kyvystämme hankkia yrityksiä, joilla on hyvät edellytykset luoda kestävää pitkän aikavälin tuloskasvua ja korkeaa pääoman tuottoa. Arvonluontipelikirjamme Boreo Bookin version 1.0 lanseeraus oli tärkeä saavuttamamme virstanpylväs, jonka avulla jatkoimme toimintatapojemme – the Boreo Way – keskeisimpien periaatteiden juurruttamista organisaatioomme. Tämä oli jatkumoa edellisinä vuosina toteutetulle toimintamallimme järjestelmälliselle kehittämiselle ja vuonna 2022 toteutetuille toimenpiteille (Boreo-kellon, Game Plan -konseptin ja tulos & tuotto -mittareiden käyttöönotto). Kehitimme vuoden aikana myös konsernin lähestymistavan vastuullisuusasioihin, sen painopistealueet sekä mittarit, mikä oli merkittävä askel yhtiöidemme kehityksen tukemisessa.
Taloudellisesti vuosi oli haastava johtuen pääosin keväästä 2023 alkaen heikentyneestä markkinaympäris-töstä. Konsernin liikevaihto kasvoi vain 1 % 161 milj. euroon orgaanisen liikevaihdon laskiessa 12 milj. euroa. Vuosina 2022 ja 2023 toteutetut yritysostot puolestaan kasvattivat liikevaihtoa 14 milj. eurolla. Puolustimme operatiivista liiketulosta luopumalla matalakatteisesta SANY-liiketoiminnasta Suomessa ja Ruotsissa, keskittymällä myyntikatteiden parantamiseen ja vähentämällä kiinteitä kustannuksia. Konsernin operatiivinen liikevoitto kasvoi 8 % ja oli 9,5 milj. euroa. Operatiivinen liikevoittomarginaali parani 5,4 prosentista 5,9 prosenttiin. Kannattavuuden parantamisen lisäksi onnistuimme hyvin käyttöpääomien vapauttamisessa kassavirran tuottamisessa. Liiketoiminnan nettorahavirta nousi 4,1 milj. eurosta 11,6 milj. euroon ja operatiivinen kassakonversio oli 129 %. Tuloksen hienoisen kasvun ja vahvan kassavirran ansiosta sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) parani 10,4 prosentista 11 prosenttiin. Käyttöpääoman tuotto (ROTWC) nousi 26,7 prosentista 30,3 prosenttiin. Lähihistorian mukaisesti Boreon taloudellinen asema pysyi vakaana; nettovelka oli 36 milj. euroa ja nettovelka suhteessa 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen oli 2,5 (2,4 Q323).
Ilman Suomen ja Ruotsin SANY-liiketoimintoja, joista irtauduimme vuoden 2023 ensimmäisellä vuosipuoliskolla, konsernin käyttöpääoman tuotto oli 32,3 % ja sijoitetun pääoman tuotto 11,3 %.
Q4 2023: Haastava päätös vuodelle 2023 & vähintään miljoonan euron kustannusoptimointitoimet toteutettu
Vuoden 2023 viimeinen kvartaali oli operatiivisesti haastava ja liikevaihto laski 45 milj. eurosta 37 milj. euroon. Heikot markkinaolosuhteet vaikuttivat erityisesti elektroniikan komponenttien jakeluun sekä rakentamiseen liittyviin liiketoimintoihimme. Kuten koko vuonna, puolustimme myös vuoden viimeisellä kvartaalilla menestyksekkäästi myyntikatteita ja liiketulosta, ja operatiivinen liikevoittomarginaali nousi 4,9 prosentista 5,6 prosenttiin. Kvartaalin liiketoiminnan nettorahavirta oli hyvällä 2,1 milj. euron tasolla ja operatiivinen kassakonversio oli 73 %.
Odotamme markkinatilanteen pysyvän haastavana vuoden 2024 alkupuoliskolla, ja vuoden 2023 kolmannella kvartaalilla antamamme tiedon mukaisesti lyhyen aikavälin prioriteettimme ovat kannattavuuden varmistamisessa, kassavirran tuottamisessa ja konsernin taloudellisen aseman vahvistamisessa. Konsernin tuloskunnon ja taloudellisen tilanteen tukemiseksi olemme toteuttaneet vuoden 2023 jälkipuoliskolla ja vuoden 2024 alussa kustannusoptimointitoimet, joiden tavoitteena on vähintään miljoonan euron kiinteiden kustannusten nettosäästöt vuositasolla. Toimenpiteisiin kuuluu kustannusten vähentäminen niin Boreon pääkonttorissa, liiketoiminta-alueissa kuin yhtiöissäkin. Toimien vaikutuksen odotetaan näkyvän vuoden 2024 toiselta vuosipuoliskolta alkaen.
Strateginen arviointi – pelikirjan päivitys tuloskasvun ja tuoton parantamiseksi
Jatkumona systemaattiselle operatiivisen toimintamallin kehittämiselle, toteutimme viimeisten vuosineljännesten aikana konserniyhtiöidemme strategisen tarkastelun. Tarkastelun painopiste oli yhtiöidemme kyvyssä luoda pitkän aikavälin kestävää tuloskasvua ja käyttöpääoman tuottoa (ROTWC), joka ylittää 50 %:n. Liiketoimintojemme pääomakeveyden vuoksi käyttöpääoman tuotto edistää suuresti konsernitason tuottoa (ROCE). Tämän vuoksi ROTWC on meille keskeinen mittari, jonka avulla ohjaamme yhtiöitämme, insentivoimme avainhenkilöitämme ja jonka osalta olemme vuonna 2023 asettaneet konsernilaajuisesti keskipitkän ja pitkän aikavälin vähimmäistavoitetason.
Arvioinnin seurauksena tiedotimme tänään nykyisten pitkän aikavälin strategisten tavoitteidemme säilymisestä ennallaan. Päivityksenä omistus- ja pääoman allokointifilosofiaamme aiomme saavuttaa tuloskasvutavoitteemme ja vähintään 15 %:n sijoitetun pääoman tuoton seuraavan pelikirjan avulla:
- Hankimme erinomaisia yrittäjämäisiä yhtiöitä, joilla on kyky tuottaa kestävää tuloskasvua, vahvaa kassavirtaa ja korkeaa pääoman tuottoa,
- Investoimme niiden yhtiöidemme kasvuun, jotka jo ylittävät 50 % ROTWC-tavoitteemme ja joilla on kyky kasvaa houkuttelevalla tuottoprofiililla, ja
- Toteutamme lyhyen ja keskipitkän aikavälin muutos- ja uudelleenjärjestelyhankkeita yhtiöissä, jotka alittavat 50 %:n käyttöpääoman tuoton.
Mikäli yhtiöt eivät osoita kykyään saavuttaa tavoitteita vuosiin 2026–2027 mennessä, olemme valmiita harkitsemaan rakenteellisia toimenpiteitä kyseisille yhtiöille.
Tänään kommunikoimamme päivitys omistamisen filosofiaamme ja strategiaamme ohjata konsernia kohti pitkän aikavälin tavoitteitamme on tärkeä tarkennus ajatteluumme vastuullisesta pitkän aikavälin omistamisesta ja pääoman allokoinnin prioriteeteista. Pidämme korkeita kannattavuuksia ja pääoman tuottoja välttämättöminä rakentaessamme hajautetusti toimivaa yrittäjämäisten yhtiöiden omistajaa. Olemme sitoutuneita tekemään määrätietoista työtä yhtiön laadun parantamiseksi. Suuri osa yhtiöistämme ylittää jo omistamiselle asettamamme kriteerit ja voimme parantaa konsernin tuottoja merkittävästi toteuttamalla määrätietoisesti toimenpiteitä yhtiöissä, jotka alittavat tavoitetasomme. Olemme luottavaisia sekä liiketoimintamallimme arvonluontipotentiaaliin että ja kykyymme kehittää yhtiötä kohti tavoitteitamme haastavammassakin markkinaympäristössä.
Boreo Oyj:n taloudellisen raportoinnin aikataulu vuonna 2024:
Tilinpäätöstiedote vuodelta 2023: 29.2.2024 klo 09.00. Tilinpäätöstiedote on saatavilla yhtiön kotisivuilla julkistamisen jälkeen osoitteessa: www.boreo.com/investors.
Webcast-lähetys, jossa yhtiön toimitusjohtaja Kari Nerg ja talous- ja rahoitusjohtaja Aku Rumpunen esittelevät tilinpäätöstiedotetta, järjestetään tänään 29.2.2024 klo 11.00. Tilaisuus on englanninkielinen ja kysymyksiä voi esittää esityksen jälkeen. Esitysmateriaali on saatavilla ennen lähetyksen alkua Boreon kotisivuilla osoitteessa: www.boreo.com/investors.
Webcast-lähetystä voi seurata osoitteessa: https://boreo.videosync.fi/2023-q4-results.
Tilaisuus nauhoitetaan ja tallenne on tilaisuuden jälkeen katsottavissa osoitteessa: www.boreo.com/investors.
Osavuosikatsaus 1-3/2024: 30.4.2024
Puolivuosikatsaus 1-6/2024: 7.8.2024
Osavuosikatsaus 1-9/2024: 31.10.2024
Toimintakertomus ja tilinpäätös 1.1-31.12.2023 julkaistaan viikolla 10.
Vantaalla 29.2.2024
BOREO OYJ
Hallitus
Lisätietoja:
Kari Nerg
Toimitusjohtaja
puh +358 44 341 8514
Aku Rumpunen
Talous- ja rahoitusjohtaja
puh +358 40 556 3546
Jakelu:
Nasdaq Helsinki Oy
Finanssivalvonta
Keskeiset tiedotusvälineet
www.boreo.com
Boreo lyhyesti:
Boreo on Helsingin pörssissä listattu yhtiö, joka luo arvoa omistamalla, hankkimalla ja kehittämällä pieniä ja keskisuuria yhtiöitä pitkällä aikavälillä. Boreon liiketoiminnot on organisoitu kahteen liiketoiminta-alueeseen: Elektroniikka ja Tekninen kauppa.
Boreon ensisijainen tavoite on kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu. Yhtiön liiketoimintamallina on kannattavien ja korkeaa pääoman tuottoa tekevien yrittäjämäisten yhtiöiden hankinta ja pitkäaikainen omistaminen. Yhtiön liiketoimintamallin keskiössä on sen yhtiöiden kassavirtojen uudelleensijoittaminen korkeilla odotetuilla pääoman tuottotasoilla konserniyhtiöihin tai yritysostoihin. Boreo toimii hajautetussa organisaatiomallissa, jossa korostetaan paikallista vastuuta ja yrittäjämäistä toimintatapaa. Konsernin yhtiöiden kestävä pitkän aikavälin tuloskasvu varmistetaan yhtiöiden ja niiden henkilöstön tukemisella ja kouluttamisella.
Konsernin liikevaihto vuonna 2023 oli 161 miljoonaa euroa ja se työllistää yli 300 henkilöä seitsemässä maassa. Yhtiön pääkonttori sijaitsee Vantaalla.